10月30日，兖矿能源披露2026年三季度报告显示，公司前三季度实现营业收入1175亿元，同比增长11.3%；归母净利润111.2亿元，同比增长56%；其中，第三季度单季归母净利润39.7亿元，同比大增73.3%。

面对复杂的内外部形势，兖矿能源紧抓行业景气度回升的外部机遇，加快产业结构优化升级，深挖内部精益管理潜能，持续强化“产供销、量本利”全链条管理，交出了一份“含金量”高的业绩答卷。展望后期，在煤炭价格高位、新建项目陆续投产、“煤、化、电”协同联动等多轮驱动下，公司全年将延续高盈利态势。

煤炭板块优产提效，产能接续路径清晰

前三季度，兖矿能源深入实施“稳省内、拓省外、优境外”策略，科学统筹采掘接续与产能释放，实现商品煤产量1.32亿吨，保持历史同期高位水平。在产能接续上，公司“投产一批、在建一批、拟建一批”梯次布局成效显著，预计“十五五”末将新增优质商品煤产能8000万吨以上，原煤产量突破3亿吨。其中，博珢泰刘三圪旦煤矿、霍林河一号煤矿即将开工；新疆五彩湾四号露天矿计划2027年转入正式生产，油房壕煤矿同步推进联合试运转，预计合计贡献增量600-1000万吨；杨家坪、马福川、毛家川、嘎鲁图等矿井加快项目建设及手续办理，资源储备与新增产能衔接有力。此外，兴和钼矿预计今年开工，多矿种布局持续拓宽盈利空间。

面对生产接续调整，以及境外人工、运输等成本刚性上涨等客观因素，兖矿能源持续落实“三减三提”“两优三减”等生产策略，强化生产降耗、物资集采、控员提效，加大降本考核，有效对冲部分增支压力，三季度吨煤销售成本单季332.7元/吨，环比下降5.7%，降本管控成效逐步显现。

在市场震荡背景下，公司抢抓有利时机，综合实施领涨缓降、竞价销售、精煤创效、煤质管控等关键措施，精准把握行情回暖创效机遇，实现自产煤综合平均价格587.8元/吨，同比增加84.5元/吨、增幅16.8%，为板块盈利提供坚实支撑。

公司稳产优产、降本增效和提价创效等经营举措协同发力，煤炭及配套产业实现归母净利润99.6亿元，同比大幅增加43.9亿元，充分发挥了增收创效“压舱石”作用。

化工板块协同创效，煤化一体优势凸显

面对装置集中检修带来的小幅产量影响，公司化工板块“安稳长满优”运行，实现化工品产量707.2万吨；公司依托柔性生产优势，紧盯行情高点集中出货、提价领涨，主要化工品甲醇、醋酸平均价格同比分别上涨13.6% 和23%；提价创效带动下，化工板块前三季度归母净利润11.6亿元，“煤化一体”产业链协同效应充分释放。

进入四季度，随着检修结束、装置恢复满负荷运行，产量提升将有效摊薄单位成本，叠加化工品价格中枢上移，板块盈利水平将持续改善。

财务底盘稳健，股东回报持续兑现

前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额达254.9亿元，同比增长29.8%；期末货币资金达 565.3亿元，强劲现金流能够充分保障营运、投资与回报股东。同时，公司主动优化债务结构，平均融资利率降至2.48%历史低位；资产负债率降至 60.8%，比年初下降1.5个百分点，资产结构更加稳健。

在股东回报方面，公司坚持“分红+回购+增持”并举，三季度以来，派发半年度现金股利0.20元/股；以5093万元回购A股股份；控股股东山东能源集团承诺1-2亿元增持A股，目前已累计增持超5000万元；多元回报举措下，投资者获得感持续提升。

新增长点集中释放，业绩增长路径清晰

四季度及后期，在政策发力及季节性需求拉动下，预计煤炭价格稳中偏强，维持高位震荡。有利形势下，兖矿能源主导产品价格高位运行，叠加“煤炭、化工、电力”新增长点集中释放，全年业绩有望保持较好水平。

煤炭板块，凭借高现货占比充分兑现价格红利；澳洲红隼煤矿完成交割，开始贡献增量利润。化工板块，主要装置满负荷运转，产量恢复提升；荣信化工80万吨烯烃、鲁南化工6万吨聚甲醛及100万吨甲醇老旧装置更新改造产能整合项目四季度集中投产，持续拓宽利润来源。电力板块，收购控股股东资产即将交割并表，将按同一控制下企业合并其全年业绩；四季度至明年一季度，新泰、祥光合计264万千瓦大型煤电机组陆续建成投运，进一步增厚电力板块盈利。

展望未来，兖矿能源正处在新一轮高质量发展的黄金机遇期，煤、化、电三大板块多点开花、协同共进，成长动能加速积蓄，业绩增长确定性强，将持续为投资者创造更高价值、更多回报。