4月22日晚间，中文在线（300364.SZ）发布2025年年度报告及2026年一季度报告，2025年全年公司共实现营收16.57亿元，较上年同期增长42.92%，2026年一季度实现营收3.10亿元，同比增长33.12%。市场人士分析指出，2025年公司营收实现高速增长，增长势头在2026年一季度进一步延续。而同期净利润的亏损主要系海外业务处于规模扩张的关键阶段，为保持竞争优势，公司大幅增加了推广投入，累及短期利润表现。展望后市，随着对短剧出海等高价值赛道的深入布局，公司经营发展与盈利能力将有望迎来持续向好。

短剧及IP衍生品营收增长超125%

海外平台FlareFlow登顶双榜

作为中国领先的AI驱动数字文娱平台，中文在线致力于推动科技与文化融合发展，通过AIGC多模态融合引领数字内容生产消费新趋势。根据经营数据显示，在2025年16.57亿元的总营收中，中文在线有6.73亿元收入来自于网络文学及相关业务；8.96亿元营收来自短剧及IP衍生品业务，与去年同期相比，营收增速达到125.02%。同时，以区域营收来看，2025年中文在线的境外营收6.79亿元，较上年同期提升123.94%。以此不难看出，短剧及IP衍生品出海发展正成为推动公司整体经营成长核心驱动力。

据了解，中文在线是国内首批制作发行短剧的企业之一，公司主要基于自有内容库制作并在国内平台发行短剧。海外方面，公司运营自有短剧平台，提供自制与第三方内容，并通过筛选优质故事进行衍生开发，改编为多元作品创造收益。

其中，针对微短剧出海，2025年4月中文在线正式推出旗舰海外短剧平台FlareFlow，平台自上市以来便获得了积极市场反馈。据年报披露，凭借差异化的内容定位，FlareFlow仅用两个月便跃升至美国GooglePlay及iOS娱乐应用免费榜前列，并于2025年9月位列美区GooglePlay与AppStore娱乐应用免费榜双榜第一。据统计，截至目前，该平台已覆盖全球200多个国家和地区，覆盖语种超14种，累计用户超3,300万。这标志着中文在线在海外短剧市场已建立起显著的先发优势和品牌影响力。

业内人士分析指出，从行业发展来看，随着移动互联网需求碎片化，短剧已跃升为独立内容大类，行业进入精品化与工业化并行期，高品质内容成主流。据弗若斯特沙利文数据显示，预计海外微短剧市场规模到2029年将超1200亿元，复合年增长率超50%。中国出海企业将占主导，预计2029年市占率达76.0%。而公司层面，目前中文在线已打造多个海外短剧平台APP，在美日新等国建立子公司，以“本地创作+全球发行”构建内容工业化体系。通过本地团队、自研AI工具、投放体系及数据中台，形成差异化“模式输出”能力。技术层面，依托“中文逍遥”大模型等构建剧本生成、视频制作、智能投流、内容分发的全流程AI生产链，实现效率与ROI领先。同时实现“全球内容+本地表达”闭环，跨区域高效协作。一系列优势加持下公司有望在后续的行业发展中占据有利位置。

企业表示，海外短剧市场未来三年有望进入爆发式增长，行业已迈入高速增长阶段。公司海外短剧依托自有App，通过投流将用户沉淀至自有平台，形成“内容采购-用户付费-数据反馈-优化运营”闭环。随着用户与内容积累，成本结构将持续优化，后期有望赋能利润增长。

网络文学板块经营稳健

优质IP储备持续扩容

在短剧出海保持高速发展的同时，中文在线的另一主业网络文学业务板块亦保持了稳健的经营态势。

据披露，报告期内，中文在线旗下各平台爆款频出、佳作不断，该领域在保持自身稳固向前发展的同时，其优质IP储备的持续扩容，也为公司后续短剧、动漫等衍生开发提供了坚实的内容基础。

从全产业链视角看，网文作为IP源头，提供海量版权储备；通过微短剧、AI漫剧等中短视频形态进行低成本、高效率的可视化验证；经初筛后，再加大投资制作电影或长剧集实现工业化规模生产；最终精选核心IP开发实物衍生品，形成消费闭环。中文在线深耕数字文娱逾二十五年，积累海量IP资产，在内容创作、AI应用、全球发行及IP运营保护等方面构筑了强大竞争优势，具备“从IP源头到多模态开发”的全链路能力。这为其后续衍生价值释放奠定了不可复制的内容壁垒。

展望未来，政策端“十五五”开局明确提升中华文明传播力影响力，支持“人工智能+”驱动文化产业蝶变。在此形势下，中文在线或有望依托IP与AI双核，持续引领数字文娱的结构性跃升。