防守和进攻

主持人 ：自泛舟在3月13日及4月1日说完指数的两个阶段高点之后，指数就没出现过像样的反弹，难道就这么一路下去了么？

泛舟 ：目前还无法下定论。指数不是非涨即跌的，还会有目前这样的中间带。趋势形成前的蓄势。

主持人 ：那按你的意思，还是有可能再拉一次？

泛舟 ：是的，蓄势完毕后，具体往哪个方向，是需要判断指数的变量核心因素决定。

主持人 ：那这些因素是什么呢？

泛舟 ：等下周见面再说。这里大伙只要听个结果就行。指数趋势确定出方向了，我也会说的，现在耐心等待。

主持人 ：热点板块怎么看呢？

泛舟 ：挺好的，最近的周期是主战场，主要是其中的有色及能源类。还有就是设备更新类的，主要是汽车、机器人及机械，简称汽车人。风格上看，高股息红利、抗风险、抗通胀等成为主流，设备更新则是真正意义上能有利润提升的主题，这一块就是看成长了。市场资金是两手准备，防守和进攻。

主持人 ：明白了，防守就是高股息，抗通胀，进攻就是设备更新类这样的有政策支持最终实现业绩增长的。

泛舟 ：是这样的！所以超短也要在这些范畴里找。各主题的细分行业都有龙头及中军存在，所以短线不难做，每天也都有几个20CM能板的。这次等我来补齐20CM模式即可。

主持人 ：最近黄金价格涨到了一个让人目瞪口呆的位置，都知道你在2022年底就开始战略性看好黄金了，你给大伙指点下迷津，后续会如何演绎，还能不能上车？

泛舟 ：时至今日，我的观点不变，如果你只是想做配置且没有持仓，那么你分成多份慢慢配，没事。短期金价肯定是高的，拉长看，可以跑平通胀。但是，如果你想着短线搏取差价的一把梭，我不建议这类朋友入场。一个配置品种只不过近几个月涨多了，就被吹成了“只涨不跌”的存在，这不合适。反正就看想上车的人是出于什么目的了。

主持人 ：明白，黄金位置已经相对较高了，大伙先想好为何买，再决定怎么买。至于想博取短线差价的，不如跟着泛舟系统性地好好学。靠自己琢磨，没有十年以上很难找到正确的路。

泛舟 ：凡事都要以本金安全为前提，在这个基础上去追求保值增值。 

哑铃式策略需要进化

主持人 ：4月中旬已至，按照萧萧之前的观点，是不是进入结构性行情主线塑造期了？

海风若雨萧萧 ：本周市场继续围绕着受益5万亿政策的装备制造业板块，受益大宗商品市场强势的周期股板块以及消费更新板块展开运作，反观3月爆炒的，诸如算力板块、低空经济板块、芯片存储板块、智驾板块等，已经明显进入了派发期。市场主线不是已经非常清晰了吗？投资者有啥好犹豫的？上周我们就已经提示过大家了，这些板块还有很多机会，不要被各种骚操作的连板妖迷住了双眼，你还以为现在是2023年下半年那种蓝筹股跌跌不休，主题炒作风起云涌的时期吗？

主持人 ：市场2023年以来一直流行哑铃式策略，照你的说法，“哑铃”不好使了？

海风若雨萧萧 ：哑铃式策略需要进化成“棒槌型”甚至“钉子型”策略。最主要的问题是，市场没有什么新增资金。之前我们讲过，要维持一个像样的春季行情，需要M 1回升到5%，结果你也看到了，1月倒是回升到了5.9%，2月就跌回到了1.2%，估计3月的M 1数据也乐观不起来。一季度保利地产销售额下降了40%，万科就更不用提了。宽货币缩信用的状况还在持续，连房子都没人买了，更别提股票了。2023年大家炒微盘股也很嗨的，然而年初那场熔断式的下跌也告诉市场，微盘股的容量是有限的，进去的资金越多，出来就越困难，最后一个月就能让你一年都白忙，大家都是一场纸面富贵而已。现在市场的存量资金那都是“人精”，还会奉行哑铃策略吗？肯定要集中到哑铃的一头去了。A股其实很少有连续2年都以科技成长板块为主线的先例，2024年你是不是应该怀疑AI主线要退位了？要知道2019-2021年是明显的牛市氛围，2024年恐怕还谈不上牛市环境吧？最乐观也就是个2016年的行情环境。最有想象力的AI都要退位，那剩下那些鸡零狗碎的主题更没人关心了。

主持人 ：本周某国的通胀数据超预期，如何理解？

海风若雨萧萧 ：降息只是时间问题，不是方向问题，既然迟早要降，当然都要打提前量的，市场在下注“滞胀”终究会到来。 

寻找具有确定性的行业

主持人 ：本周指数继续调整，但个股跌幅加剧，从平均股价来看，恰好前面最高点位骄阳提示了风险来临，本周有何心得？

骄阳 ：创业板10月线一直死死压制，10周线以40来个点速度向下移动，下个月就到1865点上下，大下个月到1822点附近，但未来3个月，10月线扣减都在2000点上方，所以很可能2季度能不能有好行情更多取决于能先调下来多少空间。

主持人 ：整体市场个股风险已经凸显，但是你一直说的核心电力、煤炭、有色、石油持续表现，它们已经是事实性牛市了，不过短期持续上涨后，分歧声音也越来越大。

骄阳 ：最近谈过多次，整体上看，绝大多数行业都......

主持人 ：打住，都不说为好。

骄阳 ：对，反正上游资源独好。如果能理解，那么短期上涨过大后产生的所有分歧，进而可能导致的短线调整甚至波段调整，还会怕吗？就像之前煤炭大幅调整，很多人都说，煤炭见历史性顶部了，我们怎么说的？提前预判了可能向下波动30个点，但是那恰好就是下一次底部机会，现在不是又上来了嘛？有色也好，电力也好，不是一样的逻辑嘛。未来真要是调整，应该知道怎么办了吧？就怕不给你理想的调整幅度，然后年底看着它们，捶胸顿足地懊悔。

主持人 ：后面哪些行业还有这种确定性？

骄阳 ：还有船和油运，船周期导致未来几年业绩都是非常确定的，虽然基本面龙一已经涨幅较大，很多人也开始看空了，但是试问，当下环境，未来几年能锁定利润持续稳步增长的公司有多少？再看油运，只要石油交易旺盛，石油价格高位运行，油运就是确定性受益的环节。当然，在关注好行业的时候，一定要注意，慢是正常的，可能恰好你买了后几周都不涨，甚至下跌，涨起来可能也就几周10几个点，偶尔加速时候才20-30个点，别去梦想他们像题材股一样，蒙对了一周翻倍。 

（本文已刊发于4月13日《证券市场周刊》，文中提及个股仅做分析，不做投资建议。）