证券市场周刊AI快报，首都在线（300846.SZ）发布了2025年年度报告，报告期内实现营业总收入12.37亿元，同比下降11.47%；归属于母公司净利润亏损1.70亿元，较上年同期减亏43.91%；经营性现金流净额为1.80亿元。业绩变动主要源于公司主动实施IDC业务战略性调整，缩减低毛利传统业务并优化云服务成本结构，同时加速向"智算转型"核心战略聚焦，这一系列举措推动毛利率从2023年的4.3%提升至13.1%，为长期发展奠定基础。根据年报披露，公司本年度不进行利润分配且未实施股份回购。

值得关注的是，首都在线智算云业务展现出强劲增长动能，年复合增长率达114%，收入占比从5.2%快速提升至23.8%，正逐步成为核心业务引擎。通过构建涵盖高性能训练集群、GPU容器集群等全栈产品矩阵，公司在大模型及AIGC领域建立起差异化竞争优势。最新业务进展显示，全国6个智算集群节点已成功搭建，其中庆阳节点突破单节点万P规模，巴西节点完成第五代CPU云服务器规模化部署。依托"东数西算"政策机遇，公司同步推进怀来数据中心建设，并布局美国达拉斯、海南文昌等海内外核心节点，全球算力网络布局持续完善。尽管研发人员占比有所下降，但研发投入占比稳定维持在4.81%，保障了CloudOS云主机统一管理等重点项目的持续推进。