9月29日晚间，广汇能源（600256.SH）对外发布参股投资宁东、明水综合能源物流基地项目暨关联交易的公告。公告显示，公司之全资子公司马朗矿业公司以0元对价受让广汇物流所持宁夏煤炭储配公司、甘肃疆煤物流公司未实缴股权，对应承接的认缴出资额分别为22,990万元、11,220万元，该等认缴出资义务按照1元/股由马朗矿业公司履行；同时马朗矿业公司按照1元/股认购甘肃疆煤物流公司新增注册资本2,379.31万元，实施增资扩股，上述需履行的出资金额合计36,589.31万元。目前该交易已经公司董事会审议通过。

公司方面表示，此次参股投资及增资核心目的主要为进一步深化煤炭产业上下游业务协同，强化产业链联动优势，加快落实疆煤外运战略实施。待交易完成后，马朗矿业公司将分别持有宁夏煤炭储配公司45.98%股权、甘肃疆煤物流公司42%股权，实现对宁东、明水综合能源物流基地项目的实质参股投资。

从交易标的来看，宁夏煤炭储配公司系广汇物流全资子公司，主要负责宁东综合能源物流基地项目投资、建设与运营。宁东综合能源物流基地项目紧邻太中银铁路梅花井站，地处宁夏宁东能源化工核心区，靠近下游大型煤化工、电力用煤终端，是广汇物流“四个基地”辐射西北、连接华北华东的关键节点，项目已列为“宁夏回族自治区十五五规划重点项目”及“银川市国家综合货运枢纽补链强链重点项目”。目前，该项目前期审批手续已办结，正在推进主体及铁路专用线建设工作。

甘肃疆煤物流公司同样为广汇物流全资子公司，负责明水综合能源物流基地的投资运营，并承接疆煤外运、煤炭仓储、铁路及道路货物运输业务。明水综合能源物流基地位于甘肃酒泉肃北县马鬃山镇，地处临哈铁路出疆首站、甘肃新疆交界咽喉位置，连接淖柳公路，是甘肃省列重大项目。目前，该项目前期审批手续已办结，铁路专用线路基、桥涵已全部完工，正在推进公路主体建设工作。

业内人士分析指出，此次广汇能源全资子公司马朗矿业公司以一揽子交易方式实质参股投资宁东、明水综合能源物流基地项目，既是公司完善疆煤外运全产业链布局的重要举措，也是一次兼顾产业链上下游利益、有望实现双方共赢的股权合作安排。从产业链协同角度看，该交易构建了“煤源端—物流端”的股权纽带，广汇能源有助于将自身煤炭产能与疆外市场更紧密衔接；广汇物流则引入上游煤炭生产方作为战略股东，则可在分担物流基地建设期出资压力的同时，增强投运后货源稳定性与周转效率。

此外，广汇能源亦在公告中进一步提出，计划将两处物流基地打造为疆煤外销前置煤仓，通过煤仓前置模式实现外销动力煤向疆外转运，以有效化解铁路车皮资源紧张形成的外运制约，理顺产销衔接关系；同时充分发挥仓储设施的“蓄水池”功能，落实淡储旺销经营策略，即在用煤淡季储备煤炭货源、旺季释放库存，平抑煤炭市场季节性供需错配带来的波动，持续拓展疆煤外运动力煤市场，优化公司煤炭产品销售结构，从而增强公司主营业务经营韧性与市场竞争力，巩固公司在疆煤外运领域的产业优势。

从政策与通道两个维度来看，当前疆煤外运正迎来政策层面的系统性加码，在政策支持与通道扩能的双重驱动下，广汇能源作为疆煤外运领域的重要参与主体，凭借新参股的宁东、明水前置煤仓节点，有望在运力释放与外运规模扩张中占据更有利的结构性位置。展望未来，公司有望进一步将通道优势转化为市场份额与经营效益的实质性提升。