证券市场周刊AI快报，陕西黑猫（601015.SH）发布了2025年年度报告，报告期内实现营业收入101.32亿元，同比下降30.51%；归属于上市公司股东的净利润为-11.77亿元，同比下滑1.60%；经营活动产生的现金流量净额为-5.35亿元。业绩变动主要源于主要产品销量及销售价格同比下降，受下游钢铁、化工行业市场影响导致毛利率下滑，同时参股企业收益减少。由于累计未分配利润为负，公司2025年度不进行利润分配。

在循环经济产业链布局方面，陕西黑猫以煤炭为基础、化产为核心的技术路线持续深化。内蒙古黑猫10万吨/年LNG项目已于5月试生产，干熄焦余热发电项目12月并网发电，阳霞矿业首采面预计2026年6月试生产。通过股权盘活和资产出售获得超30亿元资金，包括出售宏能煤业等资产收回15.77亿元，以及以建新煤化49%股权融资14.5亿元。依托韩城毗邻山西、内蒙古靠近蒙古口岸的区位优势，公司原材料供应保障能力进一步增强。通过化工产品竞拍机制和客户结构优化，实现了动态价格调整和效益提升。