近两个工作日，A股出现一轮明显放量反弹，市场成交重回2万亿上方。从宽基表现来看，此前跌幅较多的双创板块涨幅较多；行业层面，电子（半导体）、新能源、有色（黄金股）表现较好。泓德基金表示，本轮行情快速反弹是“海外不确定性集中落地”“国内稳定资本市场政策组合拳持续出台”“双创板块极端超跌”后的情绪反转。

海外端，美国中期选举结果明朗，叠加美伊重新开启谈判，美债收益率回落，明显提振了市场风险偏好，缓解了科技成长板块的外部不确定性。国内政策端，股票回购增持再贷款利率下调、互换便利扩容及股票型ETF持续大规模净流入，打通了增量资金通道并提振信心。市场自身层面，科创50、创业板指等前期经历历史级回撤，估值处于较低水平，空头力量集中释放后资金有所回补。

短期来看，泓德基金认为，随着A股超跌，从当前市场赔率、情绪和筹码综合分析，当下A股已进入风险收益比较好的配置窗口期，市场修复性行情可期。中期维度，国内政策托底方向清晰，“六张网”等新基建持续落地，宏观流动性保持合理充裕，基本面缓慢修复的主线并未被破坏，本轮调整更多是外部冲击带来的估值消化，并非趋势反转。

泓德基金指出，配置上可考虑均衡思路：一是把握半导体设备板块估值充分消化后的修复机会；二是优选盈利持续兑现的创新药以及估值处于低位的医疗器械标的；三是关注厄尔尼诺气候事件确认背景下，农业板块供需格局变化带来的结构性机会；四是关注近期调整后黄金的配置机会。

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