短期混沌 中期安全

主持人：经历了上周的震荡之后，本周“双创”均出现了冲高，特别是科创板，不少朋友很激动，觉得新一轮行情要开始了，泛舟怎么看。

泛舟：首先科创板上一轮行情尚未完全结束，谈不上新行情要开始。目前整个过程还是处于4月以来的上升行情中。其次，科创板确实短期弹性大于创业板，两个指数的节奏不一样了。科创板处于阶段行情的末端，最终是再冲一下，还是就此完成右肩进入震荡区间？下周就知道了。创业板则已在6月22日过热后进入震荡阶段。你看是不是节奏不一样？

主持人：你意思是，科创板可能已经进入阶段行情的最后阶段，随后可能会像创业板一样休整？

泛舟：存在这个可能，下周马上就知道了。

主持人：但现在国产链的基本面一片大好啊！

泛舟：谁又能全面了解影响整个产业的真正基本面呢？即便有人知道某一阶段的真正基本面，谁又能保证他能了解未来所有真正的基本面？更何况，市场的低点和高点都是情绪推动的，而非真实的基本面。所以大家要了解一下大致的基本面，但不必追求极致正确的基本面。最好是基本面和趋势结合着看比较好。

主持人：明白！有时候大家了解的基本面正好和趋势相反，但“市场总是正确的”。

泛舟：确实如此！当前就属于急涨要跑，急跌要敢买的阶段，趋势性上涨在目前很难出现。无论宽基还是窄基。说好听点，当前是再平衡阶段，说难听点，就是混沌阶段。反正不追高，敢买跌。

主持人：港股方面反弹动力强劲，你怎么看？

泛舟：马上弹到位了，恒指24500点以上属于谨慎阶段。也没确定性的趋势。港股就是因为之前跌太狠了，现在再平衡一下。给大家一些希望！但想扭转局势很难。这个阶段我给大伙一些建议：1.别轻易在单方向上压重注。2.最好只看一个方向，要么盯着有弹性的“老登”，要么盯着AI。别想着哪边如果涨了就追！当下短期混沌，中期还是安全的。

科技股卷土重来

主持人：上周萧萧探讨本轮震荡需要两周时间，本周后半段，科创板又率先竖起大旗，这是攻势未尽还是虚晃一枪？

海风若雨萧萧：这两周的行情大家也都看到了，主线板块震荡初期，市场一度启动机器人、商业航天、创新药等板块做高低位的轮动，但是本周这些板块都出现了明显的补跌，说明这些板块都不具备成为市场主线的能力，最多也就是个“绿叶”的作用。就目前形态去分析，市场在反弹过程中并未明显缩量，这种打法应该属于升势未尽。但是4月以来，科创板已经在5月和6月掀起了两轮攻势，正所谓“一鼓作气，再而衰，三而竭”，这一轮攻势估计不太可能超过6月的强度了。而且我估计，科技板块内部也会出现“缩圈”。

主持人：怎么缩？

海风若雨萧萧：像6月疯涨过的芯片设备、存储芯片随着长鑫科技的落地大概率也会告一段落，而像国产算力等方向，应该还有深入挖掘的空间，至于海外算力等方向，主要看7月末海外市场那些巨头的资本开支情况，节奏上还要往后排一排。

指数有转弱迹象

主持人：本周大震荡，骄阳怎么看待？

骄阳：指数上看，这里是转弱的阶段，盘面上看，虽然指数连续两天反弹，但可以发现，前期强的AI硬件和这两个月主升的AI新材料，都出现了冲高受压回落的走势。资金尝试切换到低位股上，也就是说，短期出现了资金阶段性跷跷板，但是节奏不一定好把握。国产链很多票其实位置也都不低了，上周启动的几个核心本周都表现一般。资金拉的是上周相对滞涨的标的，这或许也说明了，国产算力这个板块资金也在考虑节奏的问题，也担心指数波动的影响。这块确实是当下最能看的AI细分，但是节奏更重要，要注意大分歧找机会，短线加速要注意风险。

主持人：创新药板块本周先抑后扬，怎么看待？

骄阳：创新药是目前少有的可以逆消费周期走强的行业，毕竟消费再有压力，也不可能有病不看。技术结构上来说，创新药调整时间比较充足。从板块上看，也是从去年8月份调整到今年6月份，然后底部连续放量逆转，20天周线助涨优势至少有2周 ，30天周线下周也开始持续降压，也就是说，技术上未来一段时间都是助涨的，唯一的问题就是节奏的问题。　

（本文已刊发于7月11日《证券市场周刊》，文中提及个股仅作分析，不作做投资建议。）