证券市场周刊AI快报，许继电气（000400.SZ）发布了2025年年度报告，报告期内实现营业总收入149.92亿元，同比下降12.27%，主要系新能源及系统集成、直流输电系统等产品收入下降所致；归属于母公司股东的净利润11.67亿元，同比增长4.50%，得益于毛利率提升2.59个百分点及经营效率改善；经营活动产生的现金流量净额26.7亿元，同比大幅增长105.59%，主要因本期收到的货款增加。公司全年现金分红总额达4.68亿元，占归母净利润的40.06%，其中本次拟每10股派发现金红利2.21元（含税）。

尽管面临营收压力，许继电气在技术创新和市场拓展方面取得显著进展。公司研发投入8.56亿元，占比提升至5.71%，混合换相换流阀等4项产品入选国家首台套重大装备名录，新增2家国家级专精特新"小巨人"企业。国际市场实现突破，环网柜等产品在沙特、西班牙等国获新订单。同时，公司成功研制全液冷大功率超充系统等新产品，中标国投奇台县新能源汇集站等多个重点项目，布局氢能领域并实现5MW制氢电源应用。智能制造方面完成黑灯工厂等项目建设，持续强化质量管控，特高压设备运行合格率保持100%。