证券市场周刊AI快报，康乐卫士（920575.BJ）发布了2025年年度报告，报告期内实现营业总收入144.94万元，同比增长63.66%；归属母公司净利润为-5.79亿元，同比下滑62.49%；经营性现金流为-7790.83万元。货币资金下降主要因产品尚未上市导致经营性现金流入不足，同时股权债权融资不及预期叠加日常经营及长期资产投资支出；应收账款增长源于新增子公司销售增加；短期借款减少系归还银行流贷所致；研发项目推进使预付款项下降，而H股发行中介费费用化处理导致其他流动资产减少。值得注意的是，公司未实施利润分配方案。

作为以基于结构的抗原设计为核心技术的生物医药企业，康乐卫士拥有9个在研疫苗产品，其中三价及九价HPV疫苗均进入Ⅲ期临床阶段，九价疫苗还在印尼开展试验。昆明生产基地具备年产4000万支HPV疫苗的GMP标准产能，并已取得药品生产许可证。技术平台建设方面，公司构建了抗原设计、基因工程等四大核心技术平台，以及大肠杆菌、酵母细胞和CHO细胞三大表达体系。研发进展显示，三价HPV疫苗上市申请已进入优先审评，九价疫苗女性适应症国内Ⅲ期临床试验完成首次揭盲且结果符合预期。此外，公司与成大生物合作的十五价HPV疫苗已进入Ⅱ期临床，市场营销团队建设及推广商培训工作同步推进。