300748  金力永磁

研究日期：2022年5月26日

最新评级：买入

首次关注原因：公司是高性能钕铁硼磁材龙头，产品广泛运用于风力发电、新能源汽车、节能变频空调等领域，并与各领域国内外龙头企业建立了长期稳定合作关系，2021 年公司实现总营业收入40.8亿元，同比增长68.78%；归母净利4.53 亿元，同比增长85.32%，ROE等核心财务指标也处于行业领先水平。钕铁硼磁材性能优异，下游应用广泛且需求高速增长，目前国内企业多聚焦于某个或某几个领域，尚未出现垄断巨头，但近年来各企业纷纷加快产能布局，新能源汽车领域成为了重点争夺对象。此外预计2022年稀土供需紧平衡状态仍将持续，价格或继续高位盘整，但受政策等因素影响，稀土价格走势或回归理性，磁材盈利边际改善预期增强。我们预计，公司2022年~2024 年每股收益分别为0.90元、1.23元和1.53元。

东方证券近一月内对有色金属行业的点评及看好的公司情况 ：据央行数据，4月社会融资规模增量为9102亿元，前值4.65万亿元人民币，比上年同期少9468亿元。5月15日，中国人民银行将个人首套住房商贷利率下限调减20个基点，各地在此基础上“因城施策”，自主确定房贷利率加点下限。钢：国家发改委核对粗钢产量基数，2022年将继续压减；新能源金属：4月我国新能源汽车产量环比下降33.86%，同比上升44.33%；工业金属：欧盟计划征收碳关税，我国铝材出口优势或将削弱；金：美国高通胀率引发加息加速的担忧，金价加速下行。因此，钢：普钢方面，建议一方面关注吨钢碳排放强度、吨能耗较低的上市公司， 中信特钢 (000708，买入)、 方大特钢 (600507，未评级)、 华菱钢铁 (000932，买入)。另一方面关注PB较低的上市公司，如 马钢股份 (600808，未评级)、 新钢股份 (600782，未评级)、 鞍钢股份 (000898，未评级)、 太钢不锈 (000825，未评级)；特钢方面，建议关注新能源核电特材供应企业，如 久立特材 (002318，买入);新能源金属：建议关注 赣锋锂业 (002460，未评级)、 永兴材料 (002756，买入)、 盐湖股份 (000792，未评级)等锂资源丰富的企业;铜：建议关注铜金矿端均扩张的 紫金矿业 (601899，买入),及锂电铜箔生产企业 嘉元科技 (688388，未评级)、 诺德股份 (600110，未评级)等;铝：建议关注布局绿铝的 云铝股份 (000807，未评级)、 明泰铝业 (601677，买入)，及高端铝材企业 南山铝业 (600219，未评级);金：建议关注 山东黄金 (600547，未评级)、 盛达资源 (000603，未评级)等。