财联社5月20日讯（记者 高萍）今日，5月贷款市场报价利率（LPR）报价出炉，1年期LPR报3.45%，上月为3.45%；5年期以上LPR报3.95%，上月为3.95%，1年期和5年期利率均维持不变。

多位行业人士对财联社记者分析称，LPR不变符合市场预期。5月MLF操作利率不变，意味着当月LPR报价基础保持稳定。LPR不变，也有助于银行保持息差基本稳定。LPR利率调整需要反映自身资金成本、市场供求、风险溢价等因素。展望后期，业内预计LPR利率仍有调降空间，但幅度有所收窄。

5月LPR报价“按兵不动” 短期无调降迫切性

对于5月LPR不变，多位业内人士对财联社记者表示符合市场预期。“主要是经济复苏表现基本符合预期；部分银行净息差压力尚未缓解，以及本月MLF政策利率维持稳定，商业银行短期LPR利率并无调降迫切性。”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华称。

周茂华认为，在金融资源配置方面，央行关注金融支持实体经济质效与风险防范，更加重视信贷资源均衡投放、存量信贷资源盘活与金融资源优化配置。因此，在关注信贷与金融资源总量增长同时，更加关注金融资源流向哪些部门，效果如何，是否存在明显信贷资源‘沉淀’及空转套利情况等。

东方金诚首席宏观分析师王青也表示，在5月MLF操作利率保持稳定，近期银行净息差有可能进一步收窄的背景下，5月两个期限品种的LPR报价都将保持不变。

LPR仍有调降空间 但幅度有所收窄

LPR利率调整需要反映自身资金成本、市场供求、风险溢价等因素。展望后期，周茂华预计LPR利率仍有调降空间，但幅度有所收窄。

LPR存在下调空间方面，周茂华认为，一是，存款利率存在调降空间。目前，国内存款市场仍存在失衡，其中定期存款占比仍高；年初以来国债利率进一步明显走低，低于同期存款利率水平，为银行存款利率调降创造条件。二是，政策空间足。国内经济稳步修复，物价低水平，国际收支基本保持平衡，经济结构持续优化，金融体系运行稳健，国内准备金率处于国际中高水平，货币政策空间充足。三是，国内引导金融机构继续挖掘LPR改革红利。

“但另一方面，调整空间收窄。主要是经济稳步恢复，市场供需也将发生变化。随着消费意愿和能力持续增强，金融市场情绪回暖，国内居民储蓄逐步向常态回归，存款市场供需‘失衡’持续缓解；同时，由于宽信用政策持续显现，经济持续复苏，实体融资需求持续改善。”周茂华如是说。

后续降成本方面。周茂华进一步表示，预计后续央行通过结构性工具，继续挖掘利率市场化改革潜力，引导金融机构优化资产负债结构，拓展金融机构让利实体经济空间，有效降低实体经济薄弱环节、重点新兴领域融资成本，推动实体经济综合融资成本稳中有降，提振微观主体活力。

中信证券认为，4月市场利率定价自律机制要求银行禁止手工补息并降低了银行负债成本，新一轮降存款利率或在2-3个月后落地。在降准和降存款利率后，LPR有望跟随下调，并传导至企业贷款利率。