4月28日，国内领先的新能源综合运营龙头协鑫能科（002015.SZ）同步披露2025年年报与2026年一季报，在“能源+算力”双轮战略的驱动下，业绩稳健提质，经营质量持续优化。

财报显示，2025年，公司实现营收103.26亿元，同比增长5.4%；扣非归母净利润3.29亿元，同比提升11.82%，经营现金流大幅增至31.67亿元，同比增长30.6%，现金流韧性凸显。延续高增长态势，2026年一季度公司扣非归母净利润达2.53亿元，同比大涨31.01%，盈利势能持续释放。

能源服务高增领航，绿色能源底盘持续夯实

作为协鑫集团旗下核心平台，协鑫能科聚焦能源资产管理与综合能源服务，持续打造全球化能源生态服务商。其中，能源服务板块强势爆发，成为核心增长引擎，2025年实现营收17.93亿元，同比大增50.19%，成长动能十足。

业务端聚焦节能服务与电力交易两大主线，协同发力筑牢壁垒。节能领域，依托“鑫零碳”“鑫阳光”两大品牌，规模化布局分布式光伏，2025年新增并网规模915MW，累计并网装机达1686MW，持续壮大绿色清洁供给。

交易服务板块多点开花，全年管理售电量约470亿千瓦时，绿电交易、绿证及碳资产业务稳步扩容。公司虚拟电厂业务加速跨区域扩张，布局覆盖江苏、上海、浙江、四川、深圳等多地，可调负荷规模约855MW，省内辅助服务市占率优势显著。凭借需求侧管理一级资质，平台管理用户规模超28GW，综合能源服务护城河持续加深。

与此同时，能源资产板块稳健蓄力，2025年电力销售营收53.62亿元，稳步增长2.43%。公司自持优质热电、新能源资产，全网并网总装机6107MW，可再生能源装机占比达58.63%。海门热电、湖州技改、建德抽水蓄能等重点项目有序建设，持续优化资产结构，夯实长期盈利基本盘。

战略升级：能源 + 算力双轮驱动

立足电力市场化改革深化、AI算力需求爆发的行业风口，协鑫能科正式升级发展战略，确立“能源+算力”双轮驱动格局，以算电协同为核心，推动绿能与智算深度融合，开辟数字化、低碳化全新增长曲线。

在持续做强“能源资产+能源服务”基本盘的同时，公司将集中优势资源全力布局算力业务，深度聚焦“算电协同”这一核心盈利模式。致力于构建“低碳化、数字化、平台化、智能化”的综合生态系统，以新质生产力全面赋能国家“双碳”目标与数字经济高质量发展。

协鑫能科表示，2026年，公司将全面深化与国内头部 AI 企业及领先科技生态方的战略合作，强强联合推进项目落地。秉持“发挥各自优势”的商业原则，公司将依托深厚的清洁能源资产与“绿电直供+虚拟电厂调优”的综合能源服务能力，为合作方提供极具成本优势的绿色能源底座。

同时，公司充分借力生态伙伴在高端算力硬件、大模型算法及智算运营领域的顶尖技术，通过设立合资公司或项目级深度合作等模式，共同推进AIDC智算节点在长三角、珠三角等核心经济带的建设。在此模式下，快速实现“低成本绿电”与“高效能算力”的完美物理耦合，打造业内领先的绿色智算标杆。

公司数字化布局早已落地见效，2025年双方合资成立蚂蚁鑫能，聚焦智能运维、电力交易优化、虚拟电厂AI管控落地应用，以数字科技赋能传统能源升级。

多家券商看好公司长期发展，华金证券研报指出，蚂蚁鑫能将成为协鑫在新时代的核心增长引擎之一，公司向“价值驱动”战略升级，科技能力将全面转化为公司的核心竞争优势。中国银河证券也认为，此举不仅是公司拥抱AI 浪潮的战略抉择，更是对未来能源形态的一次主动重塑，蚂蚁鑫能将成为协鑫在新时代的核心增长引擎之一。

西南证券研报表示，公司作为国内领先的清洁能源运营商与服务商，能源服务业务正处于高速发展期。同时，公司前瞻性布局AI+能源，与蚂蚁数科的合作有望开辟全新价值空间。