2020年上半年的疫情使得不少行业陷入停滞，地产行业同样面临着不小的挑战。根据克而瑞地产研究数据，2020年上半年，近半数地产企业的累计销售金额低于去年同期，而值得关注的是，招商蛇口不仅强势跻身TOP10，其复苏力度大幅超过行业整体，稳居前列。作为少数业绩同比实现逆势较高增长的企业之一，招商蛇口显示出强劲的韧性。

与此同时，招商蛇口凭借稳健的发展模式、卓越的服务水平，获得业内、媒体及资本市场的广泛认可，成功入选2020福布斯全球2000强企业；并荣获“2020沪深上市房地产公司综合实力TOP10”以及财富创造能力、财务稳健性、投资价值TOP10等一系列荣誉，成为行业内“持续生长”的范本，显示出持续发展的动能与价值。

     而就在近日，招商蛇口公布公司6月销售数据，公司实现签约金额325.7亿元，同比+15.1%；实现签约面积161.5万平方米，同比+8.9%。针对这一份优异成绩单，华创证券在报告中预计：公司2020年销售仍将保持稳定增长。同时报告指出：公司坐拥一二线优质土储，尤其粤港澳大湾区资源储备含金量极高；具备“市场化+非市场化”强大拿地优势。公司作为大湾区核心标的，资产价值将进一步提升。

招商蛇口业绩背后的“因”

上半年靓丽的销售数据是“果”，而“果”背后的“因”则是招商蛇口正改变保守的印象，开始着力培育“稳健同时兼备积极进取”的锐气。招商蛇口董事总经理蒋铁峰曾公开表示，2020年公司将从绩效考核、组织架构和投资结果等方面入手，强化业绩。推进薪酬激励体系改革，以绩效为导向，建立差异化薪酬分配机制，强调工资、奖金和绩效高度挂钩。

据公开资料显示，招商蛇口此前已经将全国5大区域深化细分为 9 大区域，在增加收入、 加速周转、降低成本等维度提出了485条举措，精细化改革，强化业务与城市布局的适配，助力业绩提升。

“以业绩论英雄”在招商蛇口内部已经形成共识，年轻化的内部改革正有序铺开。新成立的资管中心优化提升存量的运营资产，“增量、存量”两手抓，进而谋求“质量、效益、规模”均衡发展，路线清晰务实。这也正是保证上半年业绩背后的“因”。

土地储备奠定未来增长基础
    土地储备是房企实力的体现，同时也是房企未来增长的来源。据观点地产统计，今年上半年，招商蛇口在公开市场共拿下33宗地块，总拿地金额达到472.16亿，主要分布于深圳、上海、成都、武汉等头部城市，其中位于上海大虹桥拓展区的青浦徐泾项目，则承接相邻而热卖清盘的招商虹桥公馆，将成为招商蛇口深耕城市板块的又一标杆。

此前招商蛇口董事总经理蒋铁峰就表示，2020年拿地力度会超往年。资料显示，2019年招商蛇口通过公开市场获取79个项目，拿地金额为976亿元。以此分析，今年招商蛇口的拿地金额或将超过千亿元。招商蛇口相关负责人介绍，坚持聚焦核心城市群的战略，稳中有进，依然是2020年拿地的核心思路，以底价获取热点城市、热点地段的优质地块，在土地市场持续高热的背景下实属难得。

土地储备数量重要，位置更重要。招商蛇口2019年年报显示，公司土储分布于70个城市，其中位于一线城市土储占比21%，二线城市占比为54%，一二线城市总占比75%，这意味着招商蛇口土地资源大部分位于强势的一二线城市；与此同时，公司三四线城市的土储备也大都是位于如工业重镇徐州、湛江等强三线城市。一二线城市土储占比75%这样的优质储备结构在TOP10房企里也凤毛麟角。

在公司所有土地储备中，前海区域举足轻重，公司是名副其实的“前海龙头”。目前，招商蛇口已经完成前海土地整备，拥有前海区域土储455.84万平方米，尚有428.84万平方米未开工，根据华创证券研报测算，这未来将给招商蛇口带来约3000亿元的并表销售金额。

招商蛇口的独特优势还在于，依托招商局集团庞大的业务协同效应，拥有其他房企没有的获取土地路径。同时，再次融资成本方面，据克尔瑞统计，房企平均融资成本为7.47%，而招商蛇口融资成本仅为4.92%，远低于行业平均线。

优质的土地储备策略，拿地意愿及能力持续加大，依托以“中国领先的城市和园区综合开发运营服务商”为战略定位，推进“前港-中区-后城”综合发展模式，而这一模式实践多年，已经收获以“前港”切入城市土地成片区开发的众多成功经验。

免税属性或被市场重新认识

2020年上半年“免税”成为A股市场上最大热点之一，今年刚刚公告拿到免税牌照的王府井，今年最高涨幅超过5倍，其他多家公告申请免税牌照的上市公司股价也大多翻倍。其实早于2019年1月，招商蛇口旗下深圳迅隆船务有限公司就与深圳免税集团进行了战略合作。

7月9日，招商蛇口在互动平台表示，免税业务是邮轮产业重要的特色配套业务，通过与深圳本地免税运营商深圳免税集团合作，公司已初步进入了免税消费领域，未来公司将继续以打造创新型“邮轮+免税”产业模式为目标，积极拓展各类免税业务。公司2019年年报披露，公司港口免税业务稳步推进，客船免税店投入运营，实现了当年立项、报批、开业并盈利。

招商蛇口始终致力于成为“美好生活承载者”，截至2019年12月底，招商蛇口总资产规模6177亿元，业务覆盖全球110个城市和地区，开发精品项目近500个，服务千万客户。展望未来，公司将全面践行综合发展理念，砥砺前行。