农业产业化国家重点龙头企业、卤制品行业头部品牌煌上煌（002695.SZ）通过收购冻干龙头立兴食品开启第二增长曲线、卤味主业降本增效焕发新的增长潜力，交出了一份“十四五”收官之年利润大幅增长的答卷。

4月24日，公司同步发布2025年年报及2026年一季报。2025年，公司营业收入为16.84亿元，归母净利润为8160万元，同比增长102.32%，扣非净利润为7766万元，同比增长90.8%。为大力回报投资者，公司拟向全体股东每10股派发现金红利1元（含税），预计总派发金额为5596万元，占归母净利润的68.58%。在2026年一季度营收、净利润双双保持增长的良好开局下，公司将依托酱卤、米制品、冻干三大业务协同发力，持续推进战略布局，力争实现2026年营收23亿元、归母净利润1.65亿元的目标。

收购开启外延式增长，冻干业务贡献显著增量

在监管层一系列鼓励上市公司并购重组的政策支持下，煌上煌通过收购国内冻干食品制造龙头企业立兴食品实现了外延式增长，开启了第二增长曲线。

2025年8月12日，煌上煌发布公告称，宣布收购立兴食品51%股权，交易价格为4.95亿元。立兴食品拥有37条冻干生产线，8000平方米的冻干炉设备，年产各种冻干产品近6000吨、植物萃取粉及浓缩液近10000吨的能力，其产能规模及市场占有率位居全国前列。

煌上煌的消费群体集中于传统美食爱好者，而立兴食品除了在零售渠道销售外，还广泛应用于航天、军事、户外探险、医疗等领域，拥有不同的消费群体。此次交易助力上市公司借助其资源，进入新兴市场，接触到更广泛的消费群体，实现市场多元化拓展。

光大证券研报指出，立兴食品的并入一方面可带来业绩端的增量，另一方面冻干涉及零食、茶饮、餐饮等多种产品，可助力主业门店端丰富新品类，亦有望降低热卤模式的运输成本。

事实也是如此，本次交易于2025年9月15日完成工商变更。煌上煌2025年报显示，新增冻干食品主营业务2025年9月—12月贡献营业收入1.76亿元，贡献归母净利润1443万元，对上市公司全年净利润的大幅增长产生了重要积极贡献。

立兴食品所处冻干领域前景广阔。据中研网数据显示，中国冻干食品市场2024年—2029年复合增长率将达到13.5%，2029年规模将突破600亿元。

叠加健康、便捷消费需求升级及技术进步降本，行业增长动力充足。立兴食品作为冻干龙头，凭借产能与技术优势，有望充分受益于行业红利，成为煌上煌新的增长动力。

打造美食平台企业，2026年营收剑指23亿元

煌上煌业绩高增长还受益于降本增效。

报告期内，公司进一步增强经营费用控制能力，运营管理效率提升明显。其中，人工成本、市场投入的线上线下促销费用等经营费用较上年同期大幅减少，销售费用同比下降30.19%。同时，公司管理费用同比也下降了15.94%。

我国食品加工行业正处在规模扩张与结构优化并行的关键阶段，健康化、智能化、绿色化成为驱动未来发展的核心动力，酱卤休闲食品、冻干食品等将成为人们健康平衡膳食的重要组成部分。

煌上煌表示，公司对未来经济增长的信心以及战略发展方向将保持不变，将倾力打造以“煌上煌”为主体，驱动酱卤制品、米制品、冻干制品等多域发展，集健康、美味、休闲、便捷于一体的美食平台。

2026年，公司将持续贯彻“以顾客为中心的服务理念、以利润为目标的经营理念”，加快实施未来的战略发展目标。2026年公司计划完成营业收入23亿元，其中酱卤制品12.3亿元、米制品4亿元、冻干食品6.7亿元；2026年计划完成归母净利润1.65亿元，其中酱卤制品1.13亿元、米制品归母净利润0.05亿元、冻干食品归母净利润0.47亿元，实现营业收入与净利润的双增长。

为实现这一经营目标，公司针对酱卤业务、米制品业务、冻干食品业务的不同特色制定了相对应的发展战略，以全产业链优势筑牢品质护城河，打造全场景消费生态，引领行业高质量发展。