3月4日晚间，永泰能源（600157.SH）发布《关于公开挂牌转让公司所属陕西亿华矿业开发有限公司70%股权的公告》，同意所属全资公司郑州裕中能源有限责任公司（简称“裕中能源”）以公开挂牌转让方式出售所持有的陕西亿华矿业开发有限公司（以下简称“亿华矿业”）70%股权，挂牌转让底价为70%股权对应的净资产评估价值754,259.25万元。

公告显示，本次交易是为了加快推进公司资产处置进度，尽快变现部分资产，回收资金主要用于偿还公司债务，以化解公司债务问题。

永泰能源是A股最大的民营综合能源上市企业，主营业务包括电力、煤炭，石化业务已于2019年10月投产试运行，公司资产规模已超过千亿元。永泰能源2017年度第四期短期融资券未能于2018年7月5日按期兑付，构成实质性违约，并触发了公司在银行间市场存续的其他债券交叉违约，随即陷入债务困难。

自债务困难发生以来，永泰能源积极采取有效措施，保持了生产经营稳定、管理团队及员工队伍稳定、经营现金流稳定、金融债务关系稳定，没有任何管理人员离职，没有辞退过员工。与此同时，永泰能源的债务问题，在债委会及各级政府、监管部门的统一指导和支持下，也在持续有序推进。

公开资料显示，2019年7月19日，债委会主席团成员一致通过永泰能源债务重组初步方案。之后，债委会主席团、公司及公司主要债权人三方进行了多轮沟通，就永泰能源债务重组方案进行了深入讨论，重点研究永泰能源通过协议重组、司法重整等方式化解债务危机的可行性。经过多轮磋商，各方一致同意按照市场化、法治化原则，通过实施债转股、债权延期、降低企业财务成本等措施帮助企业降杠杆，结合非核心资产处置变现，调整企业资产负债率至合理水平。2019年12月30日，债委会结合前期各方意见，对永泰能源债务重组方案进行了完善。公司和债委会正在就最新方案与债权人进行沟通。

为加快债务问题的处置，公司于2018年7月中旬立即制定了238亿元的资产出售计划，通过出售部分资产，积极瘦身，增加投资性净现金流，全力筹措偿债资金。公开资料显示，目前公司已完成珠海东方金桥一期与二期基金基金份额、华能延安电厂49%股权、张家港青草巷吉君能源有限公司65%股权、江苏永泰华兴新能源有限公司100%股权、江苏吉意新能源有限公司100%股权、江苏吉新电力有限公司60%股权等资产的出售，回笼资金已全部用于偿还公司债务和补充经营所需资金。后续公司将继续强化资产处置力度，推进债务问题化解。

我们发现，以上已完成处置的资产主要是基金和电力新能源资产，金额和影响较小，而此次拟挂牌转让的亿华矿业70%股权属于煤矿。亿华矿业主要资产为所拥有的陕西省靖边县海则滩煤矿，已签订采矿权出让合同，正在办理项目建设核准手续，尚未开始生产经营。亿华矿业于2019年1月11日收到陕西省自然资源厅下发的《关于划定海则滩煤矿矿区范围的批复》（陕自然资矿采划[2018]6号），确定海则滩煤矿矿区范围由20个拐点圈定，矿区面积约200.1807平方公里，开采矿种为煤，开采标高705米至475米，规划生产能力为600万吨/年。

海则滩煤矿位于国家发改委2017年3月已批复的榆横矿区南区，处于国家重点支持建设的陕北大型煤炭基地，具有建设的区位优势，还属于煤电联营项目，符合国家优先核准政策。业内人士认为亿华矿业所属的海则滩煤矿属于优质矿权。

评估报告显示，亿华矿业总资产账面价值为153,244.45万元，评估价值为1,081,142.71万元，增值额为927,898.26万元，增值率为605.50%；总负债账面价值为3,629.51万元，评估价值为3,629.51万元，无增减值；净资产账面价值为149,614.95万元，评估价值为1,077,513.21万元，增值额为927,898.26万元，增值率为620.19%。评估增值幅度较大的资产主要为亿华矿业拥有的陕西省靖边县海则滩煤矿探矿权，其账面价值为30,420.15万元（为目标公司取得该探矿权的原始投资成本），评估价值为975,321.90万元，增值率为3,106.17%。

在加快推进公司债务处置的同时，公司主营业务也保持了良性发展，展示了充足的内生动力。根据公司1月发布的业绩预告，预计2019年度净利润实现1.4亿元-1.7亿元，同比增长112.38%-157.89%；扣除非经常性损益净利同比增加6.77亿元-7.07亿元，同比增长109.13%-113.97%，2019年业绩实现翻倍。值得关注的是，公司2019年前3季度实现经营净现金流约37.45亿元，经营活动现金流继续保持稳定良好。

业内人士表示，永泰能源旗下资产质量优质，煤炭、电力等核心业务生产运营稳定，经营活动净现金流稳定良好，债务重组方案已得到绝大多数债权人认可，此次挂牌转让亿华矿业股权将有利于加快债务重组方案落地，助推永泰能源加速化解债务问题。