清研环境（301288）2026年11月5日开展特定对象调研，交流内容涉及前三季度各业务收入及毛利水平、综合毛利率偏低原因、油气田环保治理业务模式、应收账款回收、后续并购考虑及盈利提升安排。

2026年前三季度，清研环境水处理业务实现营业收入3,903.32万元，毛利率在25%以上；金属固废（含危废）处理及资源化利用业务实现营收7,625.93万元，油气田环保治理业务实现营收2,030.43万元。后两部分业务仍处于产能爬坡阶段，毛利率相对较低。水处理业务营收占比为27.30%，金属固废（含危废）处理及资源化利用业务营收占比达到53.33%，为占比最高的业务；该部分业务受一季度正常停工检修及产能利用率不足等因素影响，毛利水平显著低于水处理业务，因此综合毛利率偏低。

油气田环保治理业务主要基于前期收购的两家子公司自贡正鼎和正迈环境开展，为中石油和中石化等油气田开采企业处置钻井废水、压裂返排液、气田水等高难废水及钻井油泥、采出油泥、油基岩屑等含油危废。该业务按处置量收取服务费，并通过资源化回收原油、热解油等对外销售或返供油气田生产使用，收取产品销售收入。

应收账款方面，清研环境应收账款大部分账龄在1—3年，已按会计准则进行坏账计提。公司后续选择项目前将重点评估客户资金实力，优先选择回款保障更好的客户；内部已成立专项回款催收小组，定期召开催收策略会，对不同客户执行差异化催收，必要时通过法律诉讼等方式推进回款。并购方面，公司持续推进“新合伙人”战略，关注和跟踪市场机会和优质标的，重点评估标的资产能否与现有业务产生协同效应，尤其是技术、市场方面的协同。盈利提升方面，公司计划继续夯实水处理业务基本盘，跟进订单实施及验收；提升金属固废（含危废）处理及资源化利用业务产能利用率，并通过精细化管理严控成本；推动油气田环保治理服务订单放量，平稳运行；同时加大应收账款回款力度。