外资短期态度比较积极，但内资一直在流出，所以整体预期不要过高。成交额在万亿附近更多是板块间的轮动，或者说这是当前最好的局面。轮动更多看节奏和心态，太快和太急都不行，盯住各自方向的龙头。

涨价概念是近期市场中最强的，但涉及方向太多，且逻辑完全不同。

从行业看：化工有TMA、锰硅、磷化工、钛白粉、粘胶长丝、制冷剂、纯碱、甲醇等；有色有金、铜、锑等；公共事业：水、电、气、公路、铁路、海运等。

一是分清涨价持续性。有的是已经涨价、有的是预期涨价；有些是短期的、有些是偏中期，这决定资金的态度。 

二是分清资金属性。游资短炒的以小市值、超跌为主，基本面未必会受益。机构更喜欢中期确定性更高的，能兑现业绩的。

三是分清个人能力。无论哪种都没有绝对的好与坏，只是要知道自己的能力，别把短炒的方向被动变成中线，也别要求大市值基本面受益的龙头弹性能像小的那么大。

港股近期热度明显提升，中期逻辑不再赘述，龙头无论是基本面质地还是未来的预期，都值得更高的期待，只是这不意味着彻底反转，过程会是波折的，尤其是短期热度较高后。震荡、调整时看不上，短期大涨开始看好追，绝对不是好策略。

之前说过存量市场中就是结构性，哪个方向都不要涨多了再去追，尤其是没有基本面改善或机构超配的方向。如果说未来哪个方向能更持续或者资金的预期相对好一些，也许要重提“核心资产”。

市场对这个名词并不陌生，之前的各种“茅”都算（包括港股核心龙头），只是考虑目前的整体情况，只是行业龙头，有稳定盈利、持续分红能力还不够，依旧要叠加自身改善逻辑才会是资金的首选，这又回到一直说的“有特色央国企”。

再从增量资金的角度看，无论是外资回流还是潜在增量险资，一定也是偏爱这类品种。近期重要会议还有一个词是“耐心资本”，可以简单理解成长期资本，险资、社保、养老、国家队等仍是重要增量。明白了增量是谁，答案也就清晰了！

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