量能决定指数持续性和板块间轮动力度，缩量下不要预期过高，相对好一些的依旧是有特色的央国企和科技龙头等，这些都在“滚雪球”中反复跟踪，中期趋势比短期的波动更重要！

重要会议召开前资金开始博弈改革方向，如财税、电力、土地、教育等，位置相对低、弹性更大的品种游资更喜欢，但要注意，都是玩的预期和情绪，真受益的也只能是行业内的大市值龙头。具体视频中有说明！

进入7月业绩线一定要重视。随着业绩预告披露数量的增多，资金的反馈也会更直接，盯住超预期或者盈利持续稳定的方向。相对大市值、行业龙头多数都会以稳为主，小市值、纯题材的多数都要规避，尤其是短期涨幅大的，这些在一季报中都有信号。

昨天央妈对债市有相关表态，有人担心这会对高股息有影响，短期看，情绪上、分时上的波动肯定有，但要说就此趋势扭转还为时尚早。这在近期的“滚雪球”中有过多次说明，对股息率高低的预期主要是取决于参照物，长债无风险利率是4%和2.5%区别很大，对应的高股息预期收益率也有很大不同。

影响红利资产逻辑的可能来自宏观环境的变化，比如某些行业具备典型的成长属性，类似前几年的新能源；场外以公募为首的增量资金开始进场；房地产恢复到之前那种领头羊的角色。当前是什么情况以及未来的趋势每个人都会有答案，会有不同的选择，最终的结果也会不同。

近期公布的地产高频数据显示：6月22日-6月28日，35城新房销售534万方，环比+65.8%，同比+0.8%。环比不用管，主要看同比，剔除假期错位等因素，这是今年第一次新房销售同比转正。二手房的情况还要更好一些，15城成交208万方，环比+6.3%，同比+24.1%。

只看一周或者一个月的销售数据不能说明太多问题，还需持续跟踪。之前力度更猛的香港“撤辣”，销售数据好也不过维持了3个月，所以别刚好一点就幻想重回景气。对于地产的观点已经说过多次，不指望也不需要重回之前那种带头的局面，只要不再继续变差就可以，这决定整个市场的风险偏好。核心城市的价格、需求是跟踪的关键。

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