主持人 | 尹星

从躺赢看交易计划的必要性

主持人 ：本周躺赢有新精神，小泛先来说说，你周三上午探讨减减仓休整一下，难道不看好后市了？

泛舟 ：减减仓很正常啊，两点考虑。第一，相关指数已经到了第一目标位，在周二就提前预设好了，如果明天到哪里就要减。以咱们内部人员的责任心，相信当天和所有粉丝都作了沟通，结果周三上午到位了，那必须减。第二，这一轮反弹至周三，已经上行了22个交易日，部分指数都已经触及了强阻力区域，出现获利回吐式抛压也在预期之内。没什么好纠结的，该减就减咯。

主持人 ：在上涨过程中减仓与在下跌过程中加仓一样难，都会让人感觉坐立不安，生怕卖低了，买高了。

泛舟 ：在我看来，没什么高和低，只是做正确的事。比如设定好的投资目标，到了就必须执行，至于之后超出预期上涨或下跌，你可以继续评估其空间，再做出是不是重新返场或者离场的决定。买了怕买高，卖了怕卖低，这些感受都是人之常情，我能理解，因为以前我也这样。但随着时间的推移，慢慢地就开始跟随自己设定的目标来了。你在投资前做的所有计划都是根据认知作出的，假设结果发生了偏差，说明你当时对计划的认知不到位，就要鼓起勇气去修正优化。如果偏差持续出现，就说明最初的计划有问题，此时就要先停一停，对整个投资计划重新评估才行。不然你每一次的投资或交易依据是什么？没有计划，临时起意式的投资，其结果必然导致你买了怕高，卖了怕低。

主持人 ：嗯，因为这样就是盲人摸象，不了解自己的情况，更不清楚身处何处，要投的是什么。不少人但凡出现任何波动都觉得受不了。其实是把投资想简单了。

泛舟 ：在所有行业中做到优秀都非常难，医生、律师、设计师等等哪个不需要去专业学府学五、六年，随后经过十几年的工作洗礼，在自我不断驱动前行下，才有可能做到中上水平。难道投资只需开个户就开始赚钱？投资比上述所有职业要学得更多，难度更高。除了正确的理论知识之外，还要通过大量的实盘练习，将这些理论知识为你所用，成为匹配你性格及资源的利器。同时还需驾驭自己，减少或降低情绪的波动。

主持人 ：没有对投资的正确认知，没有正确的理论知识，就不可能驾驭自己，有稳定的情绪。

泛舟 ：是的，我认为，大多有本职工作及事业的朋友，不适合直接入场投个股，难度太大。有闲钱，有点时间可多学习如何判断指数甚至行业大周期的趋势更实在些。每年指数的阶段升幅，能打个折吃到，对于这些非职业选手来说已经足够了。

主持人 ：现在已经有越来越多的人认识到了这点，下个月你难得给大伙当面讲一回，希望多聊聊如何判断大类资产及各指数的趋势。

泛舟 ：没问题，学过短线的人再回头看大周期的趋势会相对更简单些。短线和大周期存在一定的相关性，多学习大周期，也可以丰富自己的投资框架，做到自上而下去思考问题。如何判断指数或大类标的物的大、中周期运行轨迹和趋势，也是这次交流的重点内容之一。

进攻动能开始疲沓

主持人 ：本周画风突变啊，高股息板块回调，新能源等低位板块开始轮动，萧萧分析一下，市场这是在做高低位切换？

海风若雨萧萧 ：高股息板块资金流出去挖掘低位的新能源、白酒消费板块的机会，实话说，是“不自量力”。最大的两个煤炭股自由流通市值加一起才1800亿，宁德+比亚迪的自由流通市值就已经6000亿了，更不要说“茅五泸”，加起来2.5万亿的自由流通市值了。不知道他们有没有想过，“你的腰还不如人家的胳膊粗”呢？这种切换容易造成高位的倒下，低位的未必能起来这种尴尬局面。2022年以后的每一轮反弹行情几乎都是以消费白酒板块拉升结尾的，2022年6月，茅台启动，助推指数上攻3424点，2022年12月，也是借着疫情政策解禁之风，拉茅台上攻3310点，要不是2月以后“中特估”起来接力，几乎就锁定了2023年的指数高点。本周板块轮转开始加速，从低空飞行到游戏传媒，再到创新药以及芯片存储、新能源、白酒消费，几乎跟电风扇一样转得飞快，我有种又回到去年11月行情的感觉。

主持人 ：这种情况反映了资金面不足，会不会重演久盘必跌的套路？

海风若雨萧萧 ：暂时不会，每年的春季行情乐观情况下，维持50个交易日；差一点的话，也可以维持在30个交易日左右。目前已经维持了23个交易日，我认为，行情能够维持到4月中旬。市场从2635点启动，可以说是一鼓作气，气势如虹，但是到了3000点以后，主力部队好像不太愿意管事了，进攻动能开始疲沓，节奏也不明朗，似乎已经收兵回营了。我认为，市场有些类似2016年的春季行情，甚至连启动点位都只差3个点。那一年，也是在3月后形成了四周左右的震荡区，到了4月中旬行情结束。大多数年份的4月都是决断月，这么多年，除了2009年、2015年、2020年、2021年这些牛市年份之外，市场没有在4月主动进攻的事情发生，今年会是个例外吗？ 

MACD死叉 指数明显弱化

主持人 ：本周个股表现依然活跃，但是指数好像不给力了，骄阳怎么理解？

骄阳 ：人气还在，所以个股该表现就表现。上周说轻指数重个股。指数确实乏力了，持续缩量震荡，导致MACD死叉，周线KDJ连续3周钝化，这是明显弱化的迹象。个股活跃，是因为创业板还没死叉，但是周线KDJ同样钝化，需要注意下周死叉，一旦确定，个股活跃度就会迅速下降。从创业板来看，30周线明显压制，下周下到1895点附近，未来3周，30日线扣减依然在2050点上方。年后最活跃的3周，创业板指数才涨了150点，想要近期克服30周线压制，几乎没戏了，后面要注意重新压回。

主持人 ：人工智能高位龙头开始有顶部迹象，中位票虽有脉冲，但是持续性减弱，机器人虽然在维持热度，但整体还是整体高位，这两大热点后面怎么看？

骄阳 ：需要开始警惕风险，但后面有明显的周期性震荡回落还是机会。先看指数死叉后怎么走，不着急，一点点跟着趋势变化进行判断，毕竟最大肉的时间段已经过去，降仓位降预期慢慢观察。顺便说下总龙头英伟达，要小心点，下周连续5天10周线加速扣高，很容易真跌破了。

主持人 ：高股息这两周严重分化，煤炭跌，铜金大涨，怎么看待？

骄阳 ：铜金大涨是有长期逻辑做支撑的，短期遇到期货价格大涨，引发短线波动很正常。对于煤炭、石油，喜欢这类品种的资金等的不就是下跌产生的机会吗？

主持人 ：后面应该采取什么策略？

骄阳 ：两种选择，风险预期加大，低接不追高，核心高股息(比如核电龙头）60天线明显支撑，真要下探一次，从估值来说，非常安全。AI和机器人核心品种30天线未来2周都是持续降压的，如有触及，都是可以去思考的。当下切记，耐心等看得清楚的机会。千万别把利润还回去。 

（本文已刊发于3月16日《证券市场周刊》，文中提及个股仅做分析，不做投资建议。）