一、AI产业价值迁移：从底层Token到场景Token

当前AI产业正经历深刻的价值重构：随着算力扩容、模型开源与供给标准化加速，算力Token、模型Token等底层资源逐渐成为标准化基础设施，价格中枢持续下移，其稀缺性与溢价能力不断降低。

在此背景下，AI应用层的价值高地正在向“场景Token”迁移。所谓“场景Token”，本质是一种“结果单位”，它代表着AI能力嵌入企业经营流程后，直接转化为获客、转化、运营、增长等可量化业务成果的价值单元。企业客户愿意持续付费的核心，从来不是“调用了多少模型Token”，而是这些技术投入能否真正解决业务痛点。

迈富时（02556.HK）正是这一趋势的领航者。3月30日，搜狐新闻公布了2026年国内智能体行业排名，再次将行业目光聚焦于该企业在AI应用领域的战略布局以及AI技术的落地价值。它率先提出“场景Token”概念，基于自身的行业优势与经验积累，将自身研发的AI原生应用平台与全场景AI应用产品矩阵，通过面向企业级客户的需求，定制适配不同行业、不同场景的AI解决方案，并将所有过往的解决方案、AI产品以及AI原生应用平台，系统化打造成能AI原生应用集群，这也不难理解其被称作“Token工厂”的原因了。这一点从迈富时的“智能体全流程赋能”战略，与通过AI，驱动营销云、销售云、智能云、商业云、分析云、组织云，这六朵云中就可以初见端倪。

二、迈富时的“Token工厂”核心架构：从技术到场景的闭环能力

迈富时能够成为“场景Token”的先行者，还源于其构建的“模型+数据+平台+场景”四层架构，这套体系如同精密运转的工厂，将底层算力与模型Token持续转化为高价值的“场景Token”。

（一）AI原生平台：Token工厂的核心枢纽

AI原生应用平台是 迈富时 战略布局中最核心的一环，它打破了单点AI工具的局限，具备多模型融合、知识治理、智能体协同与结果反馈的全链路能力。2026年第一季度，公司发布的Gen AI OS、智能体中台3.0、知识中台和经营分析大师 等AI产品，进一步夯实了作为“场景Token工厂”的技术底座。

其中，智能体中台3.0，相当于企业级智能体的“首席运营官”，负责多个智能体的开发、部署、协同调度与成本归因；

知识中台，能够为所有智能体提供行业知识与企业记忆，让AI输出不再是“通用的正确废话”，而是贴合各个行业、具体业务语境的精准解决方案；

Gen AI OS，将迈富时的AI原生平台与全场景AI员工产品矩阵集中到一起的AI原生操作系统。以数据为基础，智能体执行，智能体中台Gen AI OS负责统一调度和统筹，以实现资源的高效配置。

（二）全场景AI员工矩阵：场景Token的生产线

企业级“AI员工矩阵”也是迈富时构建的覆盖全行业、全流程的“场景Token”的核心生产线。从营销到销售，从客服到研发，从经营分析到财务法务，数十个智能体协同输出，将技术能力转化为实实在在的业务成果：

AI营销专家聚焦洞察分析、策略生成与内容优化，某国际头部美妆品牌借助其服务，将广告创作到投放周期从2周缩短至2天，客户获取成本降低58%；

AI销售专家覆盖线索跟进、话术推荐与进程预测，帮助企业将线索转化为订单，直接对应营收增长；

经营分析智能体自动生成数据报表并归因诊断，为企业决策提供数据支撑；

Mirror World AI消费者模拟平台则通过创建高保真AI消费者，让企业在产品上市前就能进行市场推演，降低试错成本。

（三）GEO智能助手：赋能企业品牌营销而生的“场景Token”切口

在迈富时的产品矩阵中，GEO（生成式引擎优化）是其“场景Token”最具代表性的落地切口。AI时代，企业争夺的不再是关键词排名，而是AI答案里的“被推荐权”。迈富时将GEO定位为覆盖“洞察—生产—分发—追踪—归因”的全链路操作系统，依托16年行业经验积累的数据库与知识沉淀，帮助企业提升“被AI看见、理解、信任、推荐”的概率。

凭借“自研千亿级营销大模型+智能体中台+全栈GEO技术”的三位一体闭环能力，迈富时实现了品牌在8大主流AI平台的高频占据，平均ROI达到1:6，客户续费率高达98%，在2026年度中国GEO 服务商实力评测排名中，以综合评估99.99的高分实现断层式的领先优势，被定义为最高级AAA级。

三、迈富时的先发优势

迈富时的场景Token能力并非一日之功，其先发优势源于数据、客户与收费模式的深度积累，构建起AI能力壁垒。

（一）数据与行业知识沉淀：场景Token的优化基础

迈富时累计服务超过21万家企业客户，覆盖不同行业、不同细分领域企业级客户，长期沉淀的业务数据与行业知识，构成了Tforce垂类模型与场景Token持续优化的基础。六大核心行业已沉淀上千个可复用的行业知识图谱，让AI输出更贴合行业特性。

（二）高价值客户集群：场景Token的验证场景

2025年，迈富时KA客户数量达到1609家，同比增长105.5%，KA客户ACV提升60.6%。高价值客户的持续扩张，为场景Token的商业化提供了更直接的验证场景。这些客户的复杂业务需求，反过来推动迈富时的产品与服务不断迭代，形成“客户需求—产品优化—价值提升”的正向循环。

（三）“消耗+效果”收费模式：与客户利益深度绑定

迈富时率先落地“消耗+效果”的混合收费方式，将场景Token从抽象概念变成可计价的业务单元。客户不再为软件账号付费，而是为“被推荐”“有效线索”“经营结果”付费。这种模式将迈富时与客户的利益深度绑定，既降低了客户的试错成本，也让迈富时的收入与业务成果直接挂钩，实现了可持续增长。

四、资本市场的价值重估：从软件公司到AI场景领航者

迈富时的业绩表现已经验证了“场景Token模式”的可行性。2025年公司全年收入28.18亿元，同比增长80.8%；AI应用业务收入14.87亿元，同比增长76.5%，收入占比达到52.8%；经调整净利润1.52亿元，同比增长91.3%。2026年第一季度，AI应用业务收入同比增速进一步提升至110.5%，增长的核心驱动力加速向AI应用业务迁移。

3月30日，参考中国科学院《互联网周刊》、德本咨询、eNet 研究院联合发布的《2026 中国 AI 智能体企业百强》等榜单资料，及弗若斯特沙利文、IDC 等机构的公开测评数据，搜狐新闻对国内智能体公司进行了一个基于技术研发、市场规模、客户口碑、场景落地等不同维度的综合评估与排名。根据搜狐新闻公开发布的排名结果显示，迈富时稳居第一，足以彰显行业对其领先地位的认可。

对于资本市场而言，迈富时的价值早已超越传统软件公司，它正在将GEO、Token经济、企业级智能体、AI员工、场景Token等抽象概念转化为实实在在的收入、利润与业务结果。当底层Token逐步走向薄利，“场景Token”正在成为AI应用层新的定价锚点，而迈富时，已率先卡位这一价值高地。

五、未来展望：场景Token的无限可能

迈富时的“Token工厂”模式已经展现出强大的生命力，未来随着技术的持续迭代与场景的不断拓展，场景Token的价值将进一步释放。迈富时正加快国际化布局，这也为其场景Token的规模化升级提供了更广阔的空间。

在AI产业从技术驱动向价值驱动转型的关键时期，迈富时以“场景Token”为核心的商业模式，为AI应用层的发展提供了可借鉴的范本。它证明了AI的价值不在于技术本身，而在于能否真正融入企业业务，创造可量化的价值。迈富时的探索，不仅引领着自身的发展，也将推动整个AI产业向更务实、更高效的方向迈进。