近日，中国银河（601881.SH，6881.HK）发布2026年半年报。报告期内，公司各项业务普遍实现增长，收入结构持续优化。

营收净利双增超两成

轻资本业务驱动收入结构优化

中国银河作为国有持股比例领先的头部券商，在财富管理及固收投资等业务领域具备优势市场地位，业务市场排名长期保持行业前列，拥有较高的知名度和美誉度。

2026年上半年，中国银河实现营业收入168.5亿元，同比增长22.58%；归母净利润77.97亿元，同比增长20.18%。同时公司经营现金流达到733.27亿元，同比增长371.05%。

收入端增长主要由手续费及佣金净收入和利息净收入拉动，业务结构向轻资本中介业务倾斜的特征较为明显。其中，手续费及佣金净收入为62.73亿元，同比增长47.52%；利息净收入为27.29亿元，同比增长40.68%，均增速显著。同时报告期末公司融资融券余额为1647.57亿元，较期初增长21.0%，融出资金规模扩张带动利息收入上行。

分业务板块来看，财富管理业务体量最大且增速稳健，报告期内实现营收80.46亿元，同比增长35.79%，板块毛利率进一步提升3.08个百分点至58.83%；投资交易业务营收28.73亿元，板块毛利率高达88.94%；机构业务营收19.05亿元，同比增长82.55%，是增速最快的板块，板块毛利率进一步提升了2.54个百分点至91.42%。此外，国际业务、母子公司一体化业务等分别实现营收16.88亿元、18.17亿元，分别同比增长53.52%、41.69%，均实现了双位数高增。

多个业务板块协同发力

客户规模与市场排名双提升

财富管理业务是公司第一大收入来源，在全市场交投放量的背景下，公司零售经纪及财富管理业务充分受益，同时持续推进产品化、投顾化转型。公司坚持"用生态替代业务，用场景替代营销"理念，打造一体化服务生态体系。截至报告期末，公司客户总数突破 2050万户，金融产品保有规模超 2870亿元，较期初增长13.9%；投资顾问人数超4400人；买方投顾服务客户超70万人。

机构业务是报告期内增速最快的板块，主经纪商（PB）业务保持良好发展势头。截至报告期末，PB业务客户数量达9134 户，较期初增长13.6%；业务规模5639亿元，较期初增长17.1%。公司托管和基金服务在线产品数量3973只，在线产品规模3556.92亿元，同比增长61%；按照做市企业/产品数量的口径统计，科创板、北交所、基金做市数量分别为103只、53只、563只，市场排名分别为第4、第4、第11。

公司依托银河国际控股和银河海外，开展国际业务，目前公司国际业务网络从中国香港延伸覆盖至东南亚等地。截至报告期末，公司境外资产为926.37亿元，占总资产的比例为8.74%。截至报告期末，银河海外在马来西亚、新加坡、印度尼西亚、泰国的经纪业务市场份额分别位列第1、第3、第5、第6，在东南亚核心市场持续巩固领先地位。

总资产破万亿、中期分红16.4亿

均衡增长印证高质量发展

截至报告期末，中国银河资产总额达到10604.74亿元，较期初增长23.92%，首次突破万亿规模。而风控指标方面，公司风险覆盖率252.72%，略有提升；资本杠杆率13.54%、流动性覆盖率246.04%、净稳定资金率154.98%。各项指标均符合监管标准。

总体来看，公司资产负债规模随市场景气度上行而扩张，客户资金沉淀显著增加，各项风控指标处于监管标准之上。

此外公司推出2026年中期利润分配预案，拟每10股派1.50元（含税），合计派发现金股利16.40亿元，中期分红金额占当期归母净利润的21%。作为国有头部券商之一，持续、稳定的现金分红体现了公司对股东回报的重视，也与央企证券公司的定位相符。

综合来看，中国银河半年报展现了头部券商的均衡增长能力：营业收入和归母净利润均实现超两成增长，总资产更突破万亿，财富管理基本盘量价齐升，机构业务高速增长，国际业务布局成效显现，从而在"十五五"开局之年实现了高质量发展。