证券市场周刊AI快报，ST帕瓦（688184.SH）发布了2025年年度报告，报告期内实现营业总收入6.9亿元，同比下降27.86%；归属母公司净利润亏损6.98亿元，较上年同期收窄19.58%；经营性现金流为-4.56亿元。业绩变动主要源于公司主动优化订单结构，减少亏损较大业务的接单导致营收下滑，同时固定资产折旧等固定成本较高且产销量不足影响毛利率表现。不过通过降本增效措施，本期毛利率较上期有所提升。2025年度公司拟不进行现金分红，但报告期内已完成两期股份回购，累计投入9389.23万元回购669.65万股，占总股本4.21%。

尽管面临经营压力，ST帕瓦在技术研发领域保持领先优势，其单晶型、高电压三元前驱体技术处于行业前列，参与研发的"难处理镍钴资源材料化增值冶金新技术"获中国有色金属工业协会科学技术进步一等奖。报告期末公司拥有授权专利179项，其中新增发明专利23项涉及钠离子电池正极材料等前沿领域。业务进展方面，钠电正极前驱体产品销量同比增长超80%，固态电池用富锂锰基前驱体材料已进入客户验证阶段。公司同步调整战略布局，终止了1.5万吨三元前驱体项目，注销三家子公司以优化资源配置，展现出聚焦核心技术与降本增效的双轨发展策略。