近年来，随着空天信息基础设施加速建设与人工智能技术深度融合，商业遥感规模化应用逐渐落地，相关细分领域公司也因此受益。 

2025年底以来，上海、北京等地相继出台专项政策，从数据开放、场景应用到产业扶持多维度发力，推动遥感数据在农业、应急、城市治理、金融保险等领域的规模化落地。这一轮政策密集释放，不仅标志着国家层面对商业遥感战略价值的高度认可，更预示着行业已跨越技术验证期，正式步入市场化、产品化、规模化商用的新阶段。在此背景下，以航天宏图、中国卫通、天银机电为代表的产业链企业，正依托各自在数据运营、通信支撑和核心部件领域的独特优势，捕捉时代发展机遇。

商业遥感政策密集发布

规模化商用即将到来

2025年底以来，中国商业遥感产业迎来前所未有的政策推动力。继上海之后，北京市于2026年1月23日发布《关于促进商业卫星遥感数据资源开发利用的若干措施（2026—2030年）》（以下简称《若干措施》），标志着遥感数据加速向“市场化生产要素”战略转型。 

据了解，上海市在2025年底印发《关于支持长三角 G60 科创走廊策源地建设的若干措施》。其中提出，鼓励卫星互联网技术规模化应用，对开展通信、导航、遥感等增值服务的企业，按照规定给予最高1000万元的一次性奖励。支持卫星互联网星座建设，对取得卫星通信基础电信业务经营许可证的企业，按照规定给予5000万元的一次性奖励。 

2026年1月23日，北京市出台《若干措施》。《若干措施》明确，鼓励互联网企业、地理信息企业基于商业卫星数据开发增值服务，培育“卫星数据+行业”融合型经营主体。加强商业卫星企业专精特新梯度培育，对遥感数据人工智能处理、天基算力（网）、创新性应用平台研发等符合政策要求的细分领域企业，给予研发费用加计扣除。 

在应用层面，《若干措施》提出，北京将进一步推动遥感数据资源在低空产业、智能网联、金融保险、文创旅游、城市治理、农业农村、太空资产等重点行业规模化应用的广度和深度，提升遥感数据在平急两用场景中的支撑能力。对首次解决重点行业典型应用场景需求并实际落地的优质解决方案，给予行业标杆示范首方案奖励。

在北京市之外，近日，由湖北省审计厅主导的“数智融测 审计领航——基于卫星遥感技术的自然资源资产审计应用项目”成功获评湖北省2025年十大卫星应用示范项目，为自然资源审计数字化应用提供了可复制、可推广的“湖北方案”。 

这些信息显示，各地政策虽立足本地禀赋，但共同指向推动遥感数据开放共享、深化行业场景应用、构建产业生态体系。

在此背景下，商业遥感规模化商用已具备坚实基础。 

首先，供给能力显著提升。近年来，我国商业遥感星座加速组网，比如，航天宏图自主研发的“女娲星座”是一个规划中的多层次、多模式混合遥感卫星星座，规划发射114颗遥感卫星，构建全球自主可控实时遥感混合星座。目前，“女娲星座”在轨卫星数量达12颗，为国内智慧城市、水利安全、灾害预警提供“太空支持”。除了“女娲星座”，“千帆”（含遥感载荷） 、“吉利未来出行星座”（通导遥一体）等项目陆续部署，数据获取频率、分辨率和覆盖范围大幅提高，成本持续下降，为高频次、多维度应用提供可能。 

其次，技术成熟度跃升。人工智能特别是大模型技术的突破，极大提升了遥感图像自动解译能力。2025年11月，国星宇航成功将通义千问3(Qwen3)大模型部署至“星算”计划01组太空计算中心，这是全球首次将通用大模型从地面上注至在轨运行的卫星，实现在轨部署。这一事件还意味着，遥感数据处理模式正从之前卫星采集数据传回地面处理的方式，转向了卫星在太空中直接处理数据的新模式。 

最后，当数据可得、技术可用、场景明确、机制畅通，商业遥感便真正具备了走向“产品化”“市场驱动”的条件。

遥感数据赋能行业

航天宏图率先受益

在各地密集出台商业遥感支持政策的背景下，航天宏图（688066）作为国内卫星应用与运营服务领域的行业领军企业，成为政策红利最直接的受益者。 

航天宏图在2025年半年报中介绍，公司成功发射了“女娲星座”系列之宏图一号和宏图二号卫星。宏图一号作为国际首个车轮构型InSAR（合成孔径雷达干涉，一种基于合成孔径雷达（SAR）的遥感测量技术）分布式雷达卫星，发射并正常在轨运行一年多的时间里，公司积极利用已有空间信息应用行业优势，打造“上游自主数据—中游自主平台—下游规模应用”业务布局。公司依托SAR实时数据源，在自主研发的PIE-Engine遥感云服务平台支持下，打通上下游产业链，形成遥感数据生产、处理和应用的商业闭环。同时，公司已成为国内首家覆盖遥感卫星领域全产业链一体化服务的上市公司。公司顺应产业发展趋势，依据不同阶段特点与交付模式变化，紧密结合行业应用场景，精心打造了空间基础设施规划与建设、PIE+行业以及云服务三条特色鲜明的产品线。 

航天宏图2025年半年报显示，报告期内，公司在空间基础设施规划与建设业务方面，在既有卫星地面应用系统论证设计服务基础上，进一步拓展至卫星运营中心、行业大数据处理中心、空天地一体化治理平台等专项能力建设的咨询设计论证服务。同时，围绕卫星互联网工程、民用空间基础设施等重大专项与型号建设任务，提供定制开发与系统建设服务。在PIE+行业产品线方面，PIE-Engine已从单纯的多源遥感数据处理工具，蜕变成为新一代智慧地球平台，能够承载海量地球观测数据、开展时空智能分析、实现物理世界数字孪生建模。基于该平台构建的解决方案，覆盖自然资源、应急管理、生态环境、气象海洋、农业林业、环境咨询、水文水利、防灾减灾、城市规划等十多个行业，为空天大数据分析提供强大助力，服务于政府信息化综合治理与国防信息化建设。在以“女娲星座”数据源为核心的数据要素服务方面，公司数据要素已在上海数据交易所、北京数据交易所完成挂牌，显著提升数据产品的品牌知名度与影响力。此外，公司还拓展了面向金融、农业、林业、能源和建筑工程、智慧园区的云服务产品与应用场景。

据航天宏图2026年1月26日发布的投资者关系活动记录表内容，未来公司将围绕以下几个重点方向进行深入发展：一、公司积极利用已有空间信息应用行业优势，打造“上游自主数据－中游自主平台－下游规模应用”业务布局，加快海外市场拓展。二、公司将依托SAR实时数据源，在公司自主研发的PIE-Engine 遥感云服务平台支持下，SAR星座将联通上下游产业链，形成遥感数据生产、处理和应用的商业闭环。三、以数据要素推动数字经济发展和产业数字化转型，推动雷达遥感数据市场多方向拓展。四、加大公司人工智能大模型开发，解决现有“AI+遥感”业务模式下样本标注及模型泛化的局限性，致力构建“分割、检测、生成”一体化的智能遥感生态体系，加速云服务产品升级，同时降低人工费用。五、优化业务结构、提升盈利能力，将发展从追求收入规模逐步向提升业务质量过渡，最终实现净利润率的提升和现金流的持续向好。未来，公司将以交互式全息智慧地球应用服务平台为核心，融合多源卫星数据、航空无人机数据和地面多源测绘数据，打造空天地人网多维一体时空大数据感知体系，将动态时空数据与云存储计算资源相结合，为用户打造基于时空大数据的交互式、一体化、一站式综合应用服务平台。“公司将成为国内唯一一家拥有商业雷达卫星星座，拥有完全自主可控航天航空数据源，业务覆盖卫星应用领域上中下游的全产业链上市公司”。 

不过，航天宏图上述业务对公司业绩贡献目前仍相对有限。据公司近期披露的2025年业绩预告，公司预计2025年实现归母净利润为-10.3亿元左右。对比2025年半年报，公司在2025年下半年出现亏损加深的情况。对于2025年全年业绩表现不佳的原因，公司在业绩预告中指出：一，2024年7月6日起，公司被暂停军队采购资格三年。公司对前期投入所形成的存货计提减值，对公司利润造成了负面影响。二，报告期内，受宏观经济环境持续承压影响，部分客户回款未达预期，账龄延长，公司计提的信用减值损失增加。三，报告期内，公司业务规模缩减的同时，也对人员结构进行了调整，导致相关员工离职补偿费用较去年同期显著上升。 

国海证券在近期研报中指出，“公司持续加大海外市场拓展力度，在泰国、澳大利亚、巴基斯坦、孟加拉等国实施海外项目。据公司公告，公司与非洲A国签署了卫星及地面系统采购合同，合同金额为9.9亿元人民币（不含税），合同履行期限为1200天，现已启动第一阶段工作，预计对公司业绩产生积极影响。此外，公司已支撑巴基斯坦国家级智慧农业项目落地，根据公司公告，公司还与巴基斯坦签署总金额达29亿元人民币的互联网卫星合作项目战略合作协议，达成初步合作意向。” 

中国卫通、天银机电有望获得增量业务

在商业遥感数据开发加速推进的产业浪潮中，中国卫通(601698)虽非遥感数据的直接生产者或应用方，却凭借其在空间信息基础设施中的独特卡位，成为产业链中不可或缺的“支撑者”。 

据中国卫通2025年半年报，公司拥有完备的通信广播卫星、频率轨道和地面站网资源体系，是我国拥有自主可控通信广播卫星资源的基础电信运营企业，主要业务流程覆盖卫星网络申报、协调及维护;卫星项目建设;卫星测控管理;业务运行管理等。截至2025年6月30日，公司运营管理18颗商用通信广播卫星，成功发射中星10R、中星9C卫星，建成了我国首张完整覆盖国土全境及“一带一路”重点区域的高轨Ka高通量卫星互联网，“海星通”全球网服务覆盖范围全球超过95%的海上航线。公司着力打造海洋、航空等行业应用平台，积极推动航天特色综合信息服务加快发展，在国家广播电视安全播出，地面通信补充延伸，陆海空宽带互联网应用，应急抢险救灾，海上维权、反恐维稳、国际维和，以及空间频率轨道资源申报维护等重大任务保障中，发挥了不可替代的重要作用。 

2025年底，中国卫通在投资者互动平台表示，公司坚持以打造世界一流卫星通信产业龙头企业为发展目标，已建成高轨卫星广播通信及卫星互联网综合信息服务体系，基本实现卫星运营服务、网络系统集成和综合信息服务三大主业协同发展。公司依托全面投入使用的国内首张高轨宽带卫星互联网，把握卫星互联网重点应用场景，为我国及“一带一路”沿线的航空、航海、应急、能源、林草等行业及普遍服务用户提供高速的卫星互联网接入服务，有效满足空中旅行与远洋航行中对于宽带通信的需求。未来，公司将以系统重构和能力重塑为牵引，推动全链路核心竞争力提升和数字化转型，加速市场开拓，打造多领域多型态卫星互联网产品，形成高质量全面发展的良好态势。 

与中国卫通不同，天银机电(300342)作为上游核心元器件供应商，正迎来确定性订单增长机遇。公司子公司天银星际是国内恒星敏感器领域的重要龙头，主要产品包括恒星敏感器、太阳敏感器、卫星姿态控制器等。恒星敏感器是遥感卫星实现高精度姿态确定的关键部件，大多数光学或SAR遥感卫星通常会配备1-3台恒星敏感器。随着“女娲”“千帆”“吉利星座”等进入密集发射期，对高可靠恒星敏感器的需求呈刚性增长，天银机电作为国产主力供应商，成为产业链中确定受益的“卖铲人”。

从主营业务来看，天银机电主营冰箱压缩机零配件业务和雷达与航天电子业务等。据公司2025年半年报，在营业收入和归母净利润同比双降的背景下，天银星际营业收入1395.8万元，同比增长83.78%;实现净利润483.39万元，同比增长167.82%。公司在财报中指出，天银星际的营收和业绩表现主要系本期订单增长、销售规模扩大所致。 

天银机电近期披露的2025年度业绩预告显示，公司预计2025年实现归母净利润1500万元-2000万元，同比下降77.88%-83.41%。不过，公司冰箱压缩机零配件业务和天银星际均保持不错盈利，其中冰箱压缩机零配件业务预计净利润规模在3100万元-3200万元，天银星际预计在800万元-850万元。 

对比2024年数据，天银星际2025年预计盈利规模已经翻倍。天银机电在业绩预告中指出，在2025年国家大力支持航空航天产业发展背景下，国内低轨互联网卫星星座建设计划明显提速，发射活动日趋密集，为产业链上游带来了确定性的市场机遇。因此，天银星际（恒星敏感器等航天业务）2025年内的销售额、订单量及净利润均较去年同期有大幅度提升。 

（本文已刊发于2月7日出版的《证券市场周刊》。文中提及个股仅为举例分析，不作投资建议。）