今天，沪深两市全天成交额合计4958.82亿元，较上一日缩量671.95亿元，创2020年5月25日以来新低。感觉变盘的时间应该快了。

这个成交额有点意思了，但感觉这应该还不是底，本质就是太弱了。怎么办呢，继续等新的拐点，在此之前尽量先选择休息或者多看少动的策略。

这段时间应该如何观察市场，依然寻找相对强势的领先股，最起码能够横住。等拐点到来的时候这些领先股才能够跑在前面，并且引领板块。

本期讲一个板块出版（高股息+政策预期）和板块位置低。

出版头部公司2024年PE处于10-12倍水平，估值较低，头部公司股息率经历盘整后达5%以上，拥有高股息率优势。

地方国企出版集团现金流充沛，每年丰厚经营现金流量净额持续流入（源自教材教辅出版和发行业务高壁垒和产品刚需）使得公司账上现金稳步向上，行业平均分红比例40-50%具有提升空间和能力。

出版公司在手教育资源优势明显，有望利用充沛资金、丰富内容、强大省内渠道控制力优势，突破智慧教育（教育数字化、AI+教育等）产品、研学业务、课后服务、老年业务落地，有望为业绩增长提供新增量。

结论：指数中位线下方，仓位5成以下。股票市场是一个挤满了不同演员、不同游戏嘉年华式游乐场。投机者和情绪投资者占据了主流，所以，短线基本上都是噪音。我们学会听懂市场主旋律跟随节奏，现在就是下一轮主升之前的宁静。

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