慕思股份（001323）于2026年10月29日至30日以电话会议形式举行2026年三季报解读交流会。2026年前三季度，公司实现营业收入37.13亿元，同比下降1.28%；归母净利润2.43亿元，同比下降47.86%；扣非净利润2.31亿元，同比下降36.81%。其中第三季度营业收入12.2亿元，同比下降4.83%；归母净利润0.58亿元，同比下降46.97%。公司称收入下滑主要受行业需求承压及主动调整业务结构影响，产品端主要系床架、沙发业务下滑，渠道端主要系投流费用管控下的电商业务下滑及酒店工程业务收缩带来的直供业务下滑。

第三季度综合毛利率50.80%，同比下降2.38个百分点，主要受海绵、乳胶等大宗原材料涨价影响，四季度仍面临原材料涨价压力。公司通过与大供应商签署长期合作协议锁定固定期限采购价格、对棉毛面料及天然乳胶按季度议价、对无纺布海绵等按月议价，并引入战略供应商管理模式推进采购降本。费用方面，第三季度销售费用同比减少3.79%，销售费用率同比上升0.35个百分点、增速环比收窄，三季度以来销售费用率呈逐月下降态势；公司表示将常态化管控费用投放，并将投放ROI列入核心经营指标。

产品端，公司于2026年9月发布端侧AI智能床T12，可依托本地算力完成端侧推理并实现数据本地化处理；公司牵头组建数字人体与智慧睡眠创新联合体，规划睡眠医学理论、睡眠人因工程、睡眠监测、睡眠分析、睡眠干预、睡眠大模型、临床评价与示范推广体系七大核心子项目。自主品牌出海方面，AI新品及电动功能系列、特色材质产品陆续上市，亚太渠道覆盖进一步深化；新加坡市场实行慕思与MAXCOIL双品牌运营，高毛利AI床垫、床架推广带动单品盈利改善。截至三季度末，海外在营门店59家。分红方面，公司将履行2026年4月披露的未来三年分红规划相关承诺。