证券市场周刊AI快报，黑猫股份（002068.SZ）发布了2025年年度报告，报告期内实现营业总收入86.85亿元，同比下降14.28%；归属母公司净利润亏损4.63亿元，同比下滑1943.43%；经营性现金流为1750.52万元。受行业多重因素影响，公司主要原料煤焦油价格波动剧烈且整体承压，叠加下游轮胎行业需求不足，炭黑产品价格与成本出现倒挂，导致利润空间被大幅挤压。公司本年度不进行利润分配，但积极推进股份回购工作，累计回购1398.98万股，同时控股股东黑猫集团增持1470.69万股。

尽管面临经营压力，黑猫股份在技术创新和产业布局方面取得显著进展。公司炭黑产能利用率达92.89%远超行业水平，建成国内首套2万吨/年湿法母胶量产生产线填补技术空白，并斩获国际可持续发展与碳认证（ISCC-PLUS）。研发人员占比提升至9.50%，博士人数增加4人，同时在青岛设立新材料研究院布局锂电池用导电炭黑产能。最新业务方面，济宁黑猫2.5万吨/年原料气配套项目开工建设，辽宁黑猫湿法母胶生产线投产，公司还通过收购山东黑猫开沅新材料进一步丰富特炭产品结构，完成对韩城黑猫等子公司股权优化工作。