4月21日晚间，春秋电子发布2025年年度报告，全年公司共实现营收43.92亿元，同比增长11.34%；归母净利润2.85亿元，同比增长34.82%；扣非归母净利润2.33亿元，同比增长169.55%。报告期间，公司营收规模保持稳健增长，扣非净利润实现逾1.7倍提升，充分显示了公司主业盈利能力的显著修复与产品结构优化带来的利润弹性。与此同时，公司发布了2025年度利润分配预案的公告，拟向全体股东每10股派发现金红利2元（含税），预计现金分红总金额达8936.17万元（含税）。高比例分红凸显了公司充裕的现金流与回报股东的信心。

核心主业经营持续向好

镁合金产品赋能经营高速成长

春秋电子的主营业务为消费电子产品结构件模组及相关精密模具的研发、设计、生产和销售，主要产品为笔记本电脑及其他电子消费品的结构件模组及相关精密模具。

从经营表现来看，2025年期间全球PC市场需求呈现稳步复苏态势，为公司主业发展带来了良好环境，在此形势下，春秋电子紧抓“2025年国补”与“Windows系统更新”带来的需求增长，持续提升市场占有率，在关停南昌基地的影响下，公司营收依然创历史新高，整体经营表现良好。同期公司高端化镁合金产品占比亦在稳步提升，这亦为其整体的利润增长贡献了重要力量。

业内人士分析指出，春秋电子经过多年深耕，目前已形成覆盖研发、模具、生产、供货等环节的全产业链服务能力，与联想、戴尔、三星电子、惠普、LG等全球龙头客户建立了稳固合作，构筑了主业发展的深厚护城河。同时行业层面，AIPC的加速渗透正为产业链注入新动能，其更高功耗与单价推动外观件向镁合金升级，春秋电子凭借先发技术优势有望充分受益于此轮结构性机遇。

另外，在消费电子领域业务保持稳健发展的同时，春秋电子亦正在着力拓展的新能源汽车镁合金材料应用，以打造新的成长路径。研究显示，镁合金凭借轻量化、高比强度、优异散热及吸震等特性，已成为新能源汽车轻量化的优选材料。 而春秋电子在镁合金材料应用领域积累了多年的制造经验与技术优势，通过半固态射出成型技术，紧抓新能源汽车轻量化发展趋势，借助车载屏幕产品成功切入新能源汽车零部件供应链，可为中控系统、转向系统、电控系统等关键部件提供应用支持。据年报披露，依托半固态射出成型技术的长期积累与持续布局，春秋电子已与小米、蔚来、小鹏、比亚迪、宝马、吉利、大众等车企建立了深化的业务合作关系，其发展前景备受市场关注。

对此，银河证券在最新的研究报告中指出，镁合金在轻量化、高比强度和电磁性能等方面具备优势，在新能源汽车、低空经济及航空航天等领域的应用空间正逐步打开。而春秋电子目前已掌握半固态镁合金成型等相关工艺，叠加大型设备资源优势与模具开发能力，其后续新能源汽车等领域业务放量可期。

外延收购瞄准液冷大市场

与此同时，值得关注的是，除了现有业务的持续推进，春秋电子亦在报告期内通过外延收购瞄准液冷大市场，并前瞻布局机器人等新兴领域。

公告显示，2025年期间，春秋电子持续推进了对丹麦上市公司—Asetek的要约收购。根据今年4月23日披露的最新收购进度，依最终统计结果，要约人现已收到代表标的公司约95.3%股本及投票权（不含库存股）的股份接受，同时要约人已于欧洲中部时间2026年4月21日通过向每位有效接受要约的股东支付现金对价，完成本次收购交易的交割与结算。后续，要约人将启动对剩余股份的强制收购，并推动标的公司从纳斯达克哥本哈根交易所退市，同时适时修订公司章程以反映该事项。

据介绍，丹麦Asetek成立于2000年，是全球D2C液冷技术开创者之一，主要包括液冷解决方案与赛车模拟器业务，其下游客户主要为全球知名硬件品牌厂商，在台式机及数据中心液冷解决方案领域均有深厚积淀。有分析指出，丹麦Asetek作为细分市场领先供应商，其在散热效率、静音效果、产品质量等方面已获得客户与市场的深度认可，且与春秋电子现有下游客户群体高度重合。预计本次收购的完成有望实现双方技术、渠道与客户资源的协同赋能，进一步提升市场份额，同时带动春秋电子产品矩阵与全球竞争力的全面增强。

另外，针对人形机器人这一新领域，报告期间，春秋电子与客户合作研发的人形机器人骨架产品已处于在研阶段，同时在其他新兴领域的镁合金材料应用方面亦完成了相关技术储备。目前来看，镁合金材料亦具备着广泛的应用前景，而新领域的布局则有望为公司打造继笔记本电脑结构件、新能源汽车零部件之后的又一业绩增长点。

展望未来，随着Asetek整合的深入推进以及机器人骨架产品的逐步落地，公司有望在新一轮产业变革中打开更为广阔的成长空间。