2025陆家嘴论坛近日在上海召开，开幕式上金融监管总局局长李云泽就保险市场更大力度的开放合作做了主题发言，提到养老金融大有可为，科技金融蓝海宽广。一席讲话中对保险业高质量发展的详细解读，无疑为行业注入更多信心。市场分析认为，保险板块板块处历史低估值区间，重视板块配置机遇，建议关注拥有明显护城河的大型上市险企——中国平安。

市场+政策红利 把握发展先机

据国家统计局数据，截至2024年末我国60岁以上人口已达到3.1亿人，占总人口比例为22.0%，已步入深度老龄化社会。李云泽在会上表示，预计2035年60岁以上人口将突破4亿，银发经济规模有望达到30万亿元。

银发经济，这一以老年人群为核心服务对象的经济形态，正随着人口老龄化浪潮的推进，逐渐崭露头角，成为推动经济增长的新引擎。它不仅涵盖了养老、医疗、护理等基础服务，更延伸至金融、旅游、科技等多个领域，形成一条庞大的产业链。

"银发经济方兴未艾，养老金融大有可为。"李云泽表示。研报分析认为，在多层次养老保险体系的基础上，围绕"新老年群体"健康养生、长期护理、文旅康养等需求逐步提升，有望推动多元综合服务体系的完善和产业链协同创新的持续深化，共同分享养老市场发展的红利。

今年3月，《银行业保险业养老金融高质量发展实施方案》（以下简称《方案》）重磅发布，《方案》明确，未来五年，建立多元主体参与、多类产品供给，有效满足多样化需求的商业养老金融体系；基本建成银发经济高质量发展与金融服务紧密衔接，相互支撑的融资和保险保障体系。

中国平安几年前就已开始布局"综合金融+医疗养老"战略，如今已开花结果，正在持续为公司创造价值。

5月份召开的中国平安2024年年度股东大会上管理层也透露，过去几年，平安人寿的新业务价值增长里，有70%以上的客户是享受了居家养老、医疗服务的权益客户。公司通过满足我们客户需求，进一步促进了保单的销售，同时为"综合金融+医疗养老"的战略打下了坚实基础。

在养老服务方面，中国平安的特色服务分为三类：居家养老通过线上服务模式，把养老服务商的超500项服务送上门，让客户在家就可以享受到养老服务。联盟型养老交由专业的第三方管理和运营养老社区。高品质养老社区则采用平安自有品牌，自行运营。

三个类别对应中国养老市场的"9073"模式，即90%老人居家养老，7%在社区养老，3%在养老机构。

"我们的服务体系是全面、立体、多层次的，通过‘三到’服务体系满足广大客户多样化、多层次的养老需求。"管理层说。截至2025年3月末，中国平安的居家养老服务已覆盖全国75个城市，超19万名客户获得居家养老服务资格。高品质康养社区项目已布局5个城市，2025年即将迎来开业。

科技赋能金融 筑深深护城河

"创新成果加速涌现，科技金融蓝海宽广。"会上，李云泽还提到了科技金融。当前，中国在科技前沿领域不断突破，航空航天、量子科技、人工智能等创新成果层出不穷，成为全球最活跃的创新高地之一。金融监管总局正在大力推进金融资产投资公司股权投资、科技企业并购贷款等试点，不断探索科技金融发展新路径。与此同时，科技也在赋能金融变革，中国数字金融市场快速发展，规模稳居世界首位。

中国平安长期积累的丰富资源和成熟经验，对市场需求的敏锐洞察，以及对科技趋势的精准把握。早已在科技、AI、数字化等领域积累深厚优势。目前中国平安有庞大的数据库（包括五大医疗数据库、四大金融数据库），有服务、理赔、风控等丰富的应用场景，更有两大算力中心支持。

因此科技后盾深度赋能平安的业务：在客服方面，2025年第一季度，平安AI坐席服务量约4.5亿次，覆盖平安80%的客服总量。在风控方面，人工智能如同打开了一个天窗，让公司能够更精准地定价。在营销方面，业务员可以因应客户需求高效地出具方案，给客户更多选择。

据笔者了解，具体来看，在海量数据方面，平安搭建了九大数据库，积累了30万亿字节数据，超3.2万亿高质量文本语料，31万小时带标注的语音语料，超75亿图片语料，语音、语言、视觉大模型场景准确率领域内领先，打造了全球最大金融、医疗数据库之一。

在研发能力上，平安构建了行业领先的五大实验室，截至2024年末，集团专利申请数累计超5万项，位居国际金融机构前列。

在应用场景上，金融壹账通、平安健康等科技公司为内部赋能带来了巨大贡献，目前，平安已将先进技术，广泛应用、服务于全集团85个大模型场景。

从实践来看，平安的科技极大赋能了金融业务的效率优化、成本降低和风险防范。2024年，平安AI坐席服务量约18.4亿次，覆盖平安80%的客服总量，通过智能核保、智能理赔、智能续期，实现93%的寿险保单秒级核保，寿险保单闪赔占比达56%，寿险保单复效提升27%，通过科技赋能，平安产险反欺诈智能化理赔拦截更是减损了119.4亿元，同比增长10.4%。

平安对科技的核心定位是赋能，AI可在效率和智慧两方面创造价值，效率就是通过AI提升运营及服务效率，智慧即从传统的经验决策转变为数据智能化决策。因此，AI对金融和医疗健康养老行业带来的影响和正面促进作用是巨大的，因为这些行业规模大、流程长、人力成本高，有望在科技赋能下持续创造价值。

穿越周期 "慢牛之路"开始

医疗养老、科技方面的超前布局，让中国平安这家大型上市险企拥有了更加明显的护城河。

光大证券、华西证券等多家券商对中国平安维持"买入"评级，依托集团医疗健康生态圈，布局"保险+健康管理"、"保险+居家养老"、"保险+高端养老"，通过"保险+服务"提升差异化竞争优势，未来，随着多样化产品陆续推出及服务加持效果持续释放，NBV（新业务价值）有望维持向好态势，推动估值进一步上修。

高盛在最新发布的一份研报中称，一个全新的中国股市AI投资框架，其中，平安是唯一一家被列入"非科技领域收入增强型（AI驱动营收增长）"这一主题类别中的保险公司；瑞银则在研报中指出，平安拥有强劲的数据基础设施、特定领域人工智能模型的基础以及专门的人工智能开发团队，已利用AI优化营运。

中信证券发布研报预计公司股价慢牛之路开始。认为中国平安PB估值已经处于过去三年区间下限的情况下，公司股价具有较强的向上贝塔属性；长期看，公司有望凭借稳健的资产负债表和盈利能力，穿越周期，分享低成本负债的新发展机遇。