2月24日，A股市场基本维持震荡上行的趋势，截至午间收盘，沪指收跌0.11%。板块方面，房地产、农林牧渔、建筑装饰、环保、建筑材料等低估板块涨幅靠前，尤其是农林牧渔表现较为抢眼，一度在申万31个大类行业中涨幅第一。 

这与上周末“一号文件”的发布有关。 据统计，农林牧渔板块在“一号文件”发布后的一个月内，胜率高达86%。那么，哪些公司会取得超额收益呢？

多股异动拉升

截至午间收盘，农林牧渔板块多股出现强势上涨，其中朗源股份触及“20CM”涨停，华英农业、福成股份、中粮科技均触及“10CM”涨停，雪榕生物、ST天山、神农种业等多股纷纷跟涨，且涨幅均在5%以上。 

消息面上，2月23日，中共中央、国务院正式发布了 《关于进一步深化农村改革 扎实推进乡村全面振兴的意见》 ，即2025年中央一号文件（以下简称“一号文件”），作为指导中国全年“三农”工作的纲领性文件，“一号文件”对做好2025年全面推进乡村振兴重点工作作出了总体部署。 其中文件指出，要推进农业科技力量协同攻关。以科技创新引领先进生产要素集聚，因地制宜发展农业新质生产力。这是“一号文件”首提“农业新质生产力”。

对此，东莞证券指出，“一号文件”从多个方面全方位锚定推进乡村全面振兴、建设农业强国目标，提出以科技引领，发展农业新质生产力，政策举措有了新的突破，在政策的推动下，农林牧渔板块有望迎来超跌反弹。 

东兴证券也表示， “‘一号文件’的发布对于农业板块的催化是存在的，相关的主题性投资机会在‘一号文件’发布的随后一个月体现最为明显，农业板块跑赢沪深300的概率高达86%。”  东兴证券进一步表示，其中，获得超额收益概率较高的二级子行业分别为农产品加工、饲料和养殖业，跑赢概率分别为67%、67%和62%；获得超额收益概率较高的三级子行业分别为其他农产品加工、粮油加工、生猪养殖和种子，跑赢概率分别为67%、62%、62%和57%。 

同时，在以AI为代表的科技股接连大涨之后，农林牧渔这一前期处于极度低估的板块也有望迎来轮动机会。据悉，农林牧渔板块最新（2月23日）估值是22.17倍，而其近三年、近五年和近十年的平均水平分别是48.01倍、32.55倍和33.90倍，也就是说，目前农林牧渔板块的估值正处于历史的绝对低位（见附图）。 

进入高景气周期

在政策催化、估值重估的同时，农林牧渔板块还进入了高景气周期。 据Wind统计，截至目前已有79只成份股发布了2024年业绩预告，其中有52只预告净利润上限为正，即实现盈利，45只预告净利润同比增长上限为正，即实现盈利增长。尤其是一家宠物食品公司，其预告报告期内实现净利润上限达2.05亿元，同比增长1948.33%。 

巨星农牧、罗牛山和益客食品等多股同样预告，报告期内将实现盈利翻倍增长，涉及个股数量合计达27只（见表1，完整名单识别表中二维码，“加入学习”免费领取）。 

整体来看，以生猪养殖和肉鸡养殖两大细分领域的公司居多，而这两个行业的公司普遍受益于高景气周期。 如巨星农牧和罗牛山都是生猪养殖领域的成员之一，其中巨星农牧业绩增长的原因主要是公司生猪养殖业务持续降本增效，公司商品猪出栏量同比增加，生猪销售价格同比上涨，生猪养殖业务利润同比大幅增长；罗牛山是受益于生猪市场行情上涨、公司畜牧养殖指标持续改善和养殖成本持续下降等多方面因素影响，公司生猪养殖利润同比大幅上升，盈利能力增强。 

益客食品则是肉鸡养殖领域的成员之一，其业绩增长的原因主要是公司在采购、 生产等业务环节推动成本降低，加之粮食价格走低带动产业链整体成本降低，毛利率升高。 

13股仍有较大上涨空间

在多重利好加持下，农林牧渔板块的多只个股获得了研究机构券商的集中推荐，有13股被给予了明确的目标价，且最新收盘价相对目标价有上涨空间。 其中，股价上涨空间最大的是宠物食品公司佩蒂股份。 

在华创证券看来，佩蒂股份以出口代工宠物咬胶起家，产品遍布全球，主要客户有品谱、沃尔玛等。2018年，公司开拓国内市场，打造爵宴、好适嘉等自有品牌，突围国内宠物中高端市场，实现国内国外双轮驱动发展。其中在美国市场，海外宠物市场消费韧性不减，在国内市场，海外品牌坚守超高端粮，国产品牌突围进行时。因此，华创证券给予佩蒂股份目标价27元/股，这相对于最新收盘价17.08元/股有58.08%的上涨空间。 

在华创证券给予较高目标价的同时，中信证券和华泰证券同样给予了公司较高的目标价，相比最新收盘价的上涨空间分别为46.37%和37.59%。 

此外，肉鸡养殖公司立华股份、生猪养殖公司牧原股份等也均具有较高的股价上涨空间（见表2）。 

（文中提及个股仅作举例分析，不作投资建议。）