近日，《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》对外发布，统筹安排3000亿元左右超长期特别国债资金，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新。相较于7月之前政策，本次安排资金规模显著增加，超出市场预期。

从补贴领域来看，汽车制造业（包括乘用车、商用车等）、其他交通设备制造业（包括轮船）、电气机械（包括动力电池、家电等）三个行业显著受益。从政策具体内容来看，3000亿元资金聚焦在船舶、商用车、乘用车、农用机械、家电几个特定领域，且补贴力度显著提升，有望在下半年拉动一部分耐用品消费及交通、农业领域设备更新。

虽然国资委表示未来5年央企大规模设备更新改造总投资将超3万亿元，但考虑到央企一年固定资产投资总额（包括房地产）超过4万亿元（2023年数据），增量暂时并不显著。后续国企及央企的设备更新，更多仍将是以市场化的方式推进。

——摘自中信建投证券宏观经济研究报告

重磅定调

提振投资者信心

中共中央政治局7月30日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。会议肯定了上半年经济社会发展取得的成绩，也指出当前外部环境变化带来的不利影响增多，国内有效需求不足，经济运行出现分化，重点领域风险隐患仍然较多，新旧动能转换存在阵痛。对于不利影响，会议认为，这些是发展中、转型中的问题。要增强风险意识和底线思维，积极主动应对，保持战略定力，坚定发展信心。对于下半年的经济工作，会议强调，改革发展稳定任务很重。对于“改革、发展、稳定”三者之间的关系，会议强调，要以改革为动力促进稳增长、调结构、防风险，围绕推进中国式现代化进一步全面深化改革，加大宏观调控力度，深化创新驱动发展，深入挖掘内需潜力，不断增强新动能新优势，增强经营主体活力，稳定市场预期，增强社会信心。同时，会议还强调，要持续防范化解重点领域风险。要统筹防风险、强监管、促发展，提振投资者信心，提升资本市场内在稳定性。

证监会部署

六大工作重点

7月29日，中国证监会召开学习贯彻二十届三中全会精神暨年中工作会议，部署进一步全面深化资本市场改革以及下半年重点工作。“当前，我国资本市场已经到了向高质量发展加快转变的阶段。”证监会强调，突出强本强基、严监严管，通过进一步全面深化改革来破除体制机制障碍和结构性问题，加快建设安全、规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。谈及下一步改革，证监会提出了“四个以”，即以改革促稳定、以改革促发展、以改革强监管、以改革强队伍。同时，会议还部署了下半年六大重点工作任务。一是切实维护市场平稳运行。加强市场风险综合研判和应对，提高交易监管的针对性有效性，充分发挥各类经营主体的稳市功能，不断改进预期管理。二是更大力度服务实体经济回升向好。完善新股发行逆周期调节机制，用好债券、期货、区域性股权市场等多层次资本市场工具，稳妥有序推进资本市场制度型开放。三是推动股票发行注册制走深走实。完善细化相关制度安排，促进加快形成市场化定价、激励约束等机制，加强发行上市全链条监管，大力推进投资端改革。四是培育高质量上市公司。引导上市公司加大分红、回购等力度，督促提升公司治理水平，更好发挥并购重组的作用。五是着力防范化解私募基金、交易场所、债券违约、行业机构等重点领域风险。六是大力提升监管执法效能。坚持重拳治乱，加大力度防假打假，健全监管执法机制，强化科技赋能，严肃惩处重大违法个案。

美国联邦政府债务

35万亿美元

美国财政部网站7月29日发布的最新数据显示，美国联邦政府债务规模已突破35万亿美元大关。根据美国彼得·彼得森基金会的测算，将这些巨额债务分摊到美国民众身上，相当于每人负债近10.4万美元。美国联邦政府债务规模近年呈现加速膨胀趋势。2017年9月，美债规模突破20万亿美元。2022年2月，美债规模突破30万亿美元。2023年6月16日，联邦政府债务规模突破32万亿美元，达到这一数字的时间比新冠疫情前的预测提前了9年。彼得·彼得森基金会认为，从技术上看，美国联邦政府债务不断增长主要由人口老龄化、医疗成本上升和税收收入不足造成。

美联储

维持利率不变

美国联邦储备委员会7月31日结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间不变。美联储同时表示，如果抗击通货膨胀继续取得想要的进展，美联储可能会在2024年9月会议上宣布降息。由于通胀下降速度不如预期，美联储自2023年7月底以来一直将利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间，这是23年来最高水平。美联储决策机构联邦公开市场委员会当天在会议后发表的声明中说，通胀在过去一年有所缓解，但仍处于相对较高的水平。近几个月来，在实现2%通胀目标方面取得了“一些进一步进展”。而在6月会议的声明中，美联储的措辞是在抗击通胀方面取得“温和的进一步进展”。美联储主席鲍威尔在会后举行的新闻发布会上被问及9月降息是否是合理预期时表示，尚未做出任何决定，根据联邦公开市场委员会的整体看法，美国经济正逐渐接近降息的适当时机。鲍威尔表示，最近的通胀数据增强了美联储对抗通胀的信心。他表示，美联储在核心个人消费支出价格指数的商品、非住房服务和住房服务三个类别中都看到了进展。降息的时机正在临近。“如果得到我们所期望的数据，在9月会议上讨论降低政策利率的可能性是存在的。”芝加哥商品交易所美联储观察工具最新数据显示，截至7月31日下午，美联储在9月议息会议上降息25个基点的概率达90.5%。

日本央行

年内首次加息

7月31日，日本央行在货币政策会议上决定进一步加息，把作为政策利率的“无担保隔夜拆借利率”的诱导目标从0-0.1%左右上调至0.25%左右，市场预期维持不变。此举也是日本央行自2024年3月解除负利率政策以来的首次加息。对此，植田和男对媒体表示，上调政策利率的决定是基于经济和物价总体符合日本央行预测的假设。从可持续稳定地实现物价稳定目标的角度来看，调整货币宽松程度是适当的。此外，考虑到日本当前实际利率极低，他认为本次加息只是一次“小调整”，不认为这会对经济产生强有力的抑制。植田和男预计，在截至2027年3月的展望期后半段，消费者价格涨幅将保持在该行2%的目标附近。他表示，如果当前经济和价格前景能够实现，日本央行将继续加息，并调整宽松政策的力度。公布加息决议同日，日本央行还披露了未来两年将月度购债规模逐步减半的缩表计划。根据计划，日本央行将国债购买规模每个季度减少4000亿日元，到2026年一季度，月度购债规模将从2024年7月份的5.7万亿日元降至2.9万亿日元。  

3.5%

1-6月，全国规模以上工业企业实现利润总额35110.3亿元，同比增长3.5%（按可比口径计算）；6月，规模以上工业企业实现利润同比增长3.6%。国家统计局工业司统计师于卫宁表示，上半年，随着各项宏观政策落实落细，工业生产平稳较快增长，企业利润持续稳定恢复。

49.4%

7月，制造业采购经理指数（PMI）为49.4%，比上月略降0.1个百分点，制造业景气度基本稳定。从企业规模看，大型企业PMI为50.5%，比上月上升0.4个百分点；中、小型企业PMI分别为49.4%和46.7%，比上月下降0.4和0.7个百分点。

5198.76亿元

长江证券研报指出，主动权益基金在2024年二季度仍被加速赎回，二季度净赎回共计2401.76亿元，其中新基金发行232.62亿元，老基金净赎回2634.38亿元。而一季度时，基民净赎回2797亿元。这意味着，上半年基民净赎回5198.76亿元。

2.8%

银行业理财登记托管中心发布的报告显示，截至2024年6月末，银行理财市场存续规模为28.52万亿元，较年初增加6.43%，同比增加12.55%。投资收益方面，上半年理财产品平均收益率为2.80%，累计为投资者创造收益3413亿元，同比增长3.11%。