真正有价值的布局，往往不会在第一天就得到回报。

它需要时间，需要市场的验证，把曾经的预判，慢慢熬成共识。

这是广发基金在布局指数业务超17年，经历多轮牛熊周期后，在内部逐渐沉淀的一种认知。

3月26日起，广发基金ETF正式完成更名，旗下75只ETF统一标注“ETF广发”标识。

而广发基金在过去超17年里与指数有关的所有判断、积累与耐心，也凝练在新的标识中。

看向美股，在市场热点之外

2015年6月，沪指来到5000点，很多资金涌向中小创方向。

而广发基金，却在这个时候，发行了一只当时很小众、甚至有点“不合时宜”的ETF。

募集规模2亿左右，和当时动辄百亿的热门基相比，画风完全不在一个次元。

此后的6年里，这只产品一直籍籍无名，甚至曾在清盘边缘反复挣扎，在沉默中度过了漫长岁月。

直到2022年后，它才终于被投资者看见，并获得认可。

这个产品，就是纳指ETF广发（159941）。

跨境投资、美股配置、纳斯达克……这些词在今天已然深入人心，但对2015年的国内投资者，甚至对2022年之前的投资者来说，那还是一个比较遥远的概念。

但在当时，广发基金的判断是：总有一天，投资者需要一个工具，去配置海外的头部科技公司，和实体企业一同走向全球。

十年后，在美国科技股走出长牛行情、美元资产配置需求爆发的背景下，纳指ETF成了不少人跨境配置的首选，纳指ETF广发（159941），成立至今10年有余，年化回报率16.11%。规模已近300亿，全市场同类第1。

十年，是一个预判从孤独变成共识，所需要的时间。广发也用领先于市场的洞察力，走完了这段路。

落子港股，在情绪冰点时

2022年7月，港股创新药指数从高点回落，股价几乎回到2019年的原点。

彼时，港股已经跌了近两年，外资撤离，本地资金也在观望。整个市场对港股医药的悲观情绪，几乎到了冰点。没有人愿意在那个时候谈港股，更别提港股创新药。

但广发基金看到的是，中国创新药产业的比较优势正在建立。

这类资产在A股找不到替代品，因为港股才是中国创新药企的集聚地。

那些代表中国最前沿技术的Biotech公司，它们的技术代际、管线质量和全球化视野，和A股的创新药公司不在一个量级。

极端悲观制造了定价错误，定价错误创造了布局良机。

2022年7月，广发基金成立了港股创新药ETF广发（513120），这是全市场第一只聚焦港股上市创新药企业的ETF。

到了2025年，随着BD交易井喷，港股创新药等来了价值发现。这只产品，单年度回报达到66.65%，多个交易日单日成交额超百亿，顺势成为港股创新药方向规模最大的ETF。

2023年11月，广发基金再次落子。

当时，港股通非银指数已连跌三年，逼近历史新低，市场的悲观程度不亚于创新药。

于是，广发基金推出了港股通非银ETF广发（513750），这是全市场唯一跟踪中证港股通非银行金融主题指数的产品，一个保险占比很高的ETF。

广发基金认为，港股保险公司的价值被系统性地低估了。

保险是一个现金流相对稳定、资产质量高的行业，由于周期原因，市场的悲观暂时掩盖了这批资产的价值，但并没有改变它们的本质。

这个判断随后被市场验证。

2024~2025年，这只ETF单年度分别实现26.95%、45.82%的收益。尤其在2025年，诸多头部险企因在红利方向的仓位，收获了业绩与估值的双击。这只ETF成了投资者介入港股险企纯度最高的标的之一，单年度规模增长超200亿。

市场用资金投票，验证了广发基金的判断，比任何研报都诚实。

2024年底，广发基金在港股续下一筹。

港股通汽车ETF广发（520600），聚焦港股上市的国产新能源整车公司。彼时，新能源汽车行业的叙事已经完成了一次根本性转变——从“能不能活”变成了“谁能走向世界”。

中国新势力车企的全球化进程正在加速。这批公司的故事，已经不单是中国市场的故事，而是全球汽车产业重构、走向智能化延伸的故事。这批公司同样集中在港股。

广发认为，下一个十年的汽车故事，要在港股里找。

几次布局，都在对应指数的历史低位附近。

广发基金在港股冷清的时候，看见了别人还没看见的价值。如今，广发基金已经拥有了相当全面的跨境ETF产品线，百亿级ETF有5只。

布局A股，在共识未至时

如果说港股的布局是对市场情绪的逆向判断，广发基金在A股产业链上的布局，则更像是对产业演进节奏的前瞻埋伏。

2021年末，光伏和新能源车正处巅峰，资金蜂拥而入，相关ETF规模一路飙升。

广发基金在这个节点，却布局了电力ETF广发（159611），跟踪的是水电、火电、核电这些传统电力资产。

这是一个“反直觉”的选择。

在新能源狂热之年，去做一只传统电力ETF？2021年，全国超20个省份相继限电，煤炭价格同比翻倍，火电企业发一度电亏一毛钱。

当时市场的目光全被光伏和新能源车吸引，几乎没人讨论这场电荒背后更深的结构性矛盾：中国的电力需求增速远超供给弹性，传统电力基础设施的稀缺性被系统性低估。

而广发基金判断，能耗双控、煤电价格改革、新型电力系统建设……这些政策信号叠加在一起，指向同一个结论：传统电力资产将从被嫌弃的配角，变成新能源时代不可或缺的压舱石。

如今我们知道，这些看起来并不性感的资产，在AI时代的算力需求引爆后，又成为了稀缺的现金奶牛。

2024年8月，A股跌到最后一浪的谷底，市场人气低迷。广发基金在这个时候布局了粮食ETF广发（159587）。

那时没有人在谈论粮食，也没有人预见到后来地缘对峙、通胀传导会让粮食、化肥成为涨价链的焦点。

这两次布局，体现的是广发基金在产业链投资上的核心思路：不是右侧追逐风口，而是在产业逻辑成立、但市场共识尚未形成的窗口期，提前把工具备好。

我们知道A股历次牛市都以成长为主角，因为产业叙事更性感，股价弹性更大。

相比之下，中上游的大蓝筹，比如石油、煤炭、钢铁、电力、化工等，因为资产重，生意模式难懂，长期被市场当作配角，不是聚光灯的焦点。

但今年，这些重资产、换代难的行业，有了一个新名字——HALO资产（Heavy Assets, Low Obsolescence，重资产、低淘汰率）。

市场突然发现，在AI颠覆一切的背景下，无法被轻易替代的实物资产，反而成了最稀缺的护城河。

我们沿着电力、粮食往前追溯，发现广发基金早在2015年就开始布局上游材料、能源，再到2021年布局稀有金属。

在HALO资产这个方向上，广发基金的布局，比这个名词的出现，早了整整十年。

谁说ETF是纯贝塔工具？指数产品的设计、布局，以及发行时间的选择，背后其实凝结了阿尔法： 在风起之前，先把风筝扎好，在冷门处落子。

对产业和指数的深度研究，构成了广发基金的底气，这才有了后来一次次在市场还没关注到的地方，提前备好工具的故事。

相信指数，在无人问津处

广发基金进入指数领域，是2008年。

那一年，公募基金行业第一次经历熊市洗礼，少有人谈论指数投资的未来。

而广发基金，却在这一年悄悄埋下了种子。

正因为进得早，广发基金经历了一轮又一轮牛熊周期。

2009年的反弹，2010年的分化，2013年创业板的崛起，2014年至2015年的牛熊狂欢，2016年至2018年价值股的修复，2019年至2021年科技成长的全面爆发，2022年至2023年的震荡回调……

2014年，广发基金做了一个在当时看来不起眼、后来被逐步验证的探索：推出指数C计划，首创免申购费和销售服务费的先河。

这个产品设计让投资者能以极低成本切换，也为后来的投顾轮动策略提供了基础。

对于广发基金而言，指数业务的意义不止于跟踪市场，更在于理解投资者需要什么样的工具，以及如何让这些工具被更多人使用。

超17年的积累，使其在一次次周期中，将工具逐步配置在需求尚未被充分认识的方向上。与此同时，广发基金也在持续推动指数知识的普及，让更多人看懂、用好指数基金。

面向普通投资者，“指数攻略”投教专区活用动画、漫画、手账等形式拆解复杂知识，线上直播与线下讲座联动输出。2025年一年，投教内容近百期，曝光超4000万次。

面向专业机构，指数投研团队提供大类资产轮动、量化策略等专业化路演服务，深度匹配客户精细化的配置需求。

广发基金还开发了“木棉花”客户服务平台小程序，围绕投顾“投前—投中—投后”全链条设计，将广发指数的价值触达终端投资者。

产品、服务与投资者由此形成了联动。广发基金相信，懂指数的人多了，相信指数、投资指数的人，才会更多。

等待，然后被验证

每一次逆向布局，都意味着要经历市场冷落的煎熬期。

但在这些布局中，广发基金没有把等待当成代价，而是把等待当成预判逐步被验证的过程。

今天的很多数字，也在陆续验证广发的预判：

截至2026年3月20日，广发ETF跨境规模超1100亿元，5只百亿级跨境产品，百亿级跨境ETF数量行业第一。

纳指ETF规模近300亿，全市场同类第一；75只ETF，其中10只产品规模破百亿，23只超过30亿元……

明天起，「ETF广发」，正式出现在广发基金旗下每只ETF的简称里。

这背后，是超17年的指数投资经历，是愿意在市场还没看见的地方，提前备好工具、并为此耐心等待的广发基金。

风险提示：

A20260319000551 本文内容不构成投资建议，短期涨跌不预示未来，市场有风险，投资需谨慎。

文中如涉基金名称、指数名称等，仅为市场现象或案例描述，不能作为投资决策的参考因素，亦不构成任何投资建议。投资人务必详阅证券、基金合同等法律文件，并充分了解产品风险收益特征和自身风险承受能力之后再做选择。基金有风险，投资须谨慎。