真的是“没有最低，只有更低”了吗？时间已进入10月下旬，指数进一步探底，有人把“对标”指向了2年前，即2024年10月8日的高点，兜兜转转，好似一切又回到了原点。“已割，不玩”，是一些人的态度，也有人选择直接躺平，6月牛市没走，8月反弹没走，认为现在再走已经毫无意义。 

现在的市场，看指数，索然无味，看个股，则能找到一些亮点。最近，一众个股开始回补10月15日的缺口，且正在向上突破，如利亚德、大普微-UW等，它们背后，都有主力资金连续大单加仓。

主力按下“扫货键”

利亚德、德明利等均被锁定

10月22日，各大指数又进一步探底，但历史数据多次印证——调整的后期，是最磨人、最能击垮人的时期，当大家都“卖无可卖”的时候，反弹可能就要来了。也有人说，看创业板，之前的调整都是50%~60%的幅度，如果直接对比，现在的“空间”还没有到安全区，但底部区间已经不远了。 

进一步来看，最近市场延续调整，与一些大市值权重股下跌的拖累直接相关，但从另外一个角度来看，很多个股的表现则并没有这么糟糕。 

在这样的节点，主力选择“轻指数，重个股”，观察盘面，屡现主力大单逢低布局，如10月21日的利亚德（300296），下午开盘不久，亿元超大单进场，将其直线封住“20cm”涨停（见图1）。 

利亚德股价上涨背后，与机器人、AI等有关，今日盘中，公司一度冲击“20cm”涨停，股价已确立了低位突破，10月22日盘中的强势冲高，不仅修复了10月15日的跳空缺口，也基本收复了近4个月跌幅（见图2）。 

先补缺口，再说反弹。进一步观察，除了利亚德，大普微-UW、德明利、佰维存储等个股也同样在近期有回补10月15日缺口的表现，且出现向上拐点。而它们背后，也都有主力大单的介入。 

Wind数据显示，10月21日当天，全A市场有近半数个股为主力资金净流入状态，约50只个股主力净流入过亿元，其中即包括利亚德、德明利、大普微-UW、佰维存储等（见表1）。 

另据观察，雪人集团、润建股份、冰山冷热、久远银海等也均在近期走强。10月13日~10月22日，冰山冷热已经大涨近80%（图3）。 

无论利亚德还是冰山冷热，它们都已经进入了“主力介入后的加速拉升期”，但真正的超额机会是在“主力正悄悄介入”即将拉升时。 

个股涨跌差距进一步拉大

高盛重仓股迪安诊断“20cm”涨停

一边是主力大单的“选择性”进场加码，一边则是个股走势的极度分化。统计显示，这一轮调整，即7月1日~10月21日，翻倍及以上的个股有18家，如五洲医疗、近岸蛋白等，262家涨幅超30%。与此相对，跌幅超50%的个股则有216家，*ST卓然领跌，期间跌幅达近90%（见表2）。 

*ST卓然，把“没有最低，只有更低”的市场逻辑进行了一次鲜活演绎，2023年4月27日~2026年4月28日期间，其股价曾一度下跌超70%，而2026年4月29日~2026年10月21日，其股价又继续下跌了超90%（见图4）。10月21日，公司股价下跌18.29%，10月22日盘中进一步下跌超10%。 

当然，*ST卓然是“问题股”中的少数个案，从历史周期来看，很多公司即便经过较大幅度下跌，仍有可能在下一轮行情中修复反转。所以，每一轮市场轮动，都有资金逆向布局，比如以QFII与“聪明钱”北上资金等为代表的外资。 

最新数据显示，高盛国际在2026年三季报中共出现在21只股票的十大股东之中，持仓市值接近9亿元，其中，对迪安诊断市值最高，超过了一亿元。2026年三季报显示，高盛国际以523.53万股的持仓量，新进成为迪安诊断第六大流通股股东。之前，即2026年1月15日~2026年6月30日期间，迪安诊断股价已自高位下跌近40%。10月20日，公司股价收出低位“20cm”涨停，10月21日继续冲高。 

三季度期间，市场走出自6月高点之后的回调行情，其间，除了高盛国际，“聪明钱”北上资金也在对一众个股逆向加码。如移远通信，北上资金三季度对其增仓759.66万股，至1440.89万股，持仓市值超过10亿元。移远通信有端侧AI等题材，三季度期间，其股价触底反弹，之后展开强势修复，10月20日、10月21日更是斩获了2个“10cm”涨停。 

最新统计显示，北上资金共现身近150只个股十大流通股股东，持仓市值超过3600亿元。另外，北上资金三季度重点增仓的大消费概念股比音勒芬、电力股川投能源等则均走出了慢牛行情。 

与此同时，北上资金三季度重点减仓的多只个股，则走出了进一步的下跌，如中国巨石、赣锋锂业、多氟多等（见表3）。 

写到最后，调整市中，最核心的应对逻辑或许不是“逆市赚大钱”，而是先保证自己不被情绪和波动拖垮，再按自己的节奏掌握主动权。 

（文中个股仅为举例分析，不做买卖建议。）