证券市场周刊AI快报，ST华西（002630.SZ）发布了2025年年度报告，报告期内实现营业总收入16.77亿元，同比下降35.35%；归属母公司净利润亏损2.87亿元，同比减亏12.33%；经营性现金流为2.29亿元。业绩变动主要源于新签订单金额创历史新高但转化执行率低下，受宏观经济环境、资金压力及股票被ST等因素影响，新材料、光伏项目及国外大额订单进展不及预期。同时高额有息负债导致财务费用居高不下，应收款项回款周期延长致使计提资产减值，多重因素叠加导致公司净资产为负值触发退市风险警示。根据年报披露，因未弥补亏损及未分配利润为负值，公司2025年度不进行利润分配。

尽管面临经营压力，ST华西在技术研发和业务拓展方面仍取得多项突破。公司坚持"主业升级+新业突破"双轮驱动，自主研发的生物质秸秆直燃锅炉曾获国家重点新产品证书，目前拥有425项专利技术。新能源领域，津巴哈拉雷光储一体化项目等已实现稳定发电，海外市场在老挝、伊拉克等地取得突破，国际业务步入规模化发展阶段。子公司成都迈越阳光连续获得"中国光储前沿技术贡献奖"等三项行业荣誉，公司自主研发的工业固废处置技术已在多个项目实现工业化应用。针对东南亚及非洲市场开发的棕榈壳专用炉排炉技术完成论证，乌兹别克斯坦等地的光伏项目前期手续基本完成，展现出在风光储氢领域的持续布局能力。