5月29日，药明康德（603259.SH/2359.HK）2025年度现金分红顺利实施，每股派现1.58元，合计派发42.12亿元。2025财年内，公司先后完成了三笔现金分红：5月特别分红每股0.35元，9月中期分红每股0.35元，以及根据最新发布的权益分派实施公告的年度分红每股1.58元。全年现金分红合计每股2.28元，总额67.55亿元。此外，公司年内又斥资20亿元回购股份并予以注销。现金分红叠加回购注销，全年股东回报合计87.55亿元。什么概念？公司去年赚了191.5亿元，将近一半都回报给了股东。

比单次慷慨更惊人的是持续性。自2018年上市以来，药明康德通过现金分红、股份回购注销及资本公积转增股本等多元方式，累计回馈投资者总额高达约265亿元，其中仅现金分红与回购注销合计规模就达249亿元。

△药明康德历史分红统计（图片来源：ifind）

更难得的是制度层面的保障。在保持约30%现金分红比例的基础上，药明康德已建立起"年度分红+中期派现"的常态化机制。如此“壕气”的底气，来源于公司扎实的经营基本面。2025年，药明康德归母净利润同比大幅增长102.65%至191.51亿元，盈利规模迈上新台阶。步入2026年，增长势头不减，一季度营收首次突破百亿大关，经调整Non-IFRS归母净利润同比劲增71.7%。截至一季度末，公司在手订单近600亿元，为未来业绩的持续增长与分红的连续性提供了坚实保障。

在医药创新普遍依赖研发与资本投入“垒城墙”的当下，能够兼顾高分红的企业屈指可数，药明康德的分红跃迁显得颇具深意——在高开支驱动高成长的进程中，已同步兑现高盈利反哺高回报的价值。这不仅是现金流充沛的必然结果，更折射出企业战略向价值共生的成熟转轨。某种程度上，这种兼顾研发强度与分红力度的从容，正是其超级龙头成色的最佳注脚。