水井坊推出次高端和高端双品牌战略，用独有的技艺和精细化管理穿越行业周期。

3月24日，水井坊（600779）举行战略发布会，推出“水井坊”和“第一坊”双品牌战略。

根据公司规划，未来“水井坊”品牌将聚焦300元—800元价格带打造核心产品；“第一坊”则主要在800元以上高端价格带打造超高端品牌。

水井坊表示，将针对“堡垒城市”“先锋城市”“潜力城市”三类细分市场，提出一城一策，对渠道和经销商进行精细化管理。对于新进入的城市，可能臻酿八号是公司最关心的。对于核心城市，可能第一坊是公司非常关注的。

发布双品牌战略前，水井坊已经公告了2024年经营成绩。公司预计2024年实现营收约 52.17亿元，同比增长约5%；实现归属于上市公司股东的净利润约13.4亿元，同比增长约6%。

天风证券指出，公司核心单品臻酿八号成为公司业绩的核心驱动力。臻酿八号所处的300-400元价格带是次高端主力价格带，上承商务场景需求，下接大众宴席升级，符合市场放量逻辑。

此外，水井坊持续对井台、典藏等高端开展广告营销投入，形成高端品牌影响力的外溢效应，臻酿八号被消费者认为是性价比之选。

目前白酒行业整体仍处于景气度下行趋缓阶段。行业需求下滑的结果已由终端经销渠道传导至厂家，体现为酒企业绩增速放缓。

在这样的情况下，水井坊穿越行业低谷，实现了营收和净利润的双增长。公司本身就是一个非常注重长期发展、长期主义的一个企业。水井坊拥有600多年不间断的酿造技艺与历史，这些宝贵的资产是公司穿越周期的核心利器。

还有一个重要原因是与经销商的共同成长。在本轮白酒调整过程中，水井坊选择的是不给经销商压库存，跟经销商共同发展。

在新品牌战略发布会上，水井坊表示，公司不会去做一些短期的动作去压货，或者希望通过单纯的库存增加来提高销售数字。水井坊的做法是希望帮助经销商持续提升水井坊在消费者端的受喜爱程度。

在对经销商的支持上，针对前文提到的堡垒、先锋和潜力市场，水井坊实施精细化管理。比如，不会要求在潜力市场的经销商做跟堡垒市场的经销商做一样的事情。

正是有了这样的长期主义，2021年-2024年，水井坊的收入和净利润始终保持正增长。在白酒行业处于深度调整周期当中，公司用独有的技艺和精细化管理韧劲穿越行业周期。

如前所述，水井坊拥有600多年不间断的酿造技艺与历史，这些宝贵的资产是公司穿越周期的核心利器。不管周期怎样，600余年的古窖池和菌群是不变的事实，所以“双国保”的品牌资产依然是一个非常非常重要的穿越周期的利器。

在此次品牌发布会上，水井坊提出了双品牌战略，再一次明确了高端化的方向。

水井坊介绍，第一坊的定位是“博物馆级”，它的每一滴都是十年以上基酒做成的。因此，其具备清晰的差异化定位，能够满足公司对高端消费者的需求。

目前，水井坊的臻酿八号和井台两大单品，价格主打300-800元区间。“第一坊”主打800元以上市场，公司产品价格带件更为清晰完整。

水井坊一直定位就是中高端品牌，公司高端化的努力也得到了市场的认可。2021年公司每千升白酒收入为41.9万元，2023年已经增长至43.5万元。均价上涨了3.82%。需要说明的是，这是水井坊在白酒深度调整期完成的结果。

水井坊白酒均价收入的提升主要依靠高端白酒提价所致。2021年公司高档白酒每千升均价为43.6万元，2023年增长至46.9万元，高档白酒均价提高了7.57%。

高档白酒几乎贡献了水井坊收入的全部，2023年公司高档白酒收入为46.71亿元，占比达到94.3%。2024年前三季度，公司高档白酒收入为34.57亿元，占比继续在95%左右。

白酒市场正在筑底企稳过程中。东吴证券指出，2025年春节期间，白酒渠道动销仍处同比下滑状态，但降幅较2024年中秋国庆基本企稳。节后淡季，部分渠道反馈动销同比较春节略有改善。公司预计2025年全年增速前低后高，下半年有望迎来报表企稳改善拐点。

不过，白酒消费市场正发生着变化。水井坊表示，从整个经济环境的变化来看，纯以商务为导向的消费场景面临挑战，但朋友聚会、家庭小聚和公司聚会等消费场景都在大幅上升。

因此，除了提供好的产品之外，怎么能够更好跟消费者建立一个情感的连接，提供更好的情绪价值。这不光是水井坊，更是整个白酒行业面临的挑战。

在战略发布会上，水井坊把市场分为堡垒、先锋和潜力三种，另外也提出一城一策。公司对每个城市都有自己的一张“积分卡”，即完善的数字化管理体系。在市场变化时，水井坊也已经做好准备，迎接市场挑战。