证券市场周刊AI快报，百利天恒（688506.SH）发布了2025年年度报告，报告期内实现营业总收入25.2亿元，同比下降56.72%；归属母公司净利润为-10.54亿元，同比下滑128.42%；经营性现金流为-7.98亿元。业绩变动主要源于上年同期收到BMS首付款确认的知识产权收入高于本期里程碑收入，同时公司完成定向增发使得总资产和净资产规模提升。2025年度利润分配预案显示不进行分红送转，但公司已完成1亿至2亿元股份回购计划，实际回购金额达1.99亿元。

在研发领域，百利天恒全球首个靶向EGFRxHER3双特异性抗体偶联药物iza-bren取得突破性进展，其用于晚期鼻咽癌和食管鳞癌的III期临床试验分别达到阳性终点及PFS、OS双终点，相关成果登上《柳叶刀》主刊并获得ESMO年会展示。公司与BMS合作的IZABRIGHT-Breast01研究达成里程碑，收获2.5亿美元首付款。目前公司拥有17款临床阶段候选药物，在全球开展超100项试验，其中30项为关键注册临床。四大创新研发平台持续发力，年内新增5个IND批件，包括获FDA许可的BL-M14D1。商业化体系已覆盖全国200多个城市，全资子公司建成符合cGMP标准的抗体/ADC生产车间，为未来产品上市奠定基础。