8月26日，道恩股份（002838.SZ）正式发布2025年半年度报告，交出了一份亮眼的成绩单。报告显示，今年上半年公司营收与净利润均呈现强劲上升态势，其中营业收入实现28.81亿元，同比增长24.08%；归母净利润实现8404.47万元，同比增长25.80%；扣非归母净利润实现7,936.58万元，同比增长41.69%。报告期内，公司多措并举，通过完善产品体系、加快新品验证、提质降本增效、强化科技创新等，使自身在复杂多变的市场环境中，依然保持着稳健且高速的发展步伐。

在资本市场，道恩股份同样表现抢眼。根据同花顺iFinD数据，自今年年初至8月25日收盘，道恩股份股价一路高歌猛进，从10元/股左右一路攀升至30元/股左右，期间股价涨幅翻倍，显著领先于大盘和同业指数。机构分析指出，道恩股份主业具备强大抗周期能力，伴随新产品研发多线并行，未来落地放量后，有望对公司产品结构和利润结构进行大幅优化，为公司的价值成长提供坚实支撑。

主业多点开花

业务板块突破显著

作为功能性高分子复合材料领域的国家高新技术企业，道恩股份一直致力于高分子新材料的进口替代及消费升级。目前公司业务涵盖热塑性弹性体、改性塑料、色母粒、可降解材料和共聚酯材料等多个领域，产品广泛应用于汽车交通、家电通讯、医疗卫生、航天航空、大消费等众多行业。

从经营数据来看，今年上半年公司各业务板块均呈现出强劲的增长势头。改性塑料类业务实现营收21.29亿元，同比增长22.35%；弹性体类业务实现营收3.77亿元，同比增长16.94%；色母粒业务实现营收1.29亿元，同比增长32.76%。各板块毛利率也实现了不同程度的提升，并在技术突破与市场拓展等方面取得了积极进展。

在改性塑料业务方面，道恩股份聚焦轻量化、舒适化、环保化等系列产品研发。以塑代钢的高强度尼龙材料在家电和汽车领域实现批量应用；长玻纤PP工艺优化，不仅提升了产能与性能，还扩大了在汽车轻量化中的应用范围。舒适化方向，公司专注于软触感与降噪技术迭代升级，拓宽了下游应用场景；环保化方面，免喷涂与仿织物材料通过工艺优化，外观效果得到显著提升，并成功拓展至新领域。这些创新成果极大地增强了公司改性塑料产品市场竞争力，为该业务持续增长奠定了基础。

在弹性体业务方面，公司依托动态硫化平台技术，不断丰富高性能TPV产品品种。采用低充油超高分子量EPDM制备的TPV产品已完成客户零件级批量验证，将在玻璃导槽非外观面替代进口材料。此外，公司TPV在三层管路应用已成熟，并大力推广成本更低、效率更高的硬质TPV单层管，与传统尼龙管路相比，该产品成本可降低40%以上，目前已在国内多家新能源车企畅销车型上实现批量应用，市场前景广阔。

此外，色母粒业务继续深耕家电领域，与行业头部企业建立紧密合作关系，巩固了市场地位。同时在工程塑料用功能母料、特殊纤维功能母料等细分领域取得突破，进一步优化了产品结构。而共聚酯业务则围绕PBAT、PETG等产品展开重点攻关，完成了PBAT催化剂及生物基聚酯材料的开发与验证，开发了三种生物基可降解聚酯材料并完成中试评价。PCTG产品重点开发电子烟和医疗客户，TPU产品则推进差异化产品开发，满足不同客户的个性化需求。

业内人士分析指出，当前新材料行业正朝着高端化、绿色化、智能化方向加速迈进。智能汽车、新能源、人工智能、人形机器人、低空经济等战略性新兴产业的快速发展，为道恩股份这类深耕功能性高分子复合材料的企业注入了强劲动能。作为多个细分领域的领先企业，道恩股份在改性塑料领域拥有多项达到国内领先或先进水平的核心技术，并积极参与行业标准制定；在高性能热塑性弹性体TPV领域处于行业领军地位，其产品在仿生机器人等新兴领域展现出广阔的应用前景。此外，作为江北地区最大的色母粒生产商，公司亦通过持续地技术工艺改进，有效打破了部分客户对进口产品的依赖。综合来看，预计公司在多主业领域形成的技术优势、产品矩阵及市场地位，将助力其充分把握产业升级带来的机遇，进一步拓宽成长空间。

颠覆性材料DVA验证顺利

多措并举积极强化市值管理

在技术端和产品端不断取得突破的同时，道恩股份亦在优化产品布局和新品验证方面取得了重要进展。

上半年，公司在山东龙口建设新材料扩产项目（二期），建设内容为10万吨TPU、6万吨多元醇及新型高温共聚酯材料（一期）项目。另外，公司全资收购了安徽博斯特新材料有限公司，并于2025年6月将其纳入合并报表范围。这一系列举措有助于公司进一步整合产业链资源，提升规模化供应能力，增强市场竞争力。

在新品推动方面，上半年道恩股份与合作方共同加快推进DVA材料成品胎的路跑测试，数据达到预期计划，目前按计划推进项目测试验证工作。DVA作为“全球第三代轮胎气体阻隔层新型材料”，目前国内仅有道恩股份具备相关技术及研发平台。该产品属于颠覆性技术，一旦测试成功，有望替代现有轮胎气体阻隔层，市场替代空间极为广阔，发展前景十分看好。

此外值得一提的是，上半年，为积极践行中央政治局会议提出的“要活跃资本市场、提振投资者信心”等政策指引，道恩股份结合公司自身发展战略、经营与财务状况，推出多项强化市值管理的具体举措。

今年3月，公司披露了关于“质量回报双提升”行动方案的公告，旨在维护全体股东利益，增强市场信心，推动公司实现长远健康可持续发展。报告期内，公司通过集中竞价方式回购股份，用于员工持股计划或股权激励。截至目前，已完成员工持股计划的非交易过户，充分调动了员工的积极性和创造性。此外，在半年报发布同日，公司同步披露半年度利润分配方案，拟向全体股东每10股派发现金红利0.30元（含税），让股东共享公司发展成果。

不难看出，通过产能扩张、产业链整合及前瞻性新品研发，道恩股份正持续夯实长期竞争力。与此同时，公司高度重视股东回报，通过回购、分红与激励相结合的方式，有效提升了投资者信心和市场认同度。展望未来，随着新项目产能的逐步释放和新产品的陆续商业化，道恩股份有望在高端高分子材料领域持续保持领先地位，实现高质量成长，为股东创造更大的价值。