据悉，近日广汇物流（600603.SH）旗下新疆红淖三铁路有限公司与中国铁路乌鲁木齐局集团签署《红淖铁路过轨运输合作协议》，双方就2026年度过货运量、运价联动等核心事项达成全方位战略合作。协议核心遵循运量保障、运价联动两大合作原则，锁定了1800万吨全年红淖铁路过货运量，并确立了过货运价的联动机制。此举以运量保底锁定收入底盘，以运价联动保障盈利弹性，为红淖铁路的经营稳定性与抗周期能力带来了实质性支撑。

量价双锚定，红淖铁路战略价值跃升

据了解，作为广汇物流的核心资产，红淖铁路位于新疆维吾尔自治区哈密地区，全线长435.6公里，是疆煤外运北翼通道的关键组成部分，串联准东、吐哈等核心煤炭产区，连接川渝等需求持续扩大的缺口地区，近年来，红淖铁路煤炭外运量呈现逐年上升态势。

根据经营数据显示，2025年全年红淖铁路累计运量2872万吨，较上年同比增长27%，创历史新高；2026年一季度累计运量稳步增至约717万吨。该铁路通道枢纽地位突出，占当期疆煤外运铁路总发运量的30%，且运量规模稳步提升。而此次广汇物流与中国铁路乌鲁木齐局集团签订的《合作协议》，正是在这条核心通道运量持续攀升、战略价值不断兑现的关键节点上达成。

根据协议显示，在运量方面，白石湖南站至红柳河站区间过轨发运规模结合市场实际运输需求动态调整，双方力争全年1800万吨过货运量。而2026年1800万吨的过货运量，大约能覆盖公司此前总运量的六成左右，如按此规模达成，过货运量将同比增长9%，这为广汇物流全年业绩提供了极强的确定性和稳定性。叠加此前广汇物流与乌铁局锁定2026年1800万吨始发车皮保障，广汇物流2026年有望达成始发运量与过货运量双提升。

而运价层面实行统一联动标准，红淖铁路过轨运价水平与对应将军庙站及将淖线各站至布拉克站运价水平保持一致，与对应红柳河、柔远站至最终到站运价水平保持一致，实现国铁与民营铁路运价体系一体化。这意味着此次协议确立了与国铁运价联动但享有溢价的新定价模式。

根据协议，红淖铁路过轨运价将与国铁对应线路运价水平保持一致。但据透露由于红淖铁路可缩短出疆运距约300公里，其实际执行的单位运价将高于国铁基准运价。这代表着红淖铁路的定价逻辑已从过去被动跟随国铁基准价，转变为在国铁基准价基础上获得明确溢价系数的新模式。该溢价直接锚定“缩短运距、提升效率”的核心价值，将线路的效率优势转化为盈利能力的持续提升。

市场人士分析指出，与国铁乌鲁木齐局达成“运量-运价”一揽子协议，体现了双方深度的战略合作。对广汇物流而言，运量目标锁定了能源物流主业基本盘，运价溢价机制则将红淖铁路效率优势转化为盈利增量，显著增强业绩确定性与抗周期性，有望驱动企业估值中枢上移。

临哈通道接入，路网升格在即

值得一提的是，除了协议签订外，广汇物流与国铁乌鲁木齐局双方亦表示将打造“国铁+民营铁路”协同共赢新型运输体系，并在后续完成红淖铁路增建二线并纳入临哈骨干通道的合作框架协议的签署，强化红淖铁路在疆煤外运骨干通道的重要地位。

同时据悉，近日广汇物流与中国铁路设计集团、广汇物流、红淖三铁路公司、明水物流基地等多家单位对红淖铁路纳入国家临哈骨干通道整体建设体系进行研讨。

根据整体工作规划，红淖铁路纳入国家临哈骨干通道整体建设体系项目实施方案后续将加速落地，预计9月启动主体工程施工。广汇物流后续将全面推动合作事项落地，持续优化全域物流运输体系，以稳定高效的铁路运输服务。

企业方面表示，新疆作为国家能源增产保供的核心增量区域，伴随周边省份用煤缺口扩大、本地煤炭产能有序释放，叠加临哈铁路等出疆运输通道持续完善、通行效率不断提升，预期2026年全年外运量仍将实现稳步增长。而对广汇物流而言，此举将铁路资产从区域专线升级为国家骨干网节点，将使其资产稀缺性与战略价值持续增强。同时红淖铁路改造直接服务疆煤外运战略，有助于进一步优化全国能源供给韧性。