伴随基金三季报披露收官，备受关注的基金规模与盈利数据浮出水面。Wind数据显示，受权益市场持续震荡影响，2026年三季度，公募权益类基金（股票基金+混合基金）规模缩水11876亿元，合计亏损15233.9亿元。

不过，三季度一只独秀的红利主题基金凭借较好的抗震表现，成为资金配置的重要方向。Wind数据显示，截至9月30日，全市场红利主题基金规模从二季度末的4105亿元增至4312亿元，单季度逆势增加207亿元；合计盈利347亿元，成为三季度权益类基金中为数不多的盈利品类。

从更长周期看，红利的防御价值具有历史规律支撑。2015年以来，中证红利指数相对沪深300在熊市、震荡市及弱复苏证伪年份系统性跑赢，仅在流动性驱动的成长牛市中跑输。2015年至2025年间，年度维度上，中证红利在11个完整年度中7次跑赢、1次基本持平、3次跑输。2026年以来，截至10月29日，中证红利小涨0.78%，同期沪深300下跌-12.70%，红利再度跑赢。广发策略研究总结，红利跑输大盘通常对应地产周期回升或产业周期爆发两类场景，2025年红利跑输主要由AI上游产业周期爆发驱动。

图：中证红利与沪深300年度收益对比

数据来源：Wind，截至2026.10.29

资金面的长期支撑同样明显。天弘央企红利50指数基金经理贺雨轩表示，2026年上半年上市险企OCI账户股票增持约3000亿元，机构测算险资增配红利资产的潜在体量可达1.5万亿元。在内地低利率、“资产荒”延续的背景下，以保险资金、银行理财为代表的长期资金，对高股息资产的配置需求持续释放，为红利资产提供了稳定的长期买盘。

规模、盈利双增，天弘红利全家桶交出亮眼成绩单

得益于较为齐全的产品布局和良好的业绩表现，天弘基金“红利全家桶”产品矩阵三季度在规模、盈利两端交出了亮眼成绩单。基金三季报及wind数据显示，天弘旗下9只红利主题基金规模合计135.10亿元，较二季末增加12.29亿元，成为三季度规模增加超10亿元的8家基金公司之一；从盈利维度看，上述红利主题基金三季度合计盈利10.40亿元，在震荡行情下为持有人创造了可观收益。

拆解来看，天弘中证红利低波动100ETF三季度末规模达57.76亿元，较二季度末的52.48亿元再进一步；其场外联接基金规模同步升至60.75亿元，较2025年底增加8.67亿元。两只产品三季度合计盈利超9.25亿元，为全矩阵贡献了最主要的盈利来源。

基金定期报告数据显示，天弘中证红利低波动100ETF联接基金A份额近六年年年正收益，且均跑赢业绩比较基准，自成立以来累计收益74.69%，超额收益46.41%（同期业绩基准28.28%），获晨星五年期五星评级，显示出稳定的长跑能力（业绩数据来源：基金定期报告；评级数据来源晨星，均截至2026.9.30）。

天弘中证央企红利50指数（A类）三季度规模由3.50亿元增至6.25亿元，单季增幅接近八成，成为天弘红利家族中增速最快的“生力军”。其近一年业绩排名4/47（数据来源：银河证券，截至2026.9.30，基金类型为标准策略指数股票型基金(A类)），上半年持有人数量增长超11倍，受到市场资金追捧。

此外，天弘港股通高股息指数近一年业绩排名4/16（数据来源：银河证券，截至2026.9.30，基金类型为港股通标准指数股票型基金(A类)）；天弘红利智选近一年业绩也跻身同类前二分之一（706/1971）（数据来源：银河证券，截至2026.9.30，基金类型为偏股型基金(股票上下限60%-95%)(A类)），两只基金三季度均实现正盈利，为持有人赚取了收益。

天弘红利全家桶年内分红73次，分红金额2.63亿元

值得注意的是，伴随三季度红利基金的普遍盈利，近期红利主题基金也频频派息。Wind数据显示，10月以来，已有逾60只红利主题基金发布分红公告，部分产品延续较高频率的收益分配安排，这其中亦包含天弘旗下的多只红利基金。

Wind数据显示，截至10月28日，天弘旗下9只红利基金（不同份额）年内累计分红73次、分红金额2.63亿元，惠及百万持有人群，较去年同期分红规模增长超5倍，亦大幅超过2025年全年0.7344亿元的分红规模，同比增长超2.5倍。

谈及红利基金高频分红的原因,业内人士认为，其直接驱动力，是其底层资产的盈利、经营现金流和现金分红情况不错，为基金积累可供分配利润提供了基础。而且，在当前市场环境下，投资者更加关注现金流的稳定性和收益兑现节奏，定期分红有助于改善持有体验。红利资产在低利率环境与市场波动加剧的背景下，其“现金流提供者”的角色愈发凸显。

展望后市，天弘基金判断，市场大概率维持高波动运行状态，外部扰动、基本面预期反复等因素都会放大板块震荡，单一主线走强的难度加大，红利资产配置价值进一步凸显。红利板块中银行、煤炭等优质高股息标的现金流扎实，分红政策稳定，整体估值处于历史偏低区间，股息率相对固收产品具备较强吸引力，在震荡环境中能够提供较好的缓冲垫。长线资金持续布局高股息蓝筹，可持续为板块提供支撑。

“长期看，在人口老龄化和经济增长放缓背景下，国内利率水平或长期维持较低水平甚至进一步走低。高股息资产由于相对稳定的业绩和分红收益，或受到资金的长期青睐，是较好的投资主线方向之一。同时，高股息通常代表相关公司估值较低，盈利较好，同时企业已度过高比例投资的成长期，管理层有意愿通过分红回馈股东，来维持公司ROE及估值水平，这与价值投资高度契合。”天弘基金表示。

此外，国海证券在复盘了2016年至2025年数据后发现，红利板块的相对优势从四季度开始逐渐显现，四季度或是“红利季节”。中信建投证券认为，当前风险偏好持续承压，配置上宜防御优先，可以银行、公用事业、煤炭等红利板块为底仓，优选分红稳定、现金流较好的品种。

天弘中证央企红利50指数基金经理贺雨轩表示，海外主要央行收紧货币推高全球无风险利率，而国内利率处于低位，股债利差位置较高，红利资产拥有充足的利差保护，这是国内红利板块相对占优的核心支撑。红利低波ETF天弘基金经理沙川也指出，当前主要红利指数的股息率相比10年期国债收益率普遍高出约3个百分点以上，长期投资价值显著；保险资金每年有3000亿至5000亿元的持续流入红利资产，为板块构筑了坚实的底部支撑。

风险提示：观点仅供参考，不代表投资建议。历史业绩不代表未来业绩表现，市场有风险，投资需谨慎。指数基金存在跟踪误差。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。可投资港股通标的股票的基金，将面临需承担汇率风险、境外市场风险以及港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。投资者在进行投资前请仔细阅读基金的法律文件，并根据自身状况判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。

天弘中证红利低波动100ETF管理费率0.50%，托管费率0.10%。ETF申购佣金费率0.50%，ETF赎回佣金费率0.50%。

天弘中证红利低波动100ETF联接A成立于2019年12月10日，成立以来近6个完整会计年度产品业绩及比较基准业绩为2020年4.31%（-1.78%）、2021年22.54%（13.23%）、2022年1.85%（-3.65%）、2023年12.84%（8.33%）、2024年16.44%（12.14%）、2025年2.93%（-0.62%）。历任基金经理：张子法（2019年12月10日-2021年08月14日）、陈瑶（2019年12月10日-2021年06月19日）、刘笑明（2021年06月19日-至今）。申购费：A类：申购金额M＜500万元时费率为1.00%，M≥500万元时为1000元/笔；C类：0.00%；Y类：申购金额M＜500万元时费率为1.00%，M≥500万元时为1000元/笔。赎回费：A类：持有期限N＜7天费率为1.50%，7天≤N＜30天费率为0.30%，N≥30天费率为0.05%；C类：持有期限N＜7天费率为1.50%，N≥7天费率为0.00%；Y类：持有期限N＜7天费率为1.50%，N≥7天费率为0.00%。销售服务费年费率A类：0.00%；C类：0.25%；Y类：0.00%。

天弘中证央企红利50指数发起A成立于2024年7月2日，成立以来（截至2026.9.30）产品业绩及比较基准业绩为26.58%（14.36%）。2025年完整会计年度产品业绩及比较基准业绩为10.25%（7.01%）。历任基金经理：贺雨轩（2024年07月02日-至今）。申购费：A类：申购金额M＜500万元时费率为0.60%，M≥500万元时为1000元/笔；C类：0.00%。赎回费：A类：持有期限N＜7天费率为1.50%，7天≤N＜30天费率为0.30%，N≥30天费率为0.05%；C类：持有期限N＜7天费率为1.50%，N≥7天费率为0.00%。销售服务费年费率A类：0.00%；C类：0.20%。

天弘中证港股通高股息投资指数型发起式证券投资基金-A类成立于2024年09月24日，成立以来近5个完整会计年度产品业绩及比较基准业绩为2025年14.64%（12.44%）。历任基金经理：胡超（2024年09月24日-至今）、杨恋令（2024年09月24日-至今）。申购费：A类：申购金额M＜500万元时费率为1.00%，M≥500万元时为1000元/笔；C类：0.00%；E类：0.00%。赎回费：A类&C类&E类：持有期限N＜7天费率为1.50%，7天≤N费率为0.00%。销售服务费年费率A类：0.00%；C类：0.20%；E类：0.40%。

天弘红利智选混合型证券投资基金-A类成立于2024年06月20日，近5个完整会计年度产品业绩及比较基准业绩为2025年4.03%（-1.27%）。历任基金经理：杨超（2024年06月20-至今）。申购费：A类：申购金额M＜100万元费率为1.20%，M≥100万元按1000元/笔收取；C类：0.00%。赎回费：A类：持有期限N＜7天费率为1.50%，7天≤N＜30天费率为0.75%，30天≤N＜180天费率为0.50%，N≥180天费率为0.00%；C类：持有期限N＜7天费率为1.50%，7天≤N＜30天费率为0.50%，N≥30天费率为0.00%。销售服务费年费率A类：0.00%；C类：0.60%。

以上基金业绩及基准数据均来自基金定期报告