近期锂电主要围绕新技术新工艺方向展开的，比如钒电池、钠电池以及铁铬液流电池。主线的每轮行情后期都是“做预期”和“补涨”，这轮锂电行情我想也进入后期了。目前“锰基三杰”：中钢天源、湘潭电化和红星发展，走的那叫个猛。但别忘了，去年年底~今年年初的时候，锂电链整体下跌，但红星发展（当时边学边做案例）为首的锰基和部分重组锂盐股却逆势拉升。在它们逆势走完之后，锂电就又稀里哗啦了。这次如果迭代之前的情形，那么大家要注意了，锂矿锂电链可能有点悬。

锂电第一轮技术迭代看的是能量密度，所以高钴；第二轮看中的是安全性，铁锂路径大兴。目前正极材料处于一轮新的技术迭代和升级周期， 超高镍、富锂锰基、磷酸锰铁锂、钠电池的产业化正在途中。降本增效是永恒的主题，正极材料是电池原材料中占比最大的，它是影响能量密度等关键性能的关键一环。正极技术迭代也比较快，比如低钴/无钴-->高镍化，因为很多海内外整车厂平台锚定高镍路线，并且新一代电池如4680大圆柱和麒麟电池的渗透，高镍三元正极进程会进一步加快。还有一个趋势就是单晶化，单晶中镍高电压安全性能明显优于高镍。因为单晶材料内部没有晶界的存在，在多次循环后几乎无粉碎现象出现，对于三元材料的循环稳定性提升明显，所以，单晶三元材料市占率稳步提升， 国内很多电池厂、车厂看好单晶中镍路线，当然这主要是用在中端车。

另外，铁锂路线上也在迭代升级，一些头部锂电正极厂在战略性布局锰基正极材料。比如磷酸锰铁锂或富锰正极材料，总之都准备打“锰”牌，但目前尚未商业化。锰基能量密度将比磷酸铁锂提高15%；磷酸锰铁锂与电压相当的锰酸锂相比，其质量能量密度也可以提高25%以上。锰铁锂作为铁锂电池的升级版，未来趋势是替代高端铁锂、部分中镍三元电池。目前锰基电池中，中期“双重动量”最强的是中钢天源和湘潭电化。磷酸锰铁锂的的锰基来源主要是四氧化三锰跟硫酸锰或者磷酸锰，按中钢天源的说法，主流的锰酸锂厂家开始用四锰替代二锰。但市场观点认为，四氧化三锰跟硫酸锰的原材料都是锰矿石，成本上硫酸锰<四氧化三锰<二氧化锰。从当前产能来看，中钢天源有5千吨电池级四氧化三锰；湘潭电化也规划了四氧化三锰产能，红星发展有3万吨硫酸锰产能。当然，除了产能和规划以及锰盐的营收占比情况，也要跟踪锰盐的价格动向，这个留到以后再研究。