在算力基础设施建设大潮中，来自调味品行业的莲花控股是一个独特的存在。 

以“莲花”牌味精、鸡精闻名的莲花控股，近期披露了转型算力业务相关进展情况的公告。公告显示，6月，公司算力业务相关的采购、服务等均取得积极进展，同时为开辟算力业务而做的贷款当月偿还额创新高。 

同时，据莲花控股2024年年报披露，2024年度，公司算力服务业务收入同比增长超过104倍。实际上，自2023年开展算力服务业务开始，莲花控股涉足算力领域的时间并不长，但投入和产出都较为丰厚。在今年第一季度，公司算力产品服务费收入增加还为总收入增长做了一定贡献。这表明，公司按照之前确定的将算力业务作为公司第二增长曲线重点业务正持续推进。 

用于算力业务贷款月度偿还创新高

莲花控股（600186）6月28日发布《关于转型算力业务相关进展情况的公告》。该公告显示，在“算力服务器及相关设备采购、到货情况”方面，莲花控股与DⅣ公司在4月28日签署的有关“5台大数据算力服务器”合同在6月完成，合同金额1484万元；与AⅥ公司在2024年8月15日签署的有关“64台GPU服务器”合同尚未完成，合同金额16320万元。 

在“算力服务器租赁业务开展情况”方面，6月份9个项目合同金额合计为4.42亿元，累计回款合计2541.57万元。其中，一项合同金额为2.83亿元合同累计回款为2361.6万元，因客户业务需求变化，该项合同在6月终止。 

在“软件服务业务开展情况”方面，截至2025年6月26日，根据莲花紫星、新疆莲花紫星、紫星探索前期签订的算力服务合同及软件服务合同，6月回款共计579.98万元。 

在“开展算力业务金融机构融资情况”方面，莲花控股与浙江稠州商业银行、长城国兴金融租赁有限公司借款金额分别约为5亿元和7000万元，6月末的借款余额分别为3.02亿元和5543.96万元，其中浙江稠州商业银行的借款在当月偿还1.44亿元，这一还款额度创出月度新高。 

该公告是莲花控股按照2023年11月29日收到的中国证券监督管理委员会河南监管局（以下简称“河南证监局”）《关于对莲花健康产业集团股份有限公司采取出具警示函及责令公开说明措施的决定》（以下简称“《决定书》”）要求，每月定期说明转型算力业务相关进展情况的例行公告。 

莲花控股在2023年发起算力业务，但在信披方面出现违规。据《决定书》认定了四方面违规事实：一是通过非法定信息披露渠道发布重要信息，二是相关信息披露不准确、不完整、不及时，三是开展算力业务未履行相应审议程序，四是内幕信息知情人登记不规范。比如，在非法定信息披露渠道方面，2023年8月26日起，莲花控股通过官网、“莲花健康”、“莲花科创”微信公众号提前发布跨界开展算力业务信息、持续发布算力服务器采购进展信息。 

莲花控股于2023年12月2日公告回复《决定书》，详细介绍了采购情况并提示了相关风险，以及承诺“后续公司将每月定期说明转型算力业务相关进展情况”。截至2025年6月28日，莲花控股已发布19份相关公告。 

莲花控股的算力布局

莲花控股是自2023年开始算力业务布局。当年6月30日，莲花控股（彼时公司简称“莲花健康”）在杭州正式注册成立全资子公司杭州莲花科技创新有限公司（以下简称“莲花科创”），法人代表为莲花控股首席财务官于腾。同年11月1日，莲花科创控股子公司浙江莲花紫星智算科技有限公司（以下简称“莲花紫星”）成立，该公司法人代表也是于腾，其业务覆盖算力设备租赁服务等。 

据莲花控股2023年年报显示，公司投资活动产生的现金流量净额流出规模从前一年的4156.95万元升至1.3亿元，增长213.20%。公司指出，这是由于“算力服务器及相关设备采购增加，面包糠项目投产，厂房及设备支出增加。” 

也就在2023年，莲花控股算力服务业务营业收入从前一年的0变为76.46万元，毛利率58.56%。该收入全部来自莲花紫星。

莲花控股在2023年年报中表示，在做强调味品主业的同时，实施双轮驱动战略，积极开辟第二增长曲线，进军智能算力等科技创新领域。而除了自主开辟算力业务外，莲花控股还与知名企业开展战略合作，联手推进算力服务业务。 

莲花控股在2023年年报的经营计划中提出，围绕智能算力等科技领域并购重组整合。同时，重点围绕“东数西算”工程建设，在国内主要算力节点加快智算中心建设，逐步形成体系化优势。 

截至2024年末，在智算中心建设方面，莲花控股完成呼和浩特、宁波、无锡、马鞍山、广州、深圳、上海、东莞等9地智算中心的服务器部署，服务范围覆盖了京津冀、长三角、珠三角、粤港澳大湾区；在自主研发方面，公司取得了“莲花紫星云计算平台、云存储平台、紫星资产管理平台等9项软件著作权证书和一篇发明专利；获得了AAA资信、ISO9001质量管理等6项体系认证证书等。 

据莲花控股披露，2024年度，公司算力服务业务收入达8064.34万元，同比增长10447.11%，取得了实实在在的经营成效。

同时，莲花控股2024年对算力服务的投入力度进一步加大。当年，公司投资活动产生的现金流量净额从前一年的-1.3亿元进一步升至-7.55亿元，筹资活动产生的现金流量净额从前一年的9669.76万元升至5.91亿元。这些指标的扩大均为新增算力业务所致。 

莲花控股在2024年年报中指出，“第二增长曲线扎实推进并取得重要成效，‘双轮驱动’发展格局已经成型”。 

不过，莲花控股算力服务业务仍处于做大的初期，其在业绩贡献中的占比还不大。2024年，公司算力服务毛利3423.48万元，食品制造业毛利为6.33亿元，公司实现归母净利润2.03亿元。整体看，公司业绩贡献的主要来源依然是味精、鸡精等食品业务。 

今年以来，莲花控股又新添一家科技方面公司。2025年2月18日，公司子公司莲花科创设立子公司杭州紫星探索智能体科技有限公司，注册资本为1000万元。 

机构关注度持续提升

据Wind数据统计，2023年上半年莲花控股的机构调研次数为2次，到2024年同期则为3次，今年上半年为4次。在今年上半年，在调味品行业33家上市公司中，机构调研次数在4次及4次以上的公司共8家，莲花控股是其中之一。这表明，机构对其的关注在持续提升。 

6月18日，东兴证券、悦易资产、融升基金、宁本集团等机构调研莲花控股，多家机构对公司算力等新业务进行提问。对于机构提出的莲花紫星发展战略落地问题，莲花控股表示：一是积极对接政府资源；二是提升产融结合水平；三是加强智算品牌建设；四是打造业务发展生态，实现差异化竞争优势。截至目前，“莲花紫星智能体一体机项目、莲花紫星智能体平台项目成功申报浙江省超长期国债项目库。”与此同时，“公司加快推进‘莲花紫星’、‘紫星探索智能体’、‘紫星客’等5项商标的注册工作”。 

在市场开拓方面，莲花控股指出，1-5月，莲花紫星在夯实算力租赁业务的基础上，及时跟进市场发展新趋势，推出莲花紫星智能体一体机，通过深度嫁接DeepSeek-R1大模型，强化软硬件耦合，构建全栈国产化解决方案，深度挖掘和拓展金融、医疗、教育、科技、媒体等细分行业客户资源。在研发方面，1-5月，公司新增软件著作权“莲花紫星ai软件”、“莲花紫星分析数据平台”等4项。 

今年第一季度，莲花控股实现营业收入7.94亿元，同比增长37.77%；实现归母净利润1.01 亿元，同比增长105.19%。公司在财报中指出，营收的大幅增长与算力业务增长有关。 

浙商证券在近期研报中指出，莲花控股持续进行改革，效果显著。调味品业务围绕品牌复兴战略持续进行产品渠道升级，一方面推进线上渠道拓展，同时线下提升零售渠道覆盖率，进一步巩固竞争优势；产品端持续进行研发创新，打造莲花松茸鲜、零添加酱油等新产品，满足更多消费场景和消费需求。第二成长曲线算力业务取得快速增长，智算中心建设方面，完成9地智算中心的服务器部署，通过聚焦大B端客户、央国企客户、行业内科技巨头客户，扎实推进算力租赁业务。共签约落地项目 34个，合同金额超过15亿元。“公司算力业务进展顺利，超过我们此前预期，上调此前盈利预测。考虑到公司算力业务潜力较大，伴随客户拓展持续贡献业绩，传统业务稳健，未来业绩高增确定性较高，上调至买入评级。” 

（文章已发表于7月5日《证券市场周刊》。文中个股仅为举例分析，不作买卖推荐）