财联社6月20日讯（记者 高萍）今日，6月贷款市场报价利率（LPR）报价出炉，1年期LPR报3.45%，上月为3.45%；5年期以上LPR报3.95%，上月为3.95%，1年期和5年期利率均维持不变。

多位业内人士对财联社记者分析称，LPR不变符合市场预期。6月MLF操作利率不变，意味着当月LPR报价基础保持稳定。LPR不变，也有助于银行保持息差基本稳定。LPR调整需要反映自身资金成本、市场供求、风险溢价等因素。展望后期，业内预计LPR仍有调降空间，但调降需要综合考虑银行净息差及实体经济复苏情况。

短期下调门槛不低 6月LPR继续维持不变

"本月LPR报价基准按兵不动，符合市场预期。"光大银行金融市场部宏观研究员周茂华在接受财联社记者采访时表示，国内经济复苏表现基本符合预期，考虑高基数影响，信贷需求并不弱。商业银行净息差压力依然较大，个人住房贷款利率下限取消等一揽子政策措施效果有望逐步释放。商业银行短期下调LPR利率门槛不低。

周茂华进而称，国内在引导金融机构进一步降低投资和消费成本同时，更加注重信贷资源均衡投放，存量信贷资源盘活，激发微观主体活力，提升信贷政策效率，并有效防范潜在信贷资金空转风险。今年以来，国内稳楼市政策持续加码，房地产纾困支持政策效果仍有较大释放空间，首要的是各地因城施策、积极落实，推动楼市供需趋于平衡，提振楼市复苏信心，预计房地产有望逐步企稳复苏。但在国内房地产供需关系发生重大变化，复杂内外经济环境，房地产市场供需平衡与复苏需要一定时间。

“6月LPR报价持平前期，主要源于6月MLF利率维持不变，LPR报价的定价基础未发生变化。商业银行净息差仍在继续收窄，LPR报价短期无下调空间。当前部分贷款利率已经较低，LPR报价维持不变，也旨在防空转、提效率。”中国民生银行首席经济学家温彬分析称。

东方金诚首席宏观分析师王青也表示，在6月MLF操作利率保持稳定，银行净息差处于历史低位，以及全国层面房贷利率与5年期以上LPR报价脱钩的背景下，6月两个期限品种的LPR报价都将保持不变。

业内：存款利率仍需要进一步下调 为后续LPR报价打开下行空间

LPR调整需要反映自身资金成本、市场供求、风险溢价等因素。展望后期，周茂华预计 LPR利率仍有调降空间，但调降需要综合考虑银行净息差及实体经济复苏情况。目前国内经济有效需求不足，经济环境复杂，国内偏积极宏观政策有望进一步引导实体融资成本稳中有降，促进内循环。实体经济保持复苏，商业银行经营稳健，银行积极优化资产负债结构，都为银行进一步让利实体经济拓展空间。

“但考虑到国内经济延续复苏态势，商业银行净息差压力依然较大，存款市场结构变化，存款利率在经历快速下降后，调整空间有所收窄等，预计今年LPR利率即便调整，幅度料低于去年。”周茂华补充道。

温彬认为，短期内政策利率持稳，但存款降息等有望为后续LPR报价打开一定下行空间。温彬具体表示，当前，在稳息差、防风险、稳汇率，以及提升资金效率和保持利率在合意水平等考量下，政策利率持稳，LPR再度单独调降的概率降低。但4月以来，银行端通过叫停“手工补息”、停止发售智能通知存款，以及各地中小银行跟进补降存款利率等，推动负债成本有所下行，减轻对公存款成本持续偏高和存款定期化带来的负债端压力。

“同时，为降低融资成本、维持银行净息差稳定，存款利率仍需要进一步下调，最快可能在年中至三季度落地，进而为后续LPR报价打开一定下行空间。”温彬如是说。

在王青看来，作为“灵活运用利率和存款准备金率等政策工具”的具体体现，下一步LPR报价既可跟进MLF操作利率下调，也存在单独下调的可能。王青分析称，受物价水平偏低影响，当前实体经济实际融资成本偏高，着眼于提振宏观经济总需求，三季度LPR报价有可能跟进MLF利率下调，也不排除因监管层叫停“手工补息”等带动银行存款成本下降，驱动LPR报价单独下调的可能。