2025年以来，指数开启回调整理模式，不过，即便如此，不少公司则在逆市反弹，开启“主升浪”甚至创新高，并被资金“越跌越买” （具体名单可见文内表1） 。从被加仓的名单来看，主要涉及当前炙手可热的科技赛道，包含AI、人形机器人、数据中心等。 

指数调整后

再配置窗口期临近

近期，市场指数出现了一定调整，在有人看到压力的同时，另有人看到的则是新一轮的机会，比如近期多家外资纷纷发声，表示看多A股。与此同时，虽然指数承压，但有多个概念、板块仍在反复上涨，创造赢利机会。

2025年初，市场指数出现了一定调整，2025年1月以来（截至1月10日，下同），上证指数、深证指数均下跌超5%，创业板指数下跌超7%。不过，1月13日，上述指数均出现企稳迹象。 

与此同时，成交量处于相对缩量状态，显示多空力量趋于一种相对平衡状态。统计显示，1月以来，市场成交额多维持在1万亿元~1.4万亿元之间，期间日均成交额为1.2万亿元，相较于2024年12月1.6万亿元的日均成交额缩减了25%。 

而不少概念、板块仍在反复上涨，如人形机器人，2025年以来逆市上涨了3%，1月7日~1月10日期间则累计上涨了11%。1月13日盘中进一步冲高至3%。 

从个股表现来看，有批量个股也在2025年以来开启了逆市反弹模式。 统计显示，130余只个股涨幅超过10%，包括美邦股份（1月2日~1月13日连续收出8个涨停）、星图测控、康盛股份、九菱科技、骏创科技等多只标的则均累计上涨了超过30%。 

在此背景下，多家外资机构均对后市表达出乐观看法。如据高盛策略师预计，MSCI中国指数（跟踪中国概念股票表现的指数）和沪深300指数到2025年底将上涨20%左右。高盛建议，超配中国A股和离岸中资股，认为风险/回报较好。 

摩根大通指出，尽管中国股票在短期内可能因美国政策、美元强势和地缘政治紧张等因素继续承压，但预计在1月底前后，市场有望迎来逆转。 

另据野村东方国际1月12日发布的A股市场周报指出，再配置窗口期临近。 

杠杆资金逆市加码

多股处在“主升浪”

2025年以来，作为杠杆资金的融资盘，对不少标的股则在逆向加码。

1月以来，融资盘整体为净流出状态，但对不少个股则选择了逆向加仓，据不完全统计显示，1月以来，有350余只个股获得融资盘净买入超过千万元，76只个股获得净买入超过5000万元，进一步来看，其中，获得融资盘重点增仓（买入超过5000万元）的标的分布于多个行业，且具有多个近期市场的热门概念，如AI、人形机器人、芯片、CPO（共封装光学）等。 

结合二级市场来看，其中有不少标的走出了抗跌行情或逆市反弹行情。 如生益科技，1月以来，获得融资净买入金额超过了3个“小目标”，达到了36711.74万元。 

在融资资金增仓背后，生益科技包括了当前多个热门题材如AI、算力等。公司主营业务为覆铜板、印制线路板，公司近期“剧透”表示，覆铜板是作为算力的硬件支撑，有相应产品系列满足不同客户需求。公司高速产品有全系列布局，可以应用在AI服务器、AIPC、AI手机等领域。 

值得一提的是，在近期市场整体承压的背景下，生益科技的股价却出现了逆市走强。如1月7日~1月9日的三个交易日连续强势上涨，期间累计反弹了15%。拉长周期来看，公司股价已经走出了一个较长的上涨周期，如“9.24”行情以来，公司股价已经累计上涨了50%，并创出近3年新高（见图1）。 

另据观察，还有不少 获融资盘重点买入 的标的走出了抗跌行情或逆市反弹行情。如一家人形机器人概念股。 

近日，国产机器人 SE01 在街边行走视频被“刷屏”，人形机器人概念板块持续大幅反弹。该公司布局的为人形机器人上游核心产业链环节，或受该类热门概念加持，公司股价出现强势上涨，如1月2日~1月9日期间，公司股价逆市反弹，期间累计上涨了超过20%，目前公司股价整体实现了放量突破。1月以来，公司获融资净买入金额超过2个“小目标”，达到了26824.21万元（见表1）。 

此外，还有不少股价表现相对强势的标的也获得了融资盘的重点增仓， 其中不少均开启“主升浪”或创出新高，且具有当前热门概念 （扫描表1二维码可免费获取完整信息）。 

外资、险资等逆向“锁仓”加码

除了融资盘，还有多路资金进行了加仓布局。如从定增数据来看，包括外资、险资等资金均对相关公司进行了加码， 而与融资盘不同，通过定增布局通常有6个月的锁定期，意味着这些资金选择了被动“锁仓”。

1月6日，绿的谐波一项定增落地，从配售名单来看，招商基金、工业母机产业投资基金等获配金额较高，均耗资过亿元认购，还有QFII（合格的境外机构投资者）的身影出现在其中，如瑞银耗资千万认购。该笔限售股解禁日为2025年7月7日。 

绿的谐波主营业务为精密传动装置，公司同样有近期备受市场关注的人形机器人概念。对于人形机器人领域的相关业务布局，绿的谐波表示，已有多家国内外企业发布了包括人形机器人在内的智能机器人样机。谐波减速器是包含人形机器人在内的智能机器人的核心零部件之一，公司为谐波减速器企业，具备了在该领域从产品定制化开发到批量生产交付的能力，并且与国内外人形机器人客户保持着良好的合作关系。 

从二级市场来看，绿的谐波股价在近期出现了明显的逆市反弹，1月6日~1月10日，公司股价反弹了20%，1月13日进一步冲高至17%，并创近一年新高（见图2）。 

从近期参与定增的机构来看，多家机构的身影频繁现身。统计显示，2024年12月以来，财通基金、诺德基金参与定增的次数均超过10家，从参与定增的名单来看，包括绿的谐波在内，还有安宁股份、吉电股份、精工科技等公司，其中多数公司均获得了财通基金、诺德基金共同参与配售（见表2）。 

（文中提及个股仅为举例分析，不作买卖推荐。）