全球创新药研发市场持续回暖，生物医药CXO行业景气度稳步回升。国内创新药出海浪潮高涨，兼具全链条研发服务能力与全球化布局优势的CRO/CDMO企业，正迎来业绩修复与价值重估的双重机遇。睿智医药（300149.SZ）凭借深度内部调整、战略精准校准与治理架构重塑，成功实现业绩扭亏为盈，迈入高质量发展新阶段，成为CXO行业复苏浪潮中的标杆企业。

2025年，睿智医药基本面稳步修复、经营态势持续向好。年报显示，公司全年实现营业总收入11.35亿元，同比增长16.96%；归母净利润1341.22万元，顺利实现扭亏为盈。若剔除股权激励费用摊销因素影响，归母净利润达6749.27万元。2026年Q1，睿智医药实现营收2.67亿元，同比增长2.08%，净亏损1815.65万元，同比转亏。对此公司表示，是由于报告期内公司实施了股权激励计划，公司较上年同期新增股权激励费用，若剔除股权激励费用摊销的影响（不考虑所得税影响），公司2026年Q1归母净利润为1058.35万元，同比增长59.34%。业绩稳健增长，一方面受益于全球创新药市场景气度回暖、行业需求持续扩容；另一方面依托公司全流程药物研发平台构筑的核心竞争壁垒，叠加高效的市场拓展布局，公司订单承接能力大幅增强，整体盈利质量与盈利水平实现稳步提升。

业内人士分析指出，不同于行业部分企业仅依托短期市场红利实现业绩反弹，睿智医药此番业绩回暖，是长期深耕赛道、厚积薄发的必然成果。依托整包提级、CVC协同、AI+CRO赋能三大核心抓手，叠加全球化深耕布局优势，公司正式迈入高质量、稳增长的全新发展阶段。

三大业务板块齐增长，大分子与新模态成增长引擎

作为覆盖化学药与生物药从早期发现到规模化生产的一体化CRO/CDMO服务商，公司在全球构建起完善的运营网络，秉持“全方位赋能医药创新，让生命更早遇见希望”的使命，公司三大业务板块协同发力，营收实现全面增长。

其中，化学业务板块重回稳健增长轨道，全年营收2.80亿元，同比增长9.21%。通过优化客户结构、升级服务体系，该板块服务客户达590家，同比增长11.11%；承接项目1701个，同比增长22.37%，经营质量持续提升。药效药动业务作为核心优势板块，实现营收6.03亿元，同比增长10.28%，服务客户718家、承接项目2814个，持续强化药代药动与药理药效技术平台，积极布局新模态药物研发前沿，高效响应客户多元需求。大分子业务板块表现尤为亮眼，成为增长核心引擎，全年营收2.38亿元，同比大幅增长50.99%。受益于抗体发现、XDC、抗体工程等领域需求爆发，该板块服务客户208家，承接项目639个，同比增长42.63%，客户结构持续优化，长期合作订单占比稳步提升。

新模态药物业务成为增长新亮点，XDC、多肽、小核酸及PROTAC等方向需求激增。报告期内，该领域服务客户数量同比增长37.05%，承接项目数量大增72.90%，订单占比从上年同期的10.03%提升至17.31%，成为驱动公司长期增长的核心动力。全年公司累计服务客户1546家，同比增长11.30%；承接项目4888个，同比增长14.63%，新客户442家，客户基础持续夯实。

整包+CVC+AI三维发力，构筑数智化CXO新标杆

立足全新的治理格局，公司聚焦整包服务提级、CVC产业协同、AI+CRO数智赋能三大战略方向，坚持稳步推进、实效为先。目前这三大战略均已有序落地并取得多项阶段性里程碑，差异化竞争优势持续凸显，成为公司领跑新发展周期的核心底气。

目前，整包服务完成从单一环节分包向全生命周期一站式整包服务的关键转型。公司依托化学药、生物药、药效药动、大分子CDMO全业务板块的协同优势，打造了从药物靶标解析、苗头化合物筛选、临床前候选化合物（PCC）研发，到新药临床试验申请（IND）、上市申请（NDA）申报及规模化生产的全链条闭环整包服务体系。该体系全面覆盖ADC、多肽、小核酸、PROTAC等新模态药物赛道。这一模式有效降低了客户的沟通成本与项目衔接风险，缩短了研发周期、提升了成功率。整包业务订单占比持续提升，客户黏性显著增强。

CVC产业协同战略构建了“产业基金+整包业务”的创新增长模式。公司依托产业深耕经验与全球客户资源优势，以产业基金精准布局创新药优质赛道，通过资本纽带撬动长期整包研发订单，突破了传统CXO单纯依赖市场拓客的增长瓶颈。产业资本与主营业务深度联动，既锁定了长期项目管线，又为客户提供资金与技术双重支撑，形成了“资本赋能业务、业务反哺产业”的良性循环，持续拓宽业绩增长边界。

AI+CRO数智赋能战略全面重塑了药物研发的效率体系。公司搭建了自主科研智能平台，整合二十余年积累的研发数据，推出了小分子成药性预测、抗体虚拟筛选等AI应用模块。同时联合外部AI团队，推进干湿实验结合，将AI融入药物设计、靶点发现、工艺优化等核心环节。叠加超限智造、类器官等前沿技术，持续提升研发的高通量与精准化水平，降低研发成本、缩短交付周期，致力于打造数智化CXO的差异化竞争标杆。

业务平台补链强链延伸

从前端优势迈向全流程一体化服务闭环

依托治理重整、战略落地与考核机制的护航，公司同步推进研发服务平台的补链强链。立足于自身PCC临床前研发前端的核心优势，公司持续补齐短板、延伸服务边界，稳步向临床前规范化全流程、临床转化研究及临床配套服务环节延伸，构建了“前端深耕、中端衔接、后端配套”的完整医药研发服务生态闭环，全链条综合服务能力持续提质升级。

化学业务完善了ADC Linker-Payload、多肽合成、全核酸等技术平台，高通量环肽合成通量大幅提升，在新模态药物化学合成与工艺放大能力方面处于行业领先地位。药效药动业务新增了活细胞实时监测、肿瘤类器官等前沿平台，中枢神经、免疫炎症、代谢疾病等领域的药效评价能力全面突破。大分子业务同比增长50.99%，抗体发现、XDC偶联、双抗等需求旺盛，CDMO产能稳步释放。新模态药物（XDC、多肽、小核酸、PROTAC）的订单占比大幅提升，成为核心增长的新引擎。

至此，公司已彻底摆脱单一环节服务的局限，实现了化学药与生物药的协同、临床前与临床转化的衔接、研发与生产的一体化联动。既能承接全球大型药企的整包项目，也能满足中小型生物科技公司的差异化需求，抗风险能力与综合盈利能力持续增强，为全球化市场拓展筑牢了硬核支撑。

深耕欧美核心市场

全球化布局精准锚定创新药前沿

作为深耕医药研发服务行业超24年的全球化CXO企业，公司始终坚持全球化发展战略。海内外运营布局持续优化，客户基础坚实雄厚，品牌口碑享誉全球，全球化布局优势已成为公司战略验证阶段稳步发展的坚实后盾。公司精准锚定全球创新药核心研发市场，在中国上海、江苏、四川及美国、欧洲均设有运营分支机构，全新成立的美国波士顿研发中心，持续深耕海外前沿研发高地，精准对接全球创新药研发的最新需求，全球化交付能力与本地化服务水平不断提升。

从客户结构与市场布局来看，超过七成的业务来自欧美核心市场，海外客户基本盘稳固扎实，客户黏性持续强化，充分彰显了公司在全球项目交付质量、合规管理能力与国际化服务水准方面的优势。历经二十余年行业深耕，公司累计服务超过4000家全球客户，全面覆盖全球TOP20头部药企，客户层级优质、合作关系稳定，长期复购订单占比持续提升。在项目实战验证层面，公司凭借过硬的研发实力与全流程服务能力，累计助力17款创新药在中美两地成功上市。丰富的新药研发上市实战经验，已成为公司承接高端项目、拓展优质客户的核心名片。

治理根基深度重塑，激活长期发展内生动力

行业内曾有部分CXO企业曾因股权控制权分散、经营权与战略执行权相互割裂，深陷战略摇摆不定、资源配置分散的发展困局。睿智医药近年聚焦内部治理系统性重塑，实现控制权、经营权、战略执行权三重协同统一，彻底破除经营治理瓶颈。随着实控人股权结构及管理组织架构优化落地，公司决策流程大幅精简、经营管理效能显著提升。新一届核心管理层兼具全球化视野与医药全产业链实操积淀，精准锚定高质量发展主线。

公司全面打破内部组织壁垒，各业务板块协同联动效能持续释放，降本增效纵深推进，优质资源持续向核心主业、前沿创新赛道集中倾斜，有效规避了资源内耗与战略跑偏问题。与此同时，公司落地推出三年股权激励考核体系，以营收增速、净利润表现为两大核心考核指标，充分兼顾行业周期波动与外部市场不确定性，在压实管理层经营责任的同时预留发展弹性。2025年亮眼的经营业绩，充分印证内部治理与执行体系改革成效，核心团队经营活力与内生动力全面激发，推动公司由阶段性业绩修复，稳步迈向长期价值成长通道。在四月二十九日召开的业绩说明会上，睿智医药2026年确立为“战略深化年”，核心目标是实现15%-35%的营收高增长。战略打法聚焦“技术+资本”双轮驱动：技术端死磕“新模态”与“AI”，重点布局XDC、AOC等前沿赛道，并建设AI自动化实验室以提升效率；资本端设立10-15亿元产业基金，通过“基金+整包”模式锁定未来3-5年订单蓄水池。同时，加速全球化布局，英国研发中心于Q2正式运营，旨在通过本地化服务突破海外大客户。与此同时，睿智医药计划补齐小分子GMP及动物房产能短板，全力冲刺高质量发展。

当前，全球创新药研发浪潮持续涌动，CXO行业进入高质量发展新周期。公司以治理重构为根基、技术创新为引擎、全球布局为支撑，三大战略深度落地，全链条能力持续释放，正以稳健姿态踏浪前行，朝着“成为全球生命科学领域创新者值得信赖的伙伴”的愿景，不断书写高质量发展新篇章。