什么方向不错 ——水务。

大家都知道我讲去年就长江电力、华能水电，今年1月至今反复讲的核电,中国核电、中国广核今天都是双历史新高和新高（非推荐）。

今天，再给大家补充一个方向，水务。

核心逻辑，提价+低利率+Q1全A收入利润微降，支持大环境继续选择绝对收益。水务、垃圾焚烧板块，终极形态可支撑14-16PE，当前优质标的多数在10.8x-12xPE，估值不贵，核心是可以看EPS+股息率两部分收益。

价格改革动因：

【1】合理价值回归：①水资源价值低估：我国水价负担率为发达国家的1/4，未体现其资源属性及稀缺程度；②成本逐年上行盈利承压，依赖国家补贴；③当前通胀环境利于提价。

【2】缓解财政压力和国企增值：部分供水价格与成本长期倒挂依赖补贴，污水财政负担率约50%，水务市场国企占主导地位。

【3】解决工商业交叉补贴：当前我国居民第一阶梯水价均值约2.1元/m³，非居民水价约3.2元/m³，价格改革趋于公平化。

今年走牛市的三大资产（美股、黄金、国债），都有对应方向的ETF和股票，就看您的认知，具体的大家看视频。

今天上涨主要集中在垄断寡头。有哪些寡头呢？国有银行（五大行）、核电、水电、高速公路、运营商、水务、国防军工等。都是引路人，基本面是清晰，估值的逻辑都是，以自由现金流（FCF）来衡量。国产替代（算力链）走势还行，但现在资金依然不敢格局。

指数中位线的下方，仓位5成以下。此时，依然要谨慎。投资策略上，要相信所见。

结论：指数中位线下方，仓位5成以下。利率是压制大类资产走势的重要原因。“利率之于投资就好比地心引力之于物体，利率越高，向下牵引的力量也就越大，这是因为投资的回报率与能从国债赚到的无风险利率直接相关联。

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