从7月以来，游资数板模式压过了量化短线模式，这以大众交通（0708出支点信号）、金龙汽车为标志，后续又有香雪制药和博士眼镜（边学边做案例）等，游资数板的题材情绪龙头和险资机构抱团的银行为王形成了一道“靓丽”的投资风景。这次，华为海思也完成了情绪穿越，一个打数板高度，一个做配合。前者深圳华强（0815出支点信号），走势上就是大众交通的迭代；后者世纪鼎利（边学边做案例）不吃独食，类似于金龙汽车，鼎利的回档也是标准的范式。模式和风格是有惯性的，遵循动量规律，近期短线题材奔着这个模式去，其实操作性是不比市场环境好的时候差的。做这种情绪驱动，要遵循板块广度和预期差原则，大的方向是围绕“新质生产力”范畴内做主题投资的，这套体系会在9月《交流会》跟大家分享。

大家都在等着杀指数，其实指数空间是比较有限的，周四的直播中我跟大家演示了：上证指数这波的极限在2780，目前正处于BVEGAS生命隧道的二次测试中，迭代的就是2018年四季度的走势；但从磨底的形式看，更类似于2013年下半年~2014年初的格局（如下图所示）。

当前的存量都不是一般的嫩韭了，都是久经沙场沉淀下来见多识广的老油条了，大家看到这波基金赎回潮其实心理都有数：中长期大底已然不远了；未来的瓶颈也很直接，那就是增量从哪来。先看一个数据：2024Q1跨境资本净流出的主要驱动因素是内资流出1121亿美元。我想，随着对岸降息在9月开启，宏观环境改善或令跨境资本净流出的态势改观，甚至重新转为净流入也是常理内的。另外，随着红利价值风格的泡沫化，不管是主动还是被动式抱团的那些漂移资金会回归成长风格，所以红利大盘即使补跌，这并不会对指数构成太大冲击，相反，会改善市场生态，赚钱效应会提升，机会的广度上来总比一九分化要好吧。

市场情绪方面，市场广度会告诉你答案，每次击穿下限必然（90%以上概率）触发反弹或反转信号，屡试不爽。周五，盘中一度触发了这个信号，结果收盘又站上了下限。定量看，这波的情绪拐点基本出来了，当然了，如果下周初能收盘击穿下限，那么信号的可靠度更好。

关于风格切换，这个需要过程的，至少低波红利（高股息）缩圈已经很严重了，只有银行这些高位扛着，6大行市值>创业板了，这显然不合理的。不合理的问题倒不是大问题，大问题是如果人家定向爆破你，那你再护盘那成本可就大了去了。现在更腻歪的是3年前高位抱团的一些封基面临巨大的赎回压力，高位接盘+抱团，把整个公募生态都搞烂了。好在是，当前大家都认知到机构净赎回的问题了，所以这个风险也基本上已在走势上定价了。

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