辽港股份上半年实现营业总收入53.5亿元，同比下降6.03%；归母净利润8.85亿元，同比下降7.41%；扣非净利润7.83亿元，同比下滑17.30%。尽管盈利端承压，但经营现金流达30.34亿元，同比增长6.80%。期末总资产573.87亿元，归母净资产405.13亿元，资产负债率降至23.2%，财务底盘稳健。本期基本每股收益0.0375元，加权ROE为2.17%，暂无分红预案。

业绩双降的核心拖累在于油品业务的“失速”。受地缘冲突推高油价与运价影响，上半年油品吞吐量骤降19.1%，毛利同比暴跌74.5%。不过，公司业务结构呈现显著分化，集装箱与散杂货展现出强劲韧性。得益于外贸航线拓展及高费率重箱占比提升，集装箱吞吐量逆势增长5.2%，毛利率跃升8.4个百分点至42.3%，毛利大增29.4%；散杂货则借力钢材出口与贸易矿平台建设，吞吐量激增20%，毛利增长34.9%。此外，收回长期欠款带来的1.19亿元信用减值转回，有效缓冲了利润降幅。

展望后市，随着中东局势预期缓和，油品业务有望逐步修复。未来的核心增量将聚焦于“出海”与供应链延伸：西芒杜铁矿石保税破碎项目产能正稳步爬坡，汽车出口物流基地加速建设，公司亦在积极争取北极航线挂靠。面对环渤海区域激烈的货源争夺，辽港股份正加速向全程综合物流供应链服务商转型。