主持人 | 尹星

以谨慎的态度对待市场

主持人：A股指数本周在英伟达事件的冲击下还能继续横盘一周，真不容易！这种时光老股民很熟悉了，又是题材股横飞的阶段。泛舟观点有啥变化么？

泛舟：没啥变化。依旧看指数还能平稳到下周，主题投资方面还是传媒娱乐、高端制造（机器人、军工），但这些仅适合有时间有精力的短线客。

主持人：没时间没精力又想投资的就适合躺赢了，反正这两周躺赢都稳稳的幸福。

泛舟：躺赢非常适合震荡趋势。震荡幅度越大，未来相对收益或越高。好东西因为情绪影响跌多了，等市场稳定后，就有大机会。现在的回升我判断也不是主升浪，大伙多点耐心，等市场再洗洗。希望这次下面几档还能再拿到。

主持人：还要洗？

泛舟：之前不都说了么，也就两周左右的横盘时间。当下越接近尾端越不着急。即便这个震荡的规律会被打破，也要等时间到了才能确认。所以现在耐心等。

主持人：那下周操作上也别冒进咯？

泛舟：对！这个阶段大家多点耐心。短线可以打打牙祭，练练手感。但仓位别重，毕竟市场不稳定。在震荡的大背景下，短线难度较大。绝大多数人不如拿着钱等市场稳定之后再投。

主持人：下周怎么看？

泛舟：指数没啥机会，主题投资也有走弱的迹象。下周大家继续保持低仓，以谨慎的态度对待市场。

主持人：那如果还有仓位较重的朋友，该怎么办呢？

泛舟：要看持有啥？未来即便出现大级别反弹，也不会都能涨。一定是小范围大涨，大部分正常反弹，极少数弱势反抽。如果重仓拿着只能弱势反抽的品种不得晕么？我建议大家还得拿着未来大概率会涨的方向，即便万一套住，还有回来的机会。

主持人：明白，就是优中选优。如果继续震荡，拿着还能回来的，那么仅输时间。但对于绝大多数个人投资者而言，很难分辨谁还能涨回来。

泛舟：投资本来就是门槛低但极难做好的行业。要是都能知道什么方向未来能涨，“零和游戏”怎么玩下去？这些方向谁还会卖呢？大家还是先等指数稳定，至少有一波2个月左右的震荡上涨行情时再出重手吧。现在显然还没到这个时候。

市场维持弱平衡概率较大

主持人：本周行情反弹节奏加快，但是昙花一现的表现又令人忐忑，萧萧如何理解这种市场变化？

海风若雨萧萧：除非有强力政策背书改变市场预期，历来超跌反弹行情不好做就在于市场资金结构的不稳定，更别提前期单边行情困住了不少的资金，单单两融就少了8000亿元。展望四季度行情的时候就解析过，市场最大的困难是年末资金紧张，现在看，筑底的日均成交也只有1.5万亿元左右，除了政策维稳资金之外，几无新增资金入场。这点量能，本周又相继启动了国产和海外链硬科技板块，硬科技板块实在太烧钱了。

主持人：尤其是海外链的股票，周四一天就堆了千亿资金。

海风若雨萧萧：这很明显会对市场造成抽血效应，同时，海外科技股一样是鸡飞狗跳的乱局，很难想象当下硬科技能有多大的空间。现在科技板块权重较大，造成的被动局面就是，科技大票稳不住，市场就很难维持弱平衡，科技大票一躁动，市场又明显失血，这就是市场一冲就“散”的主要原因。没钱有没钱的活法，现在你还想回到今年二季度那种“票在前面飞，魂在后面追”的美好景象那是不可能的，当下少琢磨资金筹码博弈激烈的硬科技，多研究“三低属性”的板块才是正解。如果从反弹行情的节奏来看，类似今年8月的状况，市场维持弱平衡状况概率较大。

暂时别预期太高

主持人：本周市场反弹，骄阳怎么看待后市？

骄阳：你都说了，是反弹，依然没量，且表现最好的是玄学概念股，纯是投机博弈。参与这类炒作的资金对指数趋势没有任何作用，而且周五看这个方向开始力竭了。周三下午，虽一度启动光模块，但属指数超跌后，借消息面和外盘节奏的存量博弈，之后也再度重新调整了。无法改变趋势的反弹，考验容错率低，还是那句话，反弹是可以错过的。

主持人：科技股没见底？

骄阳：目前看基本面没有得到明显改善，更多是短期一些无关紧要的消息和超跌的技术结构引发的无序反弹。

主持人：AI科技，市场也在博弈国产替代，认为是红利期，怎么看待？

骄阳：还是情绪。全球增速见顶后，基本面预期大幅回落是大概率。AI硬件还有一个问题市场可能没注意到，那就是，出了这么多问题后，机构还没对业绩预期做下调呢，一旦下调，会发生什么呢？把所有市场没重视的潜在问题都提前思考一下，只有好处没有坏处。

主持人：那11月中下旬怎么看？

骄阳：暂时别预期太高，玄学基本都在天上，AI硬件又很多都面临重要均线压制，市场存量博弈下，一旦缩量，就要注意再调整。后面看指数的20天、30天周期处于持续降压状态，时间上来说，如果再展开震荡，11月底倒是值得思考的时间节点，边走边看吧。　

（本文已刊发于11月14日《证券市场周刊》，文中提及个股仅作分析，不作做投资建议。）