作者 | 袁祎蔓

2020年9月15日，悦康药业科创板IPO成功过会。据了解，悦康药业产品覆盖心脑血管、消化系统、抗感染、内分泌以及抗肿瘤等12个用药领域，其中多个领域的产品销售额在市场中名列前茅，带动其营收和净利均表现亮眼。

此外，公司ROE近三年都远超20%，作为投资者量化选股的重要指标，ROE是企业盈利能力的重要体现，公司凭借其优异的业绩表现，有望在二级市场上获得更多关注。未来，凭借着丰富的技术和在研产品储备，其有望进一步巩固细分领域的龙头地位。

多款产品市场份额排名前三甲

2020年三季度预计盈利大增

悦康药业成立于2001年，主营业务涵盖药品研发、制造、流通销售全产业链条，主要产品为银杏叶提取物注射液、天麻素注射液、注射用兰索拉唑、奥美拉唑肠溶胶囊、盐酸二甲双胍缓释片、注射用头孢呋辛钠、注射用头孢曲松钠等。公司主营业务收入主要集中在心脑血管药物、消化系统药物、糖尿病用药以及抗感染药物等细分领域。

据南方医药经济研究所关于城市公立医院、城市社区医院、县级公立医院以及乡镇卫生院等终端市场数据统计，悦康药业主要产品银杏叶提取物注射液、二甲双胍制剂、注射用兰索拉唑、奥美拉唑口服制剂等2019年度均在相关市场排名前三，其中，其首仿产品心脑血管药物银杏叶提取物注射液 2014年到2019年在全国银杏叶提取物制剂市场销售额年复合增长率高达51.25%，2019年在我国银杏叶提取物制剂市场中销售金额更是排名第一，市场占有率高达52.31%，占据“半壁江山”，实现了进口替代。另外，其在产的二甲双胍制剂2019年度在全国二甲双胍制剂市场中销售金额排名第二，在产的奥美拉唑口服制剂、注射用兰索拉唑，以及天麻素注射液2019年度在全国各自领域的市场中销售金额均排名第三。

不仅如此，悦康药业独家代理的明可欣市场地位也十分领先，据南方医药经济研究所关于城市公立医院、城市社区医院、县级公医院以及乡镇卫生院等终端市场数据统计，2019年明可欣销售额在全国注射用头孢呋辛钠市场中销售金额排名第一，市场占有率高达30.00%。

基于主要产品的市场领先地位，据招股说明书披露，悦康药业业绩持续增长，2017年到2019年营收分别达到了27亿元、39.83亿元、42.88亿元，归母净利润分别达到了1.62亿元、2.68亿元、2.85亿元，呈现快速增长之势。而且，值得一提的是，在疫情影响下， 2020年1-9月公司预计营业收入仍将达26.91亿元至28.33亿元，归属于母公司股东的净利润将达2.33亿元至2.59亿元，同比上升27%至41%，体现了优异的成长性。

研发投入三年超3.5亿

在研项目储备丰富

众所周知，医药领域研发投入巨大，悦康药业也不例外，为了持续取得行业竞争优势，据招股说明书显示，悦康药业研发投入近三年分别达0.89亿元、1.14亿元、1.48亿元，增长态势明显，累计投入金额超过了3.5亿元。而凭借着在领先的技术实力，据招股说明书披露，截至目前，悦康医药已累计承担国家重大新药创制、省级战略性新兴产业专项等省部级项目20项，其中，其承担的“银杏叶提取物注射液新适应症临床前研究”“聚丙烯酸酯共聚物水分散体关键技术开发及应用”“注射用羟基红花黄色素A的研发”“化药1.1类枸橼酸爱地那非的开发”以及“抗肝炎病毒中药5类新药肝能滴丸的III期临床研究”等项目先后被纳入国家卫生健康委员会“重大新药创制”科技重大专项，硫酸氢乌莫司他I-II期临床研究则纳入了北京市科委重大新药研发项目。

基于此，据了解，近年来悦康药业不断在心脑血管、生殖系统、糖尿病、消化系统、抗肿瘤等领域进行重点布局，并实施了“研发一代、储备一代、转化一代”的研发策略，当前，其在研产品可谓十分丰富，招股说明书显示，截至目前，其在研项目达39项，其中2个已进入申报上市阶段，16项已进入临床试验阶段，21项处于药学研究阶段，有力地保障了新产品的持续推出和良性迭代，为公司持续创造价值夯实了基础。

对于未来的发展，悦康药业表示，公司将继续坚持以创新为驱动，以产品为主导，不断聚焦消化系统、心脑血管、糖尿病、抗感染、生殖系统以及抗肿瘤等重大疾病领域，践行国家创新及高质量发展战略。